Credo bondit après la cible à 325 $ d'Evercore et les perspectives de croissance optique

Le titre Credo Technology CRDO a bondi de 8,6 % en séance après qu'Evercore ISI a lancé la couverture avec une recommandation Outperform et un objectif de cours à 325 $, l'appel le plus optimiste de Wall Street.

Cet objectif se situe à environ 20 % au‑dessus de la clôture record de vendredi à 271,83 $.

L'analyste d'Evercore, Mark Lipacis, a soutenu que le marché sous‑estime l'opportunité à long terme de Credo et s'attend à ce que la société évolue d'un fournisseur de connectivité IA centré sur le cuivre vers une plateforme plus large combinant cuivre et optique.

Cette prise de couverture est intervenue le même jour où BNP Paribas a également publié une note positive sur le titre, s'ajoutant à une vague de sentiment haussier autour de la société.

Evercore anticipe une forte expansion des activités cuivre et optique

La thèse d'Evercore repose sur une forte croissance de l'activité des câbles électriques actifs (Active Electrical Cable, AEC) de Credo et sur l'émergence du segment optique.

La société projette une croissance de 100 % des solutions AEC en 2026, suivie d'une croissance de 60 % en 2027.

Elle prévoit également que le portefeuille optique de Credo deviendra un moteur significatif, pouvant représenter environ 25 % du chiffre d'affaires total d'ici 2027.

Credo a construit son activité autour de solutions systèmes complètes, vendant des systèmes complets de câbles électriques actifs plutôt que des puces isolées.

La société étend désormais ce modèle aux produits optiques, notamment les DSP optiques, la photonique sur silicium et les modules ZFOptics.

Evercore s'attend également à ce que le portefeuille optique s'accélère dans les prochaines années, son adoption se diffusant à travers les infrastructures hyperscale.

Le cabinet estime que le marché adressable total (TAM) de Credo pourrait s'accroître de 10 à 20 fois par rapport à sa fourchette actuelle de 5 à 10 milliards de dollars à mesure que les capacités optiques se développent.

Forte dynamique des résultats et opportunité de marché en expansion

Les projections d'Evercore suivent une solide performance de résultats de Credo.

La société a annoncé un chiffre d'affaires du quatrième trimestre de l'exercice 2026 de 437 millions de dollars, en hausse de 157 % d'une année sur l'autre, avec un BPA non‑GAAP de 1,16 $ dépassant les estimations.

Le chiffre d'affaires annuel de l'exercice 2026 a plus que triplé, atteignant 1,34 milliard de dollars.

Plusieurs grandes maisons de courtage, dont Needham, Roth Capital, Bank of America, Jefferies, Mizuho, JPMorgan et Goldman Sachs, ont relevé leurs objectifs de cours après ces résultats, citant une forte dynamique et des prévisions de chiffre d'affaires pour FY2027 supérieures à 80 %.

Les perspectives d'Evercore sont nettement plus agressives que le consensus, avec une projection de BPA 2028 supérieure à 13 $, impliquant un taux de croissance annuel composé de plus de 70 % et environ 40 % au‑dessus des estimations de la Street.

L'analyste de BNP Paribas, Karl Ackerman, a également gardé une position constructive, maintenant un objectif de cours à 275 $ et soulignant l'expansion du marché adressable total de Credo.

« Nous estimons que les AEC, les transceivers optiques ZF, la photonique sur silicium, les Active LED Cables et les boîtiers OmniConnect étendent le TAM de Credo à plus de 10 milliards de dollars — soit 3x l'opportunité de Credo il y a seulement 18 mois », a écrit Ackerman.

BNP a également souligné une bonne visibilité sur la chaîne d'approvisionnement, les clients hyperscalers fournissant des prévisions de demande sur 12 à 36 mois et des commandes fermes passées trois à six mois à l'avance.

Le cabinet s'attend à ce que le portefeuille de DSP optiques de Credo dépasse 100 millions de dollars de ventes au cours de l'exercice 2027.

Credo est actuellement engagé avec cinq des six principaux hyperscalers, notamment Amazon, Meta, Microsoft, xAI et Oracle, renforçant l'attention des investisseurs sur son rôle dans la croissance des infrastructures IA.