Lumentum : la valorisation est-elle trop élevée avant les résultats du T4 ?

L'action Lumentum continue de rebondir, atteignant son plus haut niveau depuis le 16 juin alors que les investisseurs attendent son prochain rapport de résultats, attendu pour apporter un éclairage supplémentaire sur la performance commerciale de la société dans un contexte de préoccupations persistantes sur la valorisation. LITE a bondi à 920 $, soit un gain de 56 % par rapport à son plus bas du mois.

L'action Lumentum grimpe malgré les inquiétudes sur la valorisation

Le cours de LITE a fortement progressé ces dernières années. Il a augmenté de 135 % cette année et de près de 1 000 % au cours des cinq dernières années. Cette flambée s'est accentuée après que Nvidia a investi 2 milliards de dollars dans la société, invoquant la forte demande pour ses produits dans les centres de données. 

Le rallye a cependant rendu Lumentum très surévaluée, bien au-dessus des autres sociétés. Par exemple, les données montrent que le ratio cours/bénéfice (PE) sur 12 mois de la société est monté à 147, contre une médiane de 26 pour le secteur technologique. 

Le multiple historique se fonde normalement sur les bénéfices passés. Ainsi, la plupart des traders se concentrent sur les multiples prévisionnels, généralement basés sur des estimations. Dans ce cas, sur la base des mesures GAAP et non-GAAP, la société affiche des multiples prospectifs de 108 et 180, respectivement.

Ces multiples ont grimpé en raison de l'engouement persistant pour ses produits, qui comprennent des transceivers optiques, des lasers EML, des lasers CW et des lasers DML. Ces produits sont devenus très prisés dans les centres de données. 

Les résultats les plus récents montrent que son chiffre d'affaires a bondi à 808 millions de dollars au troisième trimestre fiscal, contre 452 millions de dollars la même période l'an dernier. Sa marge brute est passée à 44,2 %, soutenue par des prix plus élevés et une augmentation des contrats avec des entreprises telles que Microsoft, Google et Meta Platforms.

Les résultats de Lumentum éclaireront la croissance

Le prochain rapport de résultats fournira donc davantage d'informations sur sa croissance. Selon Yahoo Finance, les analystes s'attendent à ce que le prochain rapport montre que son chiffre d'affaires a plus que doublé au quatrième trimestre, pour atteindre 987 millions de dollars. Cette croissance en fait l'une des entreprises à la croissance la plus rapide aux États-Unis.

Cette croissance s'explique par la solide performance commerciale au dernier trimestre, soutenue par la forte expansion des centres de données. Lors des derniers résultats des grandes entreprises technologiques, celles-ci ont annoncé qu'elles maintiendraient leurs plans de dépenses d'investissement substantiels. 

Les analystes sont partagés sur le cours de LITE. Citigroup a réitéré sa recommandation d'achat, tandis que TD Cowen a abaissé son objectif de 995 $ à 800 $. En revanche, des analystes de premier plan de Northland Securities, Barclays, et Citic Securities ont relevé leurs objectifs.

Analyse technique du titre LITE

Graphique du cours Lumentum | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le titre LITE a rebondi depuis le plus bas du mois à 592 $ jusqu'à 850 $ aujourd'hui. Il est resté au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) à 50 et 100 jours.

Surtout, il reste au-dessus de la borne supérieure du canal descendant, qui fait partie du modèle de drapeau haussier. Ce motif conduit normalement à une poursuite de la hausse au fil du temps. 

L'indice de force relative (RSI) a franchi le niveau neutre de 50 et pointe vers le haut. Par conséquent, le scénario le plus probable est une poursuite de la hausse, les acheteurs visant le plus haut de l'année à $1,085. Une progression au-delà de ce niveau indiquerait des gains supplémentaires, potentiellement jusqu'à $1,100.