L'essor de l'IA propulse SK Hynix devant Samsung sur le marché sud‑coréen

Lundi, SK Hynix a dépassé Samsung Electronics pour devenir la société cotée la plus valorisée de Corée du Sud, un retournement spectaculaire pour un fabricant de puces qui avait autrefois frôlé la faillite sous un lourd endettement.

Cette étape illustre comment l'essor mondial de l'intelligence artificielle a remodelé l'industrie des semi‑conducteurs et stimulé la demande pour les puces de mémoire à large bande passante, ou HBM.

SK Hynix est devenu l'un des principaux bénéficiaires de ce changement, porté par son rôle de fournisseur majeur de puces HBM utilisées dans des systèmes d'IA pour des clients tels que Nvidia et Google (Alphabet).

Les actions de SK Hynix ont progressé de 5,7 pour cent, portant la capitalisation boursière de la société à 2,082.5 trillion won à 0347 GMT.

Cela la plaçait juste devant Samsung Electronics, dont les actions ont gagné 0,4 pour cent, lui donnant une capitalisation boursière de 2,081.3 trillion won, hors actions privilégiées.

Samsung a toutefois indiqué dans un communiqué que tout calcul de sa capitalisation boursière devrait inclure les actions privilégiées.

Sur cette base, elle a déclaré que sa valeur de marché serait d'environ 2,252 trillion won.

L'essor de l'IA transforme la hiérarchie des puces

Ce mouvement marque un changement majeur dans le paysage des entreprises en Corée du Sud.

Samsung Electronics occupait la première place depuis 2000.

La montée de SK Hynix intervient alors que les puces mémoire spécialisées sont devenues de plus en plus essentielles à l'infrastructure des applications comme ChatGPT et d'autres modèles d'IA avancés.

SK Hynix se concentre principalement sur les puces mémoire, alors que Samsung Electronics a une activité plus large couvrant les puces logiques et l'électronique grand public, notamment les smartphones et les téléviseurs.

Cette différence de focalisation s'est accentuée à mesure que la demande pour les produits mémoire liés à l'IA s'est accélérée.

L'envolée de la valeur de marché de l'entreprise suit un rallye de plus de 340 pour cent de ses actions cette année.

Cela a également fait de SK Hynix le fabricant de puces mémoire le plus valorisé au monde, devant Samsung Electronics et Micron.

De la quasi‑faillite aux bénéfices records

La position actuelle de l'entreprise représente l'un des revirements les plus spectaculaires de l'histoire des entreprises sud‑coréennes.

En 2002, l'entreprise alors appelée Hynix Semiconductor était sur le point d'être vendue à Micron après une expansion agressive qui l'avait alourdie d'une dette importante.

L'opération a finalement échoué, et la société est restée sous le contrôle de ses créanciers pendant près d'une décennie.

Ses actions sont tombées jusqu'à 135 won en 2003, la laissant largement considérée comme une penny stock, connue en coréen sous le nom de « Dongjeon-ju ».

Comme de nombreuses entreprises du secteur de la mémoire, les performances de SK Hynix ont longtemps suivi les cycles d'expansion et de contraction du secteur.

En 2023, un net ralentissement du marché de la mémoire a entraîné pour la société une perte d'exploitation annuelle de 7.73 trillion won.

Ses perspectives se sont nettement améliorées un an plus tard, alors que les investissements dans l'IA s'accéléraient.

Des dépenses importantes de la part d'entreprises telles que Microsoft, Google et Meta ont alimenté le rebond de la demande, permettant à SK Hynix d'afficher un résultat d'exploitation annuel de 23.5 trillion won en 2024, un record à l'époque.

La stratégie HBM porte ses fruits

Les analystes attribuent l'importance croissante de SK Hynix dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA à sa décision de continuer d'investir dans le HBM pendant le ralentissement du marché de la mémoire.

Le HBM est une puce mémoire spécialisée construite par empilage vertical, ce qui permet des performances supérieures et une consommation énergétique réduite.

Contrairement aux produits mémoire conventionnels, les puces HBM sont étroitement intégrées aux processeurs d'IA.

Cela augmente les barrières à l'entrée pour les concurrents et confère aux fournisseurs un pouvoir de fixation des prix plus important.

D'ici 2025, SK Hynix avait capté 61 pour cent du marché mondial du HBM, loin devant les 17 pour cent de Samsung Electronics et les 21 pour cent de Micron.

SK Hynix a été fondée en 1983 comme une unité de Hyundai avant d'être par la suite scindée et acquise par SK Group, le conglomérat familial dont les activités vont des télécommunications à l'énergie.

Le président de SK Group, Chey Tae‑won, qui avait fait face à une forte opposition lors de l'acquisition à l'époque, a expliqué la raison d'être de l'opération dans un livre publié en janvier.

« Ce que je voulais vraiment accomplir lorsque nous avons acquis Hynix, c'était de le transformer d'un producteur de mémoire de commodité en une entreprise de semi‑conducteurs de premier plan dont les produits sont indispensables », a déclaré Chey.

« Par le passé, peu importait que la mémoire vienne de Hynix, Samsung ou Micron. Il s'agissait de produits de commodité interchangeables. Le HBM est différent. Si le HBM de SK Hynix est remplacé par un autre produit, le système d'IA peut ne pas fonctionner correctement. Ce qui était autrefois un composant périphérique est devenu un composant central », a‑t‑il ajouté.