Arm : le cours bondit après un T1 supérieur aux attentes, la demande d'AGI CPU dépasse $2 billion

Les actions d'Arm Holdings ont progressé d'environ 8% jeudi, après que le concepteur britannique de puces a publié des résultats du premier trimestre fiscal supérieurs aux attentes de Wall Street et a fourni des prévisions plus solides que prévu.

Les analystes ont globalement salué les résultats, soulignant l'accélération de la demande pour la feuille de route processeur d'Arm axée sur l'intelligence artificielle malgré des contraintes d'approvisionnement persistantes.

La société a annoncé un chiffre d'affaires du premier trimestre fiscal de $1.29 billion, en hausse de 22% sur un an et au‑dessus des estimations des analystes de $1.26 billion, selon FactSet.

Le bénéfice ajusté s'est élevé à 45 cents par action, dépassant les attentes de 40 cents.

Le bénéfice net est passé à $270 million, soit 25 cents par action, contre $130 million, soit 12 cents par action un an plus tôt.

Les revenus de redevances ont augmenté de 22% pour atteindre $715 million, tirés par un doublement des redevances des centres de données, tandis que les revenus de licences ont progressé de 23% à $574 million.

Pour le deuxième trimestre, Arm prévoit un bénéfice ajusté entre 43 cents et 51 cents par action sur un chiffre d'affaires compris entre $1.33 billion et $1.43 billion, au‑dessus des attentes des analystes qui tablaient sur 44 cents par action pour un CA de $1.34 billion.

La demande d'AGI CPU continue de se renforcer

La stratégie IA de la société est restée le point focal pour les investisseurs.

Arm a indiqué que la demande pour son Arm AGI CPU a dépassé les attentes initiales, la demande client dépassant désormais $2 billion sur les exercices fiscaux 2027 et 2028.

La société a ajouté qu'elle a sécurisé des capacités de fabrication pour les déploiements initiaux tout en continuant d'accroître la production avec ses partenaires.

Arm a également déclaré que la transition vers une infrastructure IA basée sur Arm s'est poursuivie au cours du trimestre, citant une adoption croissante parmi de grandes entreprises technologiques, notamment Nvidia, Amazon Web Services, Google, Microsoft et Qualcomm.

La société a ajouté que les livraisons de ses processeurs Neoverse pour centres de données ont dépassé 1.5 billion de cœurs.

En évoquant la croissance des charges de travail IA, le directeur général Rene Haas a déclaré à Reuters : "Plus vous exécutez de charges d'inférence, plus cela crée des tâches que seuls les CPU peuvent effectuer."

Haas a ajouté : "We have new customers in North America and China," ajoutant, "I feel better about (supply) than I did 90 days ago." Oracle a également accepté d'acheter l'AGI CPU de la société, bien qu'Arm n'ait pas révélé la valeur de l'accord.

La société a indiqué que la croissance des redevances liées aux smartphones reste plus faible en raison de pénuries de mémoire, le directeur financier Jason Child prévoyant une croissance des redevances pour smartphones d'environ 10% à 15% au deuxième trimestre.

Les analystes restent positifs malgré des avis mitigés sur la valorisation

Jefferies a réitéré sa recommandation d'achat (Buy) et maintenu un objectif de cours à $320, estimant que la performance trimestrielle et les perspectives d'Arm ont dépassé les attentes.

La société de courtage a déclaré : "Les résultats FYQ1 d'Arm et les prévisions FYQ2 sont supérieurs aux attentes", ajoutant que la société est de plus en plus confiante de générer plus de $1 billion de revenus AGI CPU d'ici FY28. Jefferies a noté que, bien que la croissance des redevances liée aux smartphones se soit atténuée, des revenus de licences plus forts ont compensé cette faiblesse. Elle a ajouté que des prix de vente moyens plus élevés devraient contribuer à préserver les marges brutes et a indiqué qu'elle continue de considérer Arm comme un investissement attractif à long terme, citant ">40% Agentic AI-led growth to FY31."

J.P. Morgan a maintenu sa recommandation 'Overweight' et a prolongé la période de son objectif de cours, qualifiant le trimestre de "un net dépassement sur l'ensemble du compte de résultat" ce qui soutient une légère hausse des perspectives annuelles d'Arm pour FY27. La banque a également déclaré que la stratégie de CPU merchant silicon AGI de la société continue de gagner en traction après son événement Arm Everywhere.

La société de courtage a déclaré s'attendre à un potentiel haussier par rapport au cadre initial de $1 billion de revenus AGI CPU d'Arm, qui pourrait émerger potentiellement dès le rapport de résultats du troisième trimestre, la société travaillant à étendre les capacités de fabrication et à finaliser les allocations clients. J.P. Morgan a également souligné l'avis de la direction selon lequel le "$100B FYE30 CPU TAM framework... may have been conservative," suggérant qu'il pourrait y avoir un potentiel supplémentaire pour l'opportunité AI CPU à long terme de l'entreprise.

HSBC, en revanche, est resté plus prudent. La maison de courtage a abaissé son objectif de cours à $230 depuis $315 tout en maintenant une recommandation Hold, déclarant : "La direction n'a en réalité pas relevé ses prévisions de revenus AGI CPU malgré un ton plus optimiste, compte tenu de l'incertitude persistante sur les contraintes de capacité des fonderies." HSBC a ajouté qu'elle voit toujours une hausse des revenus AGI CPU comme "le principal catalyseur d'une progression des bénéfices" et comme l'enjeu clé que les investisseurs continueront de surveiller.