Caterpillar perd 4% après la vente à découvert de Michael Burry liée au rallye de l'IA

Michael Burry a pris une position baissière contre Caterpillar, estimant que le fabricant d'équipements de construction est devenu l'un des bénéficiaires les plus surévalués du boom d'investissement lié à l'intelligence artificielle.

Burry a révélé mardi qu'il avait vendu à découvert des actions Caterpillar à 1,060.98 $ dans le cadre d'un ensemble plus large de positions vendeuses incluant également Nvidia, Applied Materials, Tesla et l'iShares Semiconductor ETF (SOXX).

Les actions Caterpillar CAT ont reculé d'environ 5% mercredi, tandis que le S&P 500 a progressé.

Le rallye dopé par l'IA de Caterpillar suscite des interrogations

Traditionnellement connu pour la fabrication d'engins lourds utilisés dans la construction et l'exploitation minière, Caterpillar est de plus en plus perçu par les investisseurs comme une valeur d'infrastructure pour l'IA en raison de la forte demande pour ses produits de production d'énergie émanant des centres de données.

La division Power and Energy de la société a affiché une hausse des ventes de 22% en glissement annuel au premier trimestre, soutenue par la demande croissante d'électricité provenant des centres de données liés à l'IA.

Cet optimisme a alimenté une forte hausse du cours de l'action.

Caterpillar a gagné 86% au cours du premier semestre 2026 et a progressé de 172% sur les 12 derniers mois, en faisant l'une des actions les plus performantes du S&P 500 cette année.

Le rallye a également porté les multiples de valorisation nettement plus haut.

Selon FactSet, Caterpillar se négocie à environ 39 fois les bénéfices attendus sur les 12 prochains mois, contre environ 13 fois il y a trois ans. L'action se valorise aussi à environ six fois les ventes attendues, largement au-dessus de sa fourchette historique de un à deux fois les ventes.

« Caterpillar m'a sauté aux yeux », a écrit Burry dans un post publié mardi sur Substack. « Je n'ai jamais vendu Caterpillar à découvert. Elle m'a toujours bien réussi en position longue par le passé. »

Burry met en garde contre un excès plus large du marché lié à l'IA

Burry a indiqué que la valorisation de Caterpillar était l'une des raisons principales de l'ouverture de sa position vendeuse.

Il a partagé un graphique montrant que le ratio prix/ventes de la société avait atteint son plus haut niveau depuis au moins trois décennies, alors que le titre atteignait des sommets historiques.

L'investisseur a aussi exprimé des préoccupations plus larges concernant le secteur des semi-conducteurs, estimant que les valeurs liées à l'IA étaient de plus en plus poussées à l'excès.

Il a indiqué que l'indice Philadelphia Semiconductor se négociait environ 65% au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours, un niveau qu'il a dit n'avoir été atteint auparavant que pendant la bulle internet de 2000.

« La cause immédiate du rallye d'aujourd'hui est de grosses dépenses annoncées depuis la Corée. Eh bien, j'y vois le début de la fin », a déclaré Burry. « Ce n'est plus qu'une question de temps maintenant. »

Malgré la position baissière de Burry, le récent rallye a mis en lumière la façon dont l'investissement en IA s'est étendu au-delà des entreprises technologiques vers des industriels fournissant l'infrastructure des centres de données.

Les analystes restent constructifs

Alors que la valorisation de Caterpillar a fortement augmenté, les analystes de Wall Street restent dans l'ensemble positifs sur le titre.

Selon les données de TipRanks, 10 des 16 analystes couvrant Caterpillar ont une recommandation Buy, tandis que les six restants recommandent Hold.

Le cours cible moyen à 12 mois s'établit à 991.94 $, soit environ 2% en dessous du cours actuel de l'action.

Le rallye récent a également augmenté la pondération de Caterpillar dans le Dow Jones Industrial Average, où elle est devenue l'une des composantes les plus chères de l'indice, reflétant l'appréciation substantielle du titre lors de l'avancée du marché portée par l'IA.