Pourquoi les analystes soutiennent désormais les actions des réseaux optiques comme Lumentum

Le dernier rapport sur les résultats d'Alphabet a ravivé l'optimisme pour des sociétés comme Lumentum fournissant des composants pour réseaux optiques et centres de données, alors même que les investisseurs scrutent le coût croissant des infrastructures d'intelligence artificielle.

Alors que certains investisseurs se concentraient sur les plans d'augmentation des dépenses d'investissement d'Alphabet, les analystes de Stifel ont indiqué que les résultats de la société renforçaient l'idée que les dépenses en infrastructures IA restent soutenues.

« La première publication d'un hyperscaleur de cette saison des résultats renforce notre conviction que le déploiement des centres de données IA ne ralentit pas », ont écrit les analystes après les résultats trimestriels d'Alphabet.

Le maintien des investissements d'Alphabet est perçu comme un signal positif pour les fournisseurs d'interconnexions, de composants optiques et de matériel réseau utilisés dans les centres de données IA.

La société fait partie de plusieurs hyperscaleurs, aux côtés de Microsoft et Amazon, qui investissent massivement pour étendre l'infrastructure IA.

Selon Stifel, les résultats d'Alphabet soutiennent les entreprises fortement exposées aux déploiements de centres de données IA.

Stifel met en avant Lumentum, Coherent et d'autres fournisseurs d'infrastructures IA

Stifel a identifié Lumentum Holdings, Celestica et Coherent comme les sociétés matérielles les plus exposées aux dépenses d'Alphabet.

La société de courtage a également pointé Marvell Technology comme un fournisseur important de processeurs de signal numérique optiques, tandis que Semtech a été mis en avant pour son approvisionnement croissant en câbles cuivre actifs auprès d'Alphabet.

Monolithic Power Systems a aussi été identifié comme ayant une exposition significative via des produits liés à l'alimentation électrique.

« Cette lecture initiale est globalement très positive pour le secteur et devrait orienter favorablement les indications sur les dépenses d'investissement (CapEx) issues des autres rapports d'hyperscaleurs à venir », ont ajouté les analystes.

La société de courtage a suggéré aux investisseurs d'examiner ces entreprises avant les publications de résultats des autres hyperscaleurs. Microsoft doit publier ses résultats le 29 juillet, suivi d'Amazon le 30 juillet.

Les actions Lumentum ont progressé après que Barclays a également relevé la recommandation à Overweight, citant une forte demande pour les composants optiques et lasers de la société utilisés dans les centres de données IA.

Barclays a aussi fixé un objectif de cours à 1 000 $ en évoquant ses attentes avant les résultats du quatrième trimestre fiscal de Lumentum en août.

L'action Lumentum LITE a gagné 1,8 % lors de la séance de jeudi.

Lumentum renforce sa position sur l'IA par des acquisitions

Lumentum s'est de plus en plus positionnée comme bénéficiaire du boom des infrastructures IA en élargissant son portefeuille de technologies optiques et photoniques.

Selon les analystes de Seeking Alpha, la société s'est diversifiée au-delà des marchés télécoms traditionnels via des acquisitions telles qu'Oclaro, NeoPhotonics, IPG Photonics et Cloud Light Technology.

Ces transactions ont accru l'exposition de Lumentum à l'informatique en nuage, à l'IA, à l'apprentissage automatique et aux réseaux optiques haute vitesse.

La société a indiqué que son segment Cloud & Networking représentait 85,7 % des revenus de l'exercice 2025, contre 58,9 % en 2022 sous son ancienne présentation Telecom and Datacom.

Les analystes ont également souligné plusieurs opportunités de croissance à long terme, notamment les commutateurs optiques (Optical Circuit Switches), l'expansion des déploiements optiques scale-out et la transition anticipée vers des architectures optiques scale-up à partir de 2028.

Lumentum a annoncé un chiffre d'affaires du troisième trimestre fiscal 2026 de 808,4 millions de dollars, en hausse de 90,1 % d'une année sur l'autre, soutenu par l'accélération des ventes de lasers liées à la demande en IA.

Pour l'avenir, les analystes estiment qu'une adoption plus large de l'optique co-emballée (Co-Packaged Optics) pour les circuits intégrés spécifiques aux applications pourrait stimuler la demande pour les lasers ultra-puissants de prochaine génération de Lumentum dès 2027.

Parallèlement, les experts ont averti que Lumentum continue de faire face à des risques d'exécution, notamment des niveaux d'endettement élevés, une génération de trésorerie irrégulière et des pénuries de composants critiques pouvant affecter l'expansion future des capacités.