3 actions profitant de la débâcle des résultats d'IBM

L'action IBM a subi sa pire baisse en une journée de son histoire après que le groupe technologique a reconnu que des clients réaffectaient leurs dépenses, passant de ses produits à des infrastructures de centres de données jugées urgentes.

L'action a plongé de 25,2 % à 217,07 $ mardi, la laissant juste au-dessus de son plus bas sur 52 semaines, après des revenus et bénéfices préliminaires du deuxième trimestre en deçà des prévisions de Wall Street.

Pourtant, l'analyste de Barclays Saket Kalia voit un gagnant potentiel de l'autre côté de ce déplacement des dépenses : les sociétés de sécurité réseau vendant des pare-feux.

D'après TipRanks, ses vérifications sectorielles ont identifié Palo Alto Networks, Fortinet et Check Point comme bénéficiaires potentiels.

Palo Alto Networks offre de l'échelle, mais peu de marge de valorisation

Palo Alto Networks est l'un des plus grands fournisseurs mondiaux de pare-feux et propose aux clients un large portefeuille couvrant les produits réseau, cloud et opérations de sécurité.

Sa position en fait un bénéficiaire évident lorsque les entreprises privilégient les dépenses en cybersécurité au détriment de projets logiciels moins urgents.

L'action a grimpé de 6,8 % à 352,89 $ mardi alors que l'avertissement d'IBM a attiré l'attention sur la résilience des budgets de sécurité.

L'analyse de Kalia suggère que la demande de matériel de pare-feu bénéficie de la même urgence qui pousse les entreprises à sécuriser serveurs et mémoires avant que les coûts n'augmentent davantage.

La difficulté réside dans la valorisation. L'outil de comparaison de TipRanks n'indiquait aucun potentiel haussier implicite par les analystes pour Palo Alto au niveau de clôture de mardi.

Son objectif moyen à 12 mois était de 333,31 $, en dessous du cours de marché, malgré un consensus "Strong Buy".

Fortinet fournit la preuve la plus nette d'une demande anticipée

Fortinet a fourni à Kalia la preuve chiffrée la plus convaincante que les clients achètent déjà davantage de matériel de sécurité.

Le chiffre d'affaires produit du premier trimestre a bondi de 41 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 645 millions USD (env. 562,6 millions €), tandis que le chiffre d'affaires total a augmenté de 20 % pour s'établir à 1,9 milliards USD (env. 1,6 milliards €).

Kalia a souligné cette vigueur des produits comme la preuve que le basculement se manifeste dans les ventes de pare-feux plutôt que de rester une opportunité théorique.

L'entreprise se spécialise dans les pare-feux FortiGate et conçoit une grande partie de ses propres processeurs de sécurité, ce qui lui permet d'offrir des appliances hautes performances à des prix compétitifs.

Cela peut être particulièrement attractif lorsque les clients ont besoin d'une plus grande capacité réseau pour protéger une infrastructure IA en expansion.

Les actions Fortinet ont gagné 3,9 % pour atteindre un record à 166,83 $ mardi. Mais, comme pour Palo Alto, le rallye a dépassé le consensus analyste plus large.

TipRanks affichait un objectif moyen d'environ 117 $, tandis que le dernier objectif de Barclays était de 155 $ et que TD Cowen a récemment relevé son objectif à 215 $.

Check Point offre le seul potentiel haussier consensuel

Check Point a été le plus modeste des trois gagnants, en hausse de 2 % à 137,02 $, mais il présentait le cas de valorisation le plus clair.

La plateforme affichait un consensus "Moderate Buy" et un objectif moyen de 148,36 $, ce qui implique près de 9 % de potentiel à la hausse par rapport au cours utilisé dans son analyse.

L'objectif reposait sur 12 recommandations Buy et 18 Hold, sans recommandation Sell.

Check Point a traditionnellement été perçu comme une société de cybersécurité à croissance plus lente mais rentable.

Ce positionnement pourrait devenir plus attractif si le basculement actuel des dépenses favorise des fournisseurs de pare-feux établis et rentables, sans soutenir les valorisations premiums rattachées à des concurrents à plus forte croissance.

Toutefois, Kalia a inclus un avertissement important. Le rebond « pourrait être temporaire », car les entreprises peuvent simplement avancer des achats pour éviter des contraintes d'approvisionnement et des prix plus élevés.

Une fois cette vague passée, le secteur pourrait connaître une période de digestion similaire au ralentissement qui a suivi les dépenses technologiques de l'ère pandémique.