Qu’est‑ce qui fait chuter à nouveau les actions Intel et AMD jeudi ?

Les actions Intel (INTC) et Advance Micro Devices AMD sont sous forte pression jeudi matin, dans ce que l'on peut qualifier de « tempête parfaite ».

Un mélange de panique mondiale dans le secteur des semi‑conducteurs, d'un changement significatif dans la façon dont Wall Street perçoit le boom de l'IA, et de réalités propres aux entreprises (pour INTC en particulier) pèsent aujourd'hui sur les valeurs du secteur des puces.

Malgré la vente massive, les actions AMD et Intel restent toutefois des investissements phares pour 2026 — elles se négocient actuellement à largement plus de 2x leurs cours de début d'année.

Les actions Intel et AMD plongent sous l'effet de SK Hynix et d'ASML

Intel, AMD et l'ensemble du secteur des semi‑conducteurs perdent du terrain le 16 juillet en raison de deux catalyseurs mondiaux majeurs.

Le géant sud‑coréen de la mémoire SK Hynix a subi un effondrement « historique » en une séance (son pire jamais enregistré) après la parution de rapports indiquant que les prix de vente moyens de sa mémoire à haute bande passante (HBM) augmentent moins rapidement que prévu.

Cela a provoqué des répercussions dans la chaîne d'approvisionnement mondiale. De plus, alors que le géant des équipements ASML annonçait récemment un carnet de commandes massif, le marché a soudainement inversé son raisonnement.

Plutôt que d'y voir un signe d'une demande en plein essor, les investisseurs craignent que la capacité de production de puces ne soit développée trop rapidement.

L'inquiétude centrale est passée de « Peuvent‑ils fabriquer suffisamment de puces ? » à « Les dépenses massives en matériel IA sont‑elles effectivement soutenables ? »

Pour les actions Intel et AMD, cette menace de surcapacité annonce un effondrement marqué du pouvoir de tarification et une forte compression des marges, au moment même où leurs architectures matérielles de nouvelle génération, coûteuses, sont lancées.

Des inquiétudes propres à l'entreprise pèsent sur le titre INTC

Le titre INTC subit une baisse plus marquée que la plupart des valeurs du secteur au moment de la rédaction, car le récit de redressement ambitieux de la société rencontre d'importants obstacles.

L'argument haussier en faveur d'Intel pour 2026 repose principalement sur son procédé de fabrication 18A de pointe.

Mais des rapports récents indiquant que les rendements rentables du 18A sont repoussés à la fin 2026 voire à 2027 dégonflent sévèrement l'optimisme des investisseurs.

Pour aggraver la situation aujourd'hui, JPMorgan a classé Intel comme une idée de vente à découvert majeure.

La banque a déclaré que le rallye massif d'Intel depuis le début de l'année avait intégré une reprise côté fonderie et intelligence artificielle qui ne se reflète pas encore dans des résultats financiers concrets.

Pour empirer les choses, AMD a récemment dépassé INTC pour la première fois en revenus trimestriels de centres de données (5,8 milliards de dollars contre 5,1 milliards), montrant qu'Intel perd activement du terrain sur son segment d'activité le plus rentable.

La « Grande Rotation » hors du matériel IA

Après des gains massifs au premier semestre 2026, les investisseurs institutionnels prennent agressivement des bénéfices.

On observe une rotation nette du marché : les fonds retirent des capitaux des valeurs de puces à forte bêta (comme Marvell, Intel et AMD) pour les placer chez des géants technologiques méga‑capitalisés (comme Apple et Google) et des groupes technologiques chinois (comme Alibaba) qui dépensent effectivement pour l'IA plutôt que de construire le matériel.

Ce n'est pas un signe de la mort de la demande pour l'IA.

Il s'agit d'une correction de valorisation et de positionnement. Parce que les actions INTC et AMD étaient « valorisées comme parfaites », tout signe de friction — qu'il s'agisse d'un retard de nœud ou d'inquiétudes macro sur la capacité — devait inévitablement déclencher une sortie brutale.