Actions IBM en baisse de 23 % : le PDG évoque des résultats T2 décevants liés aux dépenses IA
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Acheter Red Hat (via la détention par IBM). L'article indique que les revenus logiciels ont augmenté de 5 % et met en avant Lightwell développé avec Red Hat. Si les entreprises continuent d'investir dans l'IA, elles ont besoin d'un cloud hybride sécurisé et évolutif et d'une gestion des risques des logiciels open source — exactement le créneau de Red Hat. La liste des premiers adoptants de Lightwell (grandes banques) soutient une traction à court terme, qui peut amortir le cycle d'affaiblissement de l'infrastructure d'IBM.
Risque clé : L'adoption de Lightwell déçoit et la croissance de Red Hat reste coincée dans la fourchette basse à un chiffre tandis que les clients réduisent leurs dépenses logicielles discrétionnaires.
Vendre IBM. Le trimestre a manqué à la fois sur le BPA et le chiffre d'affaires, l'infrastructure ayant reculé de 7 % et la faiblesse des logiciels et de l'infrastructure signalant une rotation budgétaire éloignant les dépenses du cœur d'activité d'IBM. La direction reconnaît une répriorisation du CAPEX d'une ampleur importante vers le matériel IA qu'elle n'avait pas anticipée — il s'agit d'un problème de calendrier de la demande et non d'un ajustement comptable ponctuel. Jusqu'aux indications du 22 juillet, l'action devrait continuer à se réévaluer à la baisse alors que les investisseurs s'interrogent sur la capacité d'IBM à convertir les dépenses liées à l'IA en croissance des activités logiciels/consulting.
Risque clé : L'orientation du 22 juillet montre que la demande d'infrastructures tirée par l'IA se traduit par une accélération des prises de commandes logicielles et de conseil, renversant ainsi le scénario de ralentissement.
- Les revenus préliminaires du T2 et le BPA ajusté d'IBM sont inférieurs aux estimations de Wall Street.
- Le PDG Arvind Krishna a imputé l'écart au fait que les clients ont redirigé leurs dépenses vers le matériel IA.
- Les perspectives annuelles complètes seront discutées lors de la conférence téléphonique prévue le 22 juillet.
Les actions d'International Business Machines ont plongé de plus de 23 % mardi, enregistrant leur plus forte baisse en une journée depuis des décennies après que la société technologique a publié des résultats préliminaires du deuxième trimestre en deçà des attentes de Wall Street.
La société de matériel, de logiciels et de conseil a annoncé un bénéfice ajusté de $2.93 par action pour un chiffre d'affaires de $17.2 milliards, manquant les attentes des analystes qui prévoyaient un bénéfice par action de $3.01 et un chiffre d'affaires de $17.86 milliards, selon FactSet.
La forte vente témoigne de la déception des investisseurs face à des performances plus faibles que prévu dans plusieurs segments d'activité, en particulier les logiciels et l'infrastructure.
IBM a indiqué que les revenus logiciels ont augmenté de 5 % au cours du trimestre, que les revenus du conseil sont globalement stables, en hausse de 1 % à devise constante, tandis que les revenus d'infrastructure ont diminué de 7 %.
La société a déclaré qu'elle fournirait des détails supplémentaires et discuterait de ses perspectives annuelles complètes lors de sa conférence téléphonique sur les résultats prévue le 22 juillet.
Les clients ont réorienté leurs dépenses vers le matériel IA
Le directeur général Arvind Krishna a attribué le trimestre décevant à un déplacement inattendu des dépenses clients vers des achats de matériel liés à l'IA.
« Dans les dernières semaines de juin, nous avons vu des clients réorienter leurs dépenses trimestrielles de CAPEX vers l'achat de serveurs, de stockage et de mémoire afin de sécuriser des infrastructures soumises à des contraintes d'approvisionnement avant des hausses de prix attendues », a écrit Krishna dans une lettre aux investisseurs.
« Alors que nous avions anticipé un certain impact lié à la chaîne d'approvisionnement dans nos prévisions, nous n'avions pas prévu l'ampleur de cette répriorisation du CAPEX. »
Krishna a reconnu que des problèmes d'exécution avaient également contribué à la performance plus faible.
Les commentaires soulignent comment le boom actuel des infrastructures d'IA redirige les budgets technologiques des entreprises vers des équipements de calcul haute performance et des composants mémoire, mettant sous pression certains fournisseurs logiciels traditionnels.
IBM continue d'être distancé par de plus grands rivaux technologiques
IBM a du mal à égaler les taux de croissance affichés par nombre de ses pairs technologiques à grande capitalisation.
Alors que des entreprises comme Microsoft et Amazon continuent d'afficher une croissance des revenus à deux chiffres, l'activité d'IBM est restée largement dans une fourchette de croissance à un chiffre malgré sa poussée vers le cloud hybride et l'intelligence artificielle.
La récente baisse fait également suite à un autre revers prononcé plus tôt cette année.
En février, les actions IBM ont chuté de plus de 20 % après qu'Anthropic, une start-up en IA, ait présenté un outil destiné à moderniser COBOL, le langage qui alimente de nombreux systèmes mainframe d'IBM.
L'annonce a soulevé des inquiétudes quant au fait que l'IA générative pourrait accélérer la modernisation des logiciels sans dépendre aussi fortement de l'activité traditionnelle de conseil et de services d'IBM.
La société met en avant ses initiatives IA et quantiques
Malgré le trimestre décevant, Krishna a souligné plusieurs initiatives stratégiques visant à renforcer la croissance à long terme d'IBM.
Il a indiqué qu'IBM et Red Hat avaient rapidement développé Lightwell suite à l'introduction de Mythos.
Lightwell représente un engagement de $5 milliards soutenu par des capacités d'IA de pointe et une main-d'œuvre mondiale de plus de 20 000 ingénieurs, dédiée à aider les entreprises à identifier et corriger les vulnérabilités des logiciels open source.
Krishna a déclaré que les premiers utilisateurs incluent Bank of America, BNY, Citi, Goldman Sachs, JPMorganChase, Mastercard, Morgan Stanley, Royal Bank of Canada, State Street, Visa et Wells Fargo.
La disponibilité générale de la plateforme a été annoncée le 8 juillet.
Krishna a également réitéré l'engagement d'IBM envers l'informatique quantique.
« Enfin, l'informatique quantique n'est plus dans des décennies ; elle est arrivée, et nous investissons de manière agressive », a-t-il déclaré.
IBM a récemment annoncé une lettre d'intention avec le département du Commerce des États-Unis pour construire Anderon, qu'elle a décrit comme la première fonderie de wafers quantiques pure-play au monde.
Le projet sera soutenu par $1 milliard d'incitations au titre du CHIPS Act et une contribution en numéraire supplémentaire de $1 milliard de la part d'IBM.
La société prévoit également d'investir plus de $10 milliards dans l'informatique quantique au cours des cinq prochaines années dans la recherche et développement, l'expansion de la fabrication, les acquisitions et le développement de l'écosystème.
Krishna a indiqué qu'IBM reste en bonne voie pour livrer son premier ordinateur quantique tolérant aux pannes à grande échelle d'ici 2029.
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