L'action Plug Power plonge malgré le redressement, l'intérêt à découvert atteint 27,4 %

L'action Plug Power a prolongé sa forte vague de ventes cette semaine, chutant à son plus bas niveau depuis le 2 avril. Les actions ont plongé de 45 % par rapport à leur plus haut niveau de l'année et sont passées sous la moyenne mobile à 200 jours, tandis que l'intérêt à découvert reste élevé malgré les efforts de redressement en cours de la société.

Hausse de l'intérêt à découvert malgré les mesures de redressement

Plug Power, acteur majeur du secteur de l'énergie hydrogène, a connu des montagnes russes cette année. Il a d'abord grimpé jusqu'à un plus haut pluri‑mensuel de $4.32 en mai alors que les investisseurs saluaient ses efforts de redressement, puis a effacé la majeure partie de ces gains, et la situation se détériore.

La vague de ventes en cours a coïncidé avec la hausse de l'intérêt à découvert. Les données de Benzinga montrent que cet intérêt à découvert a bondi à 27,4 %, signe que de nombreux investisseurs s'attendent encore à une poursuite de la baisse à court terme.

La société a opéré d'importants changements cette année, la direction indiquant qu'elle dispose d'une trajectoire vers la rentabilité à l'avenir. Elle a également obtenu des contrats clients ces derniers mois. Par exemple, elle a décroché une nouvelle commande d'électrolyseur de 50 MW en Australie, développée par Orica, un acteur majeur des solutions pour les mines et les infrastructures.

Auparavant, la société a achevé la mise en service d'un système d'électrolyseur de 5 MW sur l'installation Power-to-X (PtX) de Måde à Esbjerg, au Danemark.

Les états financiers de Plug Power ont également montré des progrès opérationnels. Les résultats ont indiqué que le chiffre d'affaires a bondi de 22 % au premier trimestre, atteignant $163 million, porté par ses activités de manutention et d'électrolyseurs. Elle attribue cette croissance à ses relations avec Amazon et Walmart, qui utilisent ses solutions dans leurs entrepôts.

Hausse des marges brutes

Dans le même temps, la société a indiqué que ses marges brutes sont passées de -55 % sur la même période l'an dernier à -13 %, soit une hausse de 71 %. Elle attribue cette progression des marges à des mesures visant à améliorer l'exécution des services, la croissance des ventes et l'efficacité de l'approvisionnement en carburant.

Plug Power a également précisé qu'elle avait déjà déployé 320 MW d'électrolyseurs dans le monde et qu'elle disposait d'un pipeline de $8 billion dans des secteurs tels que l'industriel et l'énergie. De plus, ses ventes de carburant hydrogène ont augmenté de 22 %, aidées par la croissance du nombre de clients, des prix plus élevés et une diminution des frais liés aux bons de souscription. Sa marge sur le carburant hydrogène a progressé de 54 %.

Les analystes de Wall Street sont optimistes concernant Plug Power, l'estimation moyenne du chiffre d'affaires annuel pour cette année étant de $813 million, en hausse de 14,5 % en glissement annuel. Ils prévoient également que le chiffre d'affaires bondisse à $964 million l'année prochaine.

Par conséquent, le titre recule tandis que les investisseurs se focalisent sur le bilan. Il a terminé le trimestre avec $802 million de liquidités, dont $223 million non restreintes. Le reste est sous forme de cash restreint qui sera libéré à hauteur de $50 million par trimestre au cours des prochaines années. Avec la consommation de trésorerie qui se poursuit, il est probable qu'elle cherche à lever à nouveau des fonds cette année.

Analyse technique du cours de Plug Power

Graphique de l'action PLUG | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le cours de PLUG est dans une forte tendance baissière ces dernières semaines, la dynamique récente s'étant essoufflée. Il est passé sous les moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 200 jours.

Le titre est passé sous le niveau de support clé de $2.66, son plus haut en janvier de cette année. Parallèlement, l'indice de force relative (RSI) a chuté et se rapproche du niveau de survente à 30.

Par conséquent, le scénario le plus probable est une poursuite de la baisse, les investisseurs attendant davantage de clarté sur l'activité lors de la publication des résultats, probablement le 10 août.