Les actions Figma bondissent de 6% après l'appui de BofA sur l'IA

Les actions de Figma Inc. (FIG) ont progressé de plus de 6% mardi après que Bank of America a rétabli sa couverture de l'éditeur de logiciels de design avec une notation «Buy».

Le courtier a estimé que l'intelligence artificielle renforçait sa position concurrentielle et créait de nouvelles opportunités de croissance des revenus.

Le courtier a fixé pour Figma un objectif de cours à $30 tout en rétablissant la couverture d'Adobe Inc. avec un rating Underperform et un objectif de cours à $190, affirmant que les deux sociétés sont positionnées différemment alors que l'IA générative reconfigure le marché des logiciels de design.

Bien que les deux titres aient fortement reculé en 2026 en raison de craintes selon lesquelles les outils d'IA pourraient réduire la demande pour les logiciels de design traditionnels, Bank of America estime que Figma est mieux placé pour bénéficier de ce déplacement, tandis qu'Adobe subit une pression concurrentielle plus forte.

L'IA soutient la croissance à long terme de Figma

Tal Liani, analyste chez Bank of America, a déclaré que la plateforme collaborative de Figma confère à la société un avantage à mesure que le contenu généré par l'IA se généralise dans le développement logiciel et la conception de produits.

Contrairement aux applications de design traditionnelles axées sur le travail créatif individuel, Figma est conçu pour aider les équipes à collaborer sur des projets complexes tels que les interfaces utilisateur et le développement de produits numériques.

Le courtier a souligné que si l'IA peut automatiser des éléments du processus de design, les entreprises ont néanmoins besoin d'une plateforme centralisée pour organiser, affiner et intégrer le travail généré par l'IA dans des produits prêts pour la production.

Figma a également intégré des capacités d'IA dans son modèle tarifaire existant via une combinaison d'abonnements par siège et de crédits IA facturés à l'usage.

«Cette structure permet à Figma d'introduire une voie directe pour monétiser l'utilisation incrémentale de l'IA à mesure que l'adoption s'intensifie, sans perturber ni cannibaliser son modèle central [software-as-a-service]», a déclaré Liani.

Bank of America a signalé des signes précoces que la stratégie génère des revenus supplémentaires.

Au premier trimestre 2026, 75% des clients entreprises qui ont dépassé leurs allocations de crédits IA ont acheté des crédits supplémentaires, tandis que plus de 95% sont restés actifs sur la plateforme.

Le courtier a également noté que Figma a clôturé le trimestre avec 690,000 utilisateurs payants, soit une hausse de 53% par rapport à l'année précédente.

Perspectives de forte croissance mais des risques persistent

Bank of America s'attend à ce que Figma continue de devancer l'industrie logicielle au sens large au cours des prochaines années.

Le courtier prévoit une croissance des revenus de 35.6% en 2026 et de 23% en 2027, contre des moyennes sectorielles de 19.3% et 15.7%, respectivement.

Il prévoit également une amélioration des marges opérationnelles, de 9.2% en 2026 à 13.8% d'ici 2028, à mesure que les investissements en IA murissent et que les marges de free cash flow s'élargissent.

L'adoption par les entreprises reste un autre moteur clé.

Bank of America projette que le nombre de clients générant plus de $100,000 de revenus récurrents annuels augmentera de 26.2% en 2026 avant de croître de plus de 22% par an jusqu'en 2028.

Bien que Figma se négocie à une valorisation premium, les actions étant valorisées à environ 7.6 fois les ventes estimées sur les 12 prochains mois contre un multiple de 3.2 fois pour Adobe, le courtier juge que la prime est justifiée.

«Nous reconnaissons l'intensification des risques concurrentiels liés à l'IA dans l'écosystème du design, mais estimons que ces risques sont déjà reflétés dans la valorisation actuelle», a écrit Liani.

Malgré ses perspectives positives, Bank of America a indiqué que des risques subsistent, notamment une adoption de l'IA plus lente que prévu, une concurrence plus forte de plates-formes de design natives IA et une monétisation plus faible des fonctionnalités IA.

Même ainsi, la société estime que Figma est positionné comme un bénéficiaire de l'IA plutôt que comme une victime de l'IA.