Nikkei 225, Kospi: l'Asie ébranlée par la chute de l'IA et les craintes sur la Fed

Les actions asiatiques étaient mitigées jeudi alors que les investisseurs évaluent les retombées de la vente liée à l'IA, les perspectives de taux de la Réserve fédérale et la reprise des tensions au Moyen-Orient.

L'indicateur MSCI Asie-Pacifique hors Japon est resté quasiment stable après avoir oscillé entre gains et pertes.

Le Kospi de la Corée du Sud a reculé de 0,6 % et se dirigeait vers une baisse hebdomadaire d'environ 15 %, tandis que le Nikkei japonais a progressé de 1,2 %.

Les contrats à terme sur le Nasdaq ont progressé de 0,7 %, portés par les résultats de Microsoft, mais le secteur des semi-conducteurs de la région restait fragile.

Le record de Samsung ne suffit pas à clore le débat sur l'IA

Samsung Electronics a déclaré des revenus records au deuxième trimestre de 171,5 trillions de wons et un bénéfice d'exploitation de 89,5 trillions de wons, soit près de 19 fois le niveau enregistré un an plus tôt.

Son activité mémoire a bénéficié de prix plus élevés, d'une demande accrue en serveurs et de ventes plus fortes de mémoires à haute bande passante utilisées dans les systèmes d'IA.

Ces chiffres ont apporté un certain soulagement après une déroute historique des actions sud-coréennes.

Pourtant, les investisseurs restent concentrés sur la question de savoir si des profits extraordinaires sur les puces peuvent justifier l'ampleur des ajouts de capacité prévus et des dépenses d'infrastructure pour l'IA.

Les gérants de portefeuille voient un élément de panique dans les récentes ventes, mais estiment que les soldes de marge des investisseurs particuliers en Corée et à Taïwan doivent peut-être se stabiliser avant que le marché trouve un plancher durable.

Microsoft et Meta exposent la divergence des flux de trésorerie

Microsoft a donné aux investisseurs la preuve que de lourdes dépenses en IA peuvent coexister avec des bénéfices solides et une génération de trésorerie importante.

Le chiffre d'affaires trimestriel a augmenté de 18 % pour atteindre 90 milliards USD (env. 78,5 milliards €), tandis que la croissance d'Azure a accéléré à 43 %. Le flux de trésorerie disponible a également dépassé les estimations des analystes, contribuant à soutenir le titre lors des échanges prolongés.

Meta a provoqué la réaction inverse. Son flux de trésorerie disponible au deuxième trimestre est tombé à 784 millions USD (env. 683,9 millions €) contre 8,6 milliards USD (env. 7,5 milliards €) un an plus tôt, alors que les dépenses pour les centres de données et l'infrastructure IA ont explosé.

Ce contraste a accentué la distinction du marché entre les entreprises qui monétisent déjà l'IA à grande échelle et celles qui demandent aux actionnaires de tolérer une mise en place plus longue et plus coûteuse.

La Fed laisse le marché obligataire aux commandes

La Fed a maintenu son taux cible entre 3,5 % et 3,75 % par un vote de 9 contre 3, trois responsables étant favorables à une hausse d'un quart de point.

Le président Kevin Warsh a réaffirmé l'engagement en faveur de la stabilité des prix mais a donné peu d'indications sur ce qui déclencherait la prochaine décision.

Cette ambiguïté a entraîné un ajustement sur les obligations à plus longue échéance.

Le rendement du Treasury à 30 ans a atteint 5,2273 %, son plus haut depuis juin 2007, tandis que les futures attribuaient environ 60 % de probabilité à une hausse en septembre.

Le Brent est retombé sous 90 $ après avoir bondi de plus de 7 % mercredi. Le trafic des pétroliers montrait que le pétrole quittait toujours le Golfe, mais la poursuite des frappes signifie que la prime géopolitique n'a pas disparu.

Pour les actions asiatiques, cela laisse peu de place au calme. Les valorisations liées à l'IA, les rendements à long terme et les prix de l'énergie sont tous en cours de réévaluation simultanément.