SK Hynix : +5 % après les signaux haussiers de Wall Street sur la mémoire IA

Les actions de SK Hynix ont progressé mardi après que le fabricant de puces mémoire a reçu une vague d'initiations d'analystes à tonalité haussière suite à sa récente cotation aux États-Unis, et après avoir dévoilé avec Sandisk une nouvelle norme ouverte pour la mémoire destinée à l'IA.

Les American depositary receipts (ADR) de la société ont grimpé de plus de 5 % alors que plusieurs sociétés de Wall Street ont lancé une couverture avec des notations équivalentes à Buy. L'action avait clôturé à 142,72 $ lundi, soit environ 4 % en dessous de son prix d'introduction aux États-Unis de mi-juillet.

L'analyste de William Blair, Sebastien Naji, a initié la couverture avec une recommandation Outperform et un objectif de cours à 260 $, ce qui implique environ 82 % de hausse par rapport au cours de clôture de lundi.

« La tarification affichée pour la mémoire IA et une montée en cadence lente des nouvelles capacités devraient maintenir le pouvoir bénéficiaire de la société à un niveau plus élevé », a écrit Naji.

Naji a décrit SK Hynix comme le « leader de la mémoire à l'ère de l'IA » et a déclaré que sa cotation aux États-Unis pourrait aider à réduire son écart de valorisation avec la rivale Micron.

Wall Street voit un potentiel haussier supplémentaire

Le sentiment haussier s'est étendu au-delà de William Blair.

L'analyste de Stifel, Brian Chin, a lancé la couverture avec une recommandation Buy et un objectif de cours à 240 $.

« Nous estimons que l'amélioration de l'exécution de SK Hynix au sein d'une industrie de la mémoire où la demande continue de dépasser largement l'offre est sous-évaluée », a-t-il déclaré.

Needham, Wedbush, Cantor Fitzgerald, RBC Capital Markets et Rosenblatt ont également commencé la couverture avec des notations Buy, selon FactSet.

L'objectif de cours moyen de Wall Street, à 227,84 $, implique environ 60 % de hausse par rapport au niveau de clôture de lundi.

L'analyste de RBC Capital, Srini Pajjuri, a également lancé la couverture avec une recommandation Outperform et un objectif de 200 $, déclarant que le cycle haussier actuel de la mémoire pourrait se prolonger jusqu'en 2027 alors que l'IA générative continue de stimuler une demande structurellement plus forte.

Les analystes ont noté que les ADR de SK Hynix se négociaient à 6,1 fois les bénéfices attendus pour l'exercice fiscal 2026, contre 11,3 fois pour Micron, ce qui laisse supposer un potentiel d'expansion du multiple à mesure que la cotation aux États-Unis mûrit.

Le partenariat avec Sandisk introduit une norme pour la mémoire IA

Par ailleurs, SK Hynix et Sandisk ont annoncé la publication de la première norme industrielle pour le High Bandwidth Flash (HBF), un cahier des charges technique ouvert conçu pour la mémoire de nouvelle génération destinée à l'IA.

Développée via l'Open Compute Project avec des contributions de Google (Alphabet) et du start-up de puces IA Tenstorrent, la spécification vise à réduire l'écart de performance entre la mémoire à large bande passante et les disques SSD traditionnels en utilisant de la NAND optimisée pour des transferts de données plus rapides.

La spécification HBF adopte la norme Universal Chiplet Interconnect Express (UCIe), permettant à la technologie de se connecter à des processeurs de plusieurs fournisseurs plutôt que de dépendre d'interconnexions propriétaires.

La norme ouverte pourrait permettre aux futurs serveurs IA de combiner des processeurs de Nvidia, AMD, Intel et des accélérateurs IA sur mesure tout en utilisant la même architecture mémoire, offrant potentiellement une plus grande flexibilité matérielle aux fournisseurs cloud hyperscale et aux clients d'entreprise.

La demande en IA continue de soutenir les perspectives du secteur mémoire

SK Hynix, Micron et Samsung Electronics ont tous bénéficié d'une hausse de la demande pour les puces mémoire destinées à l'IA, alors que les investissements dans l'infrastructure IA continuent de s'accélérer tandis que l'offre reste limitée.

Bien que les valeurs mémoire aient affiché une volatilité accrue au cours du dernier mois en raison de questions sur la durabilité des dépenses IA, les analystes restent optimistes que des conditions d'offre serrées et la demande continue pour la mémoire à large bande passante soutiendront les bénéfices dans les années à venir.