La vente du WTI s'accélère après la réouverture d'Hormuz

Les prix du pétrole ont encore reculé vendredi, laissant le West Texas Intermediate en route pour une forte perte hebdomadaire, les opérateurs intégrant le retour des flux de brut via le détroit d'Hormuz après l'entrée en vigueur de l'accord provisoire entre les États-Unis et l'Iran.

L'indice de référence américain évoluait autour de la zone milieu de 75 $ à 76 $ pendant les heures asiatiques, proche de son niveau le plus faible depuis avant l'escalade du conflit.

Ce mouvement reflète un désengagement rapide de la prime géopolitique qui avait fait monter les prix plus tôt cette année.

Pour autant, le marché ne considère pas l'accord comme sans risque : la confiance dans le transport maritime, le respect iranien des engagements et la gouvernance future du passage restent incertains.

La réouverture d'Hormuz redéfinit le marché pétrolier

La pression immédiate sur le brut provenait des signes indiquant que les pétroliers empruntaient à nouveau le détroit d'Hormuz, le corridor stratégique qui assure une part importante des flux mondiaux de pétrole et de GNL.

Le Brent et le WTI ont reculé vendredi après que des navires ont commencé à emprunter la voie rouverte suite à l'accord de paix entre Washington et Téhéran.

L'accord provisoire donne aux négociateurs 60 jours pour travailler à un règlement final et autorise le passage commercial par le détroit pendant cette période.

Le vice-président JD Vance a déclaré que la période de 60 jours avait commencé jeudi, Washington poussant pour que le passage reste exempt de péages.

Ce changement a changé la donne à court terme pour le pétrole.

Plutôt que de s'aligner sur la crainte d'un resserrement de l'offre, le marché se concentre désormais sur la rapidité avec laquelle le brut bloqué peut atteindre les acheteurs et sur la capacité des producteurs de la région à rétablir la production sans perturbation.

Les barils bloqués pourraient aggraver la vente

Les volumes d'offre sont suffisamment importants pour maintenir la pression vendeuse.

L'analyste de Kpler, Muyu Xu, a indiqué dans une note que la réouverture du détroit pourrait libérer environ 93 millions de barils de brut non iranien bloqués dans le golfe Persique.

Kpler a également estimé qu'un assouplissement des restrictions américaines sur le brut iranien pourrait libérer approximativement 72 millions de barils bloqués sur des pétroliers à l'ouest de Chabahar.

Cette vague potentielle de barils arrive sur un marché où les raffineurs asiatiques ont déjà réservé une grande partie de leurs approvisionnements de juin à août.

De plus, les arrêts d'entretien dans les raffineries chinoises pourraient limiter la demande à court terme pour des cargaisons supplémentaires.

Les analystes ont indiqué que le marché a encore besoin de preuves régulières d'une normalisation du trafic pétrolier avant que la confiance ne revienne pleinement.

Cette prudence est importante. Les armateurs avaient prévenu auparavant qu'une reprise complète du trafic à Hormuz pourrait prendre des semaines, sauf si l'accord de paix paraissait durable.

La pression technique monte sous 76 $

La chute hebdomadaire d'environ 9,5 % du WTI a endommagé le graphique à court terme.

Une rupture sous la zone des 76 $ suggère que les opérateurs ne défendent plus la zone de prime liée à la guerre, mettant le niveau des 75 $ au centre de l'attention comme prochain support psychologique.

Si les prix ne s'y stabilisent pas, le marché pourrait tester des zones plus basses observées avant que le conflit au Moyen-Orient n'engendre une prime de risque sur le brut.

À la hausse, le WTI devrait reprendre la zone 78 $–80 $ pour suggérer un assouplissement de la pression vendeuse.

Pour l'instant, la voie de moindre résistance reste orientée à la baisse.

La réouverture d'Hormuz a fait basculer le marché pétrolier du risque de pénurie vers la digestion de l'offre, et les opérateurs continueront probablement à vendre les reprises de cours, sauf nouvelle perturbation ou indications que l'accord commence à se déliter.