L'ETF DRAM recule de 6.5% après les résultats de Samsung, un expert met en garde sur les titres mémoire

Le Roundhill Memory ETF (DRAM) a chuté de plus de 6% en pré-marché, atteignant un creux à $60.65, alors que les actions mémoire ont plongé après les derniers résultats de Samsung. DRAM a désormais perdu plus de 25% par rapport à son point le plus élevé cette année, et cette tendance pourrait se poursuivre alors qu'un analyste de premier plan met en garde contre une rotation potentielle des mémoires vers les hyperscalers.

L'ETF DRAM recule après les résultats de Samsung Electronics

Un phénomène intéressant se produit dans l'industrie de la mémoire : leurs actions reculent malgré la publication de résultats financiers solides et l'amélioration de leurs perspectives.

Le titre Micron a initialement bondi à un record à $1,246 après la publication de ses chiffres en juin, puis a effacé ces gains. Il est retombé à $935 en pré-marché.

La même chose s'est produite aujourd'hui lorsque la société sud-coréenne Samsung Electronics a publié de solides résultats financiers. Ses chiffres ont montré que son bénéfice d'exploitation a grimpé à 89.4 trillion de won ($58.4 billion), supérieur aux 57.2 trillion enregistrés sur la même période l'an dernier. 

Samsung a indiqué que son chiffre d'affaires a bondi à 171 trillion de won contre 133.9 trillion le trimestre précédent et plus du double par rapport à la même période l'an dernier. Cette croissance a été soutenue par une hausse de la demande et des prix de la mémoire. 

La direction s'attend à ce que la demande et les prix continuent d'augmenter cette année, dans un contexte de déploiements accrus de centres de données. 

Par conséquent, le titre a reculé possiblement pour deux raisons. D'une part, l'action était dans une forte tendance haussière cette année, et les résultats constituent un point d'entrée naturel pour que certains investisseurs réalisent des profits. Il s'agit d'une situation où des investisseurs achètent un actif avant un événement majeur puis vendent lorsque l'événement a lieu. 

D'autre part, certaines nouvelles négatives majeures persistent dans le secteur. Par exemple, un rapport indiquait que Meta Platforms envisageait de vendre sa capacité excédentaire, suscitant des inquiétudes quant à la croissance future. Cette expansion pourrait indiquer que la société a sur-étendu ses capacités et n'enregistre pas un rebond significatif des bénéfices. 

Sur le plan positif, il se peut que la société voie une opportunité en tant que néo-cloud, ce qui pourrait la pousser à accélérer le déploiement de ses centres de données. Meta devrait fournir davantage d'informations à ce sujet lors de la publication de ses résultats. 

D'autres nouvelles négatives incluent un récent procès accusant des entreprises de mémoire de pratiques d'entente sur les prix ainsi que la demande d'Apple d'acheter de la mémoire auprès de fabricants chinois. Une telle démarche augmenterait l'offre, ce qui affecterait les sociétés mémoire. 

Les principales valeurs mémoire chutent aujourd'hui

Les résultats de Samsung ont provoqué une chute libre des actions mémoire au niveau mondial. Au Japon, Kioxia a reculé de plus de 10%, tandis qu'en Corée du Sud, les actions SK Hynix ont perdu 6%. SK sera au centre de l'attention cette semaine alors qu'elle lève des fonds et s'introduit en bourse aux États-Unis. 

La même dynamique s'observe en pré-marché. Le titre Micron a chuté de 5.47%, tandis que Sandisk a reculé de 5.68%. Western Digital et Seagate étaient également dans le rouge.

Cette performance met en évidence le risque auquel l'ETF DRAM est exposé : il est fortement concentré sur un seul secteur et une seule entreprise peut en booster ou détériorer la performance. Dans ce cas, le fonds recule à cause d'une société : Samsung. Plus notablement, les trois plus grandes sociétés du fonds représentent 75.6% de l'ensemble du fonds. 

Il existe un risque que DRAM continue de baisser à court terme. Dans une déclaration lundi, Mike Wilson, principal analyste chez Morgan Stanley, estime que ces actions vont connaître une correction, les investisseurs se tournant vers les hyperscalers.