Actions CoreWeave bondissent de 10 % après des prévisions de hausse du carnet

Les actions de CoreWeave CRWV ont bondi d'environ 10 % mardi alors que les investisseurs réagissaient à de nouveaux commentaires d'analystes suggérant que la société de cloud computing pourrait enregistrer un dépassement significatif du carnet de commandes au deuxième trimestre.

Le rallye est survenu après que Cantor Fitzgerald ait mis en avant des informations contenues dans un récent mémorandum d'offre obligataire que les analystes estiment témoigner d'une croissance des contrats supérieure aux attentes.

Les gains de l'action ont également été soutenus par une hausse de l'activité sur les options et par l'optimisme persistant quant à la position de la société sur le marché en pleine expansion des infrastructures d'intelligence artificielle.

Le dossier obligataire indique une croissance plus forte du carnet de commandes

L'analyste de Cantor Fitzgerald, Brett Knoblauch, a déclaré que les investisseurs pourraient négliger des détails clés contenus dans le dernier mémorandum d'offre obligataire de CoreWeave.

Selon l'analyste, « les investisseurs en actions ont largement ignoré » plusieurs mesures internes divulguées dans le dossier qui donnent un aperçu du rythme des signatures de contrats au cours du deuxième trimestre.

Parmi les chiffres mis en avant figuraient la croissance du carnet de commandes et l'EBITDA en rythme annuel, c'est-à-dire le résultat avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements.

CoreWeave a déclaré un EBITDA en rythme annuel de $18.758 billion dans le dossier, en hausse par rapport à $16.098 billion indiqué dans un mémorandum d'offre précédent publié en avril.

En s'appuyant sur ces chiffres, Knoblauch estime que le carnet de commandes de CoreWeave aurait pu atteindre environ $125 billion début juin.

Il a noté que le mémorandum ne reflète qu'environ 80 % du trimestre en cours.

Si la société continue d'ajouter des contrats à un rythme similaire, l'analyste estime que le carnet de commandes pourrait dépasser $131 billion d'ici le 30 juin.

Cela représenterait une hausse substantielle par rapport au carnet de commandes déclaré pour le premier trimestre, soit $99.4 billion, et dépasserait l'estimation consensuelle de Wall Street à $104.4 billion.

« En ce sens, nous avons l'impression que CoreWeave pourrait se préparer à un dépassement significatif en matière de carnet de commandes », a écrit Knoblauch.

Les analystes restent optimistes sur la croissance à long terme

Le dossier a également fourni des informations supplémentaires concernant le bilan de la société et ses besoins de financement.

Selon les estimations de CoreWeave, la dette brute pourrait atteindre $68.5 billion, tandis que la dette nette pourrait s'élever à $58.3 billion alors que la société continue d'investir pour répondre à la demande des clients et honorer ses engagements de carnet de commandes.

Malgré ces niveaux d'endettement importants, Knoblauch a soutenu que les investisseurs sous-estiment la valeur de CoreWeave ainsi que celle du marché plus large des fournisseurs cloud spécialisés en IA.

Il a déclaré que le marché sous-évalue de manière criante les entreprises néo-cloud et a maintenu une recommandation Surpondérer (Overweight) sur CoreWeave avec un objectif de cours à $167.

D'autres analystes sont également devenus de plus en plus positifs sur l'action.

La semaine dernière, Macquarie a relevé sa recommandation sur CoreWeave à Surperformer (auparavant Neutre) et a porté son objectif de cours à $125 contre $90.

La société a évoqué les partenariats de l'entreprise avec de grands groupes technologiques, notamment Meta Platforms et OpenAI, et a estimé que CoreWeave est en passe de « devenir de plus en plus un acteur structurel pour la prochaine décennie ».

L'activité sur les options et l'inclusion au Nasdaq créent de l'élan

L'enthousiasme des investisseurs s'est également manifesté sur le marché des options.

Des traders ont acheté des options d'achat en vue de la date d'expiration du 26 juin, reflétant des attentes de nouveau potentiel haussier après les récents commentaires des analystes.

Les partisans de l'action pointent la rapide croissance du chiffre d'affaires de CoreWeave, l'expansion des marges brutes et un carnet de commandes pluriannuel conséquent comme des indicateurs de potentiel à long terme.

Cependant, des risques subsistent.

CoreWeave continue de financer une grande partie de son expansion par l'emprunt et des dépenses en numéraire importantes.

Si les analystes voient un potentiel de forte rentabilité à terme, les investisseurs restent attentifs à la capacité de la direction à convertir l'EBITDA croissant en flux de trésorerie disponible durable et à réduire la dépendance au financement externe.

L'action pourrait recevoir un nouvel élan plus tard ce mois-ci lorsqu'elle rejoindra l'indice Nasdaq 100.

CoreWeave doit être ajoutée aux côtés de Nebius Group, Rocket Lab, Astera Labs et Teradyne dans le cadre du rééquilibrage trimestriel de l'indice, qui prend effet avant l'ouverture des marchés le 22 juin.