Le Brent recule, mais une hausse hebdomadaire de 14% montre que le danger ne faiblit pas

Le Brent est retombé sous la barre des $100 le baril vendredi, les traders réalisant des profits après la flambée de jeudi, mais ce repli laisse peu de preuves que la menace pesant sur l'approvisionnement pétrolier mondial s'atténue.

Les futures Brent ont reculé de 0.7% à $99.97 lors des échanges asiatiques matinaux, tandis que le West Texas Intermediate américain a fléchi à $91.49. Brent visait toujours une hausse hebdomadaire de 13.5%, le WTI gagnant 10.9%, après une clôture du Brent à $100.69 jeudi, sa première clôture au-dessus de $100 depuis mai.

L'ampleur de la progression hebdomadaire traduit un marché confronté à des perturbations qui se superposent plutôt qu'à un simple rallye géopolitique temporaire.

Le Brent recule, mais le rallye envoie un avertissement

Le repli de vendredi paraît modeste au regard de la forte envolée de la séance précédente.

Le Brent a grimpé de 7% jeudi après que les Houthis ont déclaré avoir attaqué deux pétroliers transportant du pétrole saoudien en Mer Rouge, intensifiant les inquiétudes concernant le détroit de Bab el-Mandeb.

La hausse a aussi marqué un nouveau gain hebdomadaire, ce qui suggère que les traders attribuent une probabilité accrue à des pertes d'approvisionnement physiques, à des trajets plus longs et à une hausse des coûts de fret et d'assurance.

Ce réajustement des prix montre que les traders craignent que les perturbations ne persistent au-delà de ces derniers titres.

« Le nœud autour des routes d'approvisionnement énergétique mondiales se resserre à nouveau », a déclaré Tony Sycamore, analyste marchés chez IG, dans une note.

Le trafic dans le détroit d'Hormuz était déjà fortement restreint après la reprise des combats entre les États-Unis et l'Iran.

Les attaques récentes font pression sur le principal corridor alternatif destiné à contourner cette perturbation, transformant un problème de goulet d'étranglement en deux.

Les attaques houthis menacent la voie de repli de l'Arabie saoudite

L'Arabie saoudite a fait transiter son brut par l'oléoduc Est-Ouest vers la Mer Rouge pour réduire sa dépendance à l'égard d'Hormuz.

Les pétroliers doivent alors franchir Bab el-Mandeb pour atteindre de nombreux acheteurs asiatiques ou emprunter des routes plus longues en direction de l'Europe.

Ellen Fraser, analyste énergie chez Baringa, a qualifié cela de « double impact », a rapporté The Wall Street Journal.

Elle a indiqué que cela pourrait réduire les exportations du Moyen-Orient tout en obligeant les cargaisons à destination de l'Europe à contourner l'Afrique australe, allongeant les trajets et augmentant les coûts. Les prix pourraient encore augmenter à moins que les tensions ne s'apaisent, a-t-elle ajouté.

Le risque dépasse les barils endommagés. Les compagnies maritimes peuvent rediriger les navires, suspendre les rotations ou exiger des primes d'assurance plus élevées, resserrant la disponibilité au comptant avant que les producteurs ne réduisent la production.

Deux superpétroliers chinois transportant quatre millions de barils de brut saoudien sont sortis par Bab el-Mandeb jeudi, montrant que la route restait ouverte.

Cependant, des traversées réussies isolées n'éliminent pas le risque d'un retrait plus large des armateurs.

Le Kazakhstan ajoute un nouveau choc d'approvisionnement

Le Moyen-Orient n'est pas le seul problème du marché.

Le Kazakhstan a réduit sa production après que des attaques présumées de drones ukrainiens ont contraint le Caspian Pipeline Consortium à suspendre les chargements à son terminal de la mer Noire, un itinéraire représentant environ 2% de l'approvisionnement pétrolier mondial quotidien.

La production de pétrole et de condensats du Kazakhstan est tombée à environ 1.63 million de barils par jour contre une moyenne de 2.07 millions en juillet.

La production sur le gisement de Tengiz, dirigé par Chevron, a été divisée par plus de deux pour atteindre environ 406,000 barils par jour.

Bob Yawger, directeur des contrats à terme énergie chez Mizuho, a déclaré à Reuters que la pression sur deux goulets d'étranglement majeurs avait rapproché le brut du sommet sur quatre ans de $126.41 à mesure que les approvisionnements disponibles se réduisent.

Goldman Sachs a maintenu un scénario de base à $80 pour le quatrième trimestre mais a indiqué que le Brent pourrait dépasser $120 si les perturbations à Hormuz persistent et si les risques se propagent à Bab el-Mandeb et à la route du Suez.