Résultats d'AT&T : le PDG répond aux craintes liées à Starlink

AT&T Inc (T), basée à Dallas, étend ses gains mercredi matin après avoir publié des résultats du deuxième trimestre largement supérieurs aux estimations du marché.

La société a affiché $31.56 billion de chiffre d'affaires – en hausse de 2.3% sur un an – et un bénéfice par action (BPA) de $0.65, soit une progression notable de 20.4% par rapport à l'année précédente.

Plus important encore, répondant aux craintes croissantes de concurrence de Starlink dans une interview pour CNBC, le directeur général d'AT&T, John Stankey, a déclaré : « Nous pouvons concurrencer n'importe qui qui arrive ; nous sommes dans une position très forte avec le meilleur produit sur le marché. »

Cela dit, l'action AT&T reste en baisse de plus de 20% par rapport à son plus haut de l'année.

AT&T est bien positionnée pour contrer la menace Starlink

Selon Stankey, les nouveaux entrants comme Starlink sont confrontés à d'importants obstacles structurels pour tenter de « reproduire » la connectivité terrestre.

Si les satellites en orbite basse (LEO) font la une, il a souligné que les nouveaux concurrents « arrivent très tard, après que cette industrie s'est déjà établie ».

De manière cruciale, les réseaux satellitaires ne peuvent pas vraiment remplacer les dizaines de milliards de dollars investis sur des décennies pour apporter la fibre haut débit et la connectivité 5G dans des « environnements denses » tels que les hôpitaux, les campus universitaires, les stades et les immeubles de bureaux de grande hauteur.

AT&T gère actuellement plus de 98% du trafic de données généré par ses clients convergents, laissant à la couverture satellitaire le soin de combler uniquement les zones d'absence de couverture lorsque les utilisateurs sortent complètement du réseau terrestre, a-t-il ajouté.

AT&T n'est pas intéressée par un accord avec Starlink

Bien que certains aient craint que les opérateurs historiques ne répètent les erreurs du passé en signant des accords de gros qui renforcent de nouveaux concurrents, Stankey a rejeté totalement cette idée.

Selon lui, AT&T n'a pas besoin d'un partenariat de gros avec Starlink pour défendre sa position sur le marché, ajoutant que la société ne conclut des accords de gros que lorsqu'un segment du marché ne peut pas être atteint via sa propre marque, sa distribution ou son empreinte fibre.

Sur les principaux marchés métropolitains et suburbains américains, la combinaison des déploiements de fibre et du spectre 5G d'AT&T lui permet « d'acquérir et de conserver » directement les comptes grand public et professionnels — rendant la distribution par satellite superflue pour la couverture des marchés principaux.

Il vaut la peine de conserver les actions AT&T après la réaction post-résultats

Plutôt que de céder la distribution à un seul géant du satellite, AT&T Inc mise sur une coentreprise sectorielle aux côtés de T-Mobile et Verizon pour gérer efficacement la couverture hors réseau.

Stankey a souligné que le consortium permet aux opérateurs d'agréger les volumes de trafic grand public et de contractualiser sur l'ensemble de l'écosystème satellitaire — qu'il s'agisse d'approvisionner de la capacité auprès de SpaceX, du projet Kuiper d'Amazon ou d'AST SpaceMobile.

En conservant de la flexibilité entre plusieurs constellations satellitaires, AT&T peut traiter la fraction restante du trafic hors réseau à des tarifs économiques sans compromettre ses offres de connectivité principales.

Cette approche pragmatique renforce la stratégie centrale d'AT&T Inc en matière de « fibre et sans fil », tout en offrant une connectivité de secours transparente et abordable aux abonnés, où qu'ils se déplacent.

Wall Street attribue actuellement une recommandation consensuelle de surpondération à l'action AT&T, l'objectif de cours moyen de $29 indiquant un potentiel de hausse significatif à partir d'ici.