SanDisk coincé en marché baissier : acheter la baisse ou vendre le rebond ?

L'action SanDisk a poursuivi sa faiblesse cette semaine, tombant à son plus bas niveau depuis le 22 mai. Elle a chuté de 35 % par rapport à son plus haut de l'année. Pourtant, les principaux analystes qui suivent la société sont restés optimistes, soulignant sa forte croissance.

De nombreux analystes sont optimistes sur l'action SanDisk

Les principaux analystes couvrant SanDisk estiment que le titre présente un potentiel de hausse significatif. Le plus optimiste d'entre eux est Mehdi Hosseini de Susquehanna, qui a un objectif de cours à 3 250 $ — ce qui implique une hausse de 115 % par rapport au niveau actuel.

Bernstein vise 3 000 $, tandis que Bank of America prévoit que le titre bondira à 2 500 $. D'autres analystes haussiers couvrant le titre travaillent pour des sociétés comme Evercore ISI, Citigroup et Cantor Fitzgerald. 

Selon MarketBeat, 19 analystes notent SanDisk comme achat, tandis que cinq recommandent de conserver le titre. L'objectif de cours moyen est de 1 803 $, en forte hausse par rapport à 692 $ il y a seulement trois mois.

À la lecture des rapports d'analystes, la plupart évoquent la forte croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices de la société, ainsi que son portefeuille croissant de contrats pluriannuels. Ces accords à long terme offrent une meilleure visibilité sur le chiffre d'affaires et contribuent à atténuer les cycles traditionnels d'euphorie et de repli du secteur.

Le chiffre d'affaires de SanDisk explose

Le chiffre d'affaires trimestriel de SanDisk a bondi à 5,95 milliards de dollars au trimestre précédent, contre 1,69 milliard de dollars sur la même période l'an dernier. Sur neuf mois, son chiffre d'affaires a grimpé à 11,28 milliards de dollars contre 5,4 milliards.

Cette hausse est survenue alors que les volumes et les prix des mémoires augmentaient fortement. La demande est restée à un niveau élevé de la part de ses principaux clients tels qu'Apple, Microsoft, Amazon et Google.

Au vu des récents résultats de Micron et Samsung, il est probable que ses résultats continuent de croître. L'estimation moyenne des analystes est que son chiffre d'affaires trimestriel a bondi de 339 % au dernier trimestre, atteignant 8,35 milliards de dollars. 

Son chiffre d'affaires au trimestre en cours devrait croître de 360 % pour atteindre 10,6 milliards de dollars. Ces chiffres sont particulièrement élevés si l'on considère que SanDisk a réalisé 7,2 milliards de dollars lors du dernier exercice financier. 

Surtout, SanDisk n'est pas si chère au regard de sa croissance du chiffre d'affaires. Alors que son ratio cours/bénéfice sur douze mois glissants (TTM) est élevé à 51, son PER prévisionnel est de 24, ce qui reste assez modeste. Il affiche également un faible ratio PEG prévisionnel de 0,13.

Le risque, toutefois, est que la société opère dans un secteur qui connaît régulièrement des cycles d'euphorie et de repli. En 2022, son chiffre d'affaires est passé à 9,7 milliards de dollars contre 5,5 milliards l'année précédente. La situation a changé en 2023, lorsque son chiffre d'affaires a chuté à 6 milliards de dollars alors que ses stocks s'accumulaient.

Quel avenir pour le cours de SNDK ?

Graphique de l'action SanDisk | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'action SanDisk est passée de 2 355 $ en juin à 1 510 $ en séance pré-marché. Ce repli a coïncidé avec la baisse d'autres sociétés de mémoire comme Micron et Western Digital.

Elle a retesté le niveau de retracement de Fibonacci à 38,2 %. Elle est également passée sous la moyenne mobile à 50 jours et se situe autour d'un niveau de pivot inversé important de l'outil Murrey Math Lines. 

Par conséquent, la prévision la plus probable pour SNDK est baissière, le prochain objectif étant le niveau de retracement de 50 % à 1 200 $. Il pourrait ensuite rebondir si les principaux hyperscalers réaffirment leurs plans de dépenses en capital.

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