USD/ZAR : perspectives du rand après les allusions de la SARB à des hausses

La paire USD/ZAR a peu évolué le 1er juillet alors que les opérateurs réagissaient aux propos bellicistes du gouverneur de la Banque de réserve d'Afrique du Sud (SARB), Lesetja Kganyago, qui s'est exprimé au forum de la Banque centrale européenne (BCE) au Portugal. La paire se négociait à 16,40, quelques pips sous le plus haut du mois dernier à 16,67.

La SARB pourrait relever les taux en juillet

La paire USD/ZAR a vacillé même après que Kganyago, le gouverneur de la banque centrale sud-africaine, a laissé entendre que la banque pourrait décider d'augmenter les taux d'intérêt plus tard ce mois-ci. 

Si cela se produit, cela porterait les taux à 7,25 % et le taux préférentiel à 10,75 %, le niveau le plus élevé depuis plusieurs mois. Il a souligné que l'inflation en Afrique du Sud est restée à un niveau élevé depuis le début de la guerre.

Les données les plus récentes montrent que l'inflation globale à la consommation a bondi à 4,5 % en mai contre un creux de 3 % cette année. Elle continue de s'éloigner de l'objectif de 3 % de la banque.

Toutefois, l'évolution en cours peut donner à la banque une marge pour marquer une pause puisque l'inflation devrait se modérer. Les prix du pétrole brut ont reculé, avec le Brent autour de 70 $, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) se négocie à 67 $. En effet, les prix à la pompe ont baissé d'environ R2 par litre. 

D'autres prix des matières premières pourraient continuer de baisser maintenant que le conflit entre les États-Unis et l'Iran est entré dans une trêve. Si la trêve tient, les prix des matières premières devraient rester sous pression, ce qui pourrait apporter un certain soutien à l'économie sud-africaine.

Cependant, un défi clé pour l'Afrique du Sud est que les prix de plusieurs de ses principales matières premières d'exportation ont également continué de s'affaiblir. Par exemple, l'or, le platine et le palladium ont fortement chuté au cours des dernières semaines.

Données NFP américaines et déclaration de Kevin Warsh

Le prochain catalyseur important pour la paire USD/ZAR sera la prochaine intervention de Kevin Warsh, le nouveau président de la Réserve fédérale. Il prononcera son allocution lors de la conférence de la BCE au Portugal.

Warsh évoquera l'économie américaine et donnera des indications sur ce qu'il faut attendre de la Fed plus tard cette année. Un sondage Polymarket estime que la probabilité d'une hausse des taux a bondi à 53 %. Cela concorde avec les observations des responsables de la Fed lors de la dernière réunion de politique monétaire : 9 membres ont signalé qu'ils seraient à l'aise pour relever les taux plus tard cette année.

USD/ZAR reste l'une des paires de carry trade les plus courantes sur le marché des changes, grâce au large différentiel de taux entre les États-Unis et l'Afrique du Sud. 

Le prochain catalyseur clé pour la paire sera le rapport américain sur l'emploi non agricole (NFP). Les économistes s'attendent à ce que les données montrent une création de plus de 114 000 emplois en juin, le taux de chômage restant à 4,3 %.

Analyse technique USD/ZAR

Graphique USD/ZAR | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que la paire USD/ZAR est en tendance baissière depuis quelques mois. Elle a formé un canal descendant et s'oriente à la baisse après avoir retesté la borne supérieure.

La paire est passée sous la moyenne mobile à 50 jours et sous le niveau de retracement de Fibonacci à 50 %. Par conséquent, la voie de moindre résistance est orientée à la baisse, potentiellement vers le niveau psychologique de 16,00. Un franchissement au-dessus de la borne supérieure du canal à 16,67 invaliderait la perspective baissière.