Microsoft en baisse, analystes abaissent leurs objectifs avant le T4

Les actions de Microsoft NASDAQ:MSFT ont chuté de 1,5 % vendredi, prolongeant une année difficile pour le géant du logiciel alors que les investisseurs continuaient de jauger les lourdes dépenses en intelligence artificielle par rapport aux perspectives de croissance à long terme de l'entreprise.

Le titre a reculé de plus de 20 % en 2026 et de près de 23 % sur les douze derniers mois, alors même que Microsoft a poursuivi ses investissements massifs dans l'infrastructure IA et les services cloud Azure.

Plusieurs bureaux de Wall Street ont révisé leurs objectifs de cours cette semaine avant la publication des résultats du quatrième trimestre fiscal de Microsoft le 29 juillet, tout en conservant pour la plupart des recommandations haussières sur le titre.

Wall Street abaisse les objectifs mais maintient des recommandations haussières

Citi a réduit son objectif de cours sur Microsoft à 570 $ contre 620 $, tout en maintenant une recommandation d'achat.

Selon des informations, la firme a indiqué que le nouvel objectif reflétait une compression plus large des valorisations dans le secteur des logiciels plutôt qu'une détérioration des fondamentaux de Microsoft.

La banque a déclaré que ses vérifications terrain restaient positives, mettant en avant une adoption robuste de Microsoft 365 Copilot et le positionnement de l'entreprise alors que les entreprises optimisent de plus en plus les dépenses liées à l'IA.

Citi s'attend à ce que Microsoft publie de solides résultats pour le quatrième trimestre fiscal, mais estime que les investisseurs se concentreront étroitement sur les perspectives de la direction pour l'exercice 2027, en particulier en ce qui concerne les marges opérationnelles et les dépenses d'investissement.

D'autres courtiers ont également ajusté leurs objectifs.

Gregg Moskowitz, analyste chez Mizuho, a abaissé son objectif de cours à 490 $ contre 515 $, tout en maintenant une recommandation Surperformance.

« Le SaaS (software-as-a-service) continue de faire preuve de résilience, bien que les multiples restent affectés par les inquiétudes des investisseurs concernant une disruption menée par l'IA », a déclaré Moskowitz dans un rapport de recherche sur les actions du secteur des logiciels.

Il a ajouté que Microsoft continue de constater des améliorations dans ses activités Azure et Microsoft 365 Copilot malgré les inquiétudes plus larges concernant les concurrents natifs de l'IA et les dépenses d'infrastructure.

Wells Fargo a également abaissé son objectif de cours à 625 $ contre 650 $, tout en maintenant sa recommandation Surpondération, évoquant des interrogations sur la part de marché cloud et le rythme des dépenses d'investissement.

Evercore ISI est allé dans le sens inverse, relevant son objectif de cours à 525 $ contre 510 $, tout en maintenant une recommandation Surperformance.

Les investisseurs attendent des mises à jour clés sur Azure et les dépenses en IA

Microsoft doit publier ses résultats du quatrième trimestre fiscal après la clôture des marchés le 29 juillet.

Les estimations consensuelles compilées par Fiscal AI et Koyfin tablent sur un bénéfice de 4,24 $ par action pour un chiffre d'affaires de 86,66 milliards de dollars.

Les analystes s'attendent à ce que la croissance d'Azure et les indications sur les marges opérationnelles soient au centre de l'attention lors de la publication des résultats.

Alors que Citi s'attend à des résultats solides au quatrième trimestre, la firme estime que les commentaires de la direction sur l'exercice 2027 pourraient s'avérer plus importants pour les investisseurs à mesure que Microsoft poursuit l'expansion de son infrastructure IA.

Les importants investissements dans l'IA restent scrutés

Les dépenses d'investissement agressives de Microsoft restent l'une des principales préoccupations pour les investisseurs.

La société a dépensé 30,88 milliards de dollars en dépenses d'investissement au cours de son troisième trimestre fiscal, en hausse de 84,4 % par rapport à l'année précédente.

Selon les estimations de Forbes, les dépenses d'investissement totales de Microsoft pour l'exercice 2026 pourraient atteindre environ 190 milliards de dollars, la société continuant d'investir dans des centres de données IA, l'infrastructure Azure et la capacité de calcul.

Ces dépenses élevées ont pesé sur les marges et sur le flux de trésorerie disponible, contribuant à la sous-performance du titre malgré la croissance continue de l'activité.

Dans le même temps, les analystes notent que la demande des entreprises pour l'IA reste soutenue.

L'enquête mi-annuelle de Bernstein auprès des DSI a pointé une forte croissance des budgets informatiques en 2026, soutenant la demande pour Azure, bien que les investisseurs continuent de surveiller si Microsoft pourra convertir cet investissement en gains de part de marché et en rendements financiers plus solides.