Les actions Broadcom au bord d'une cassure malgré des inquiétudes sur la valorisation

L'action Broadcom a bondi à son plus haut niveau depuis le 4 juin alors que les investisseurs profitent des replis dans les entreprises technologiques. AVGO est montée à 418 $, en hausse de 17 % par rapport à son point le plus bas en juillet et de 45 % au-dessus du creux year-to-date. Cet article explique pourquoi l'action continuera probablement de progresser et pourrait dépasser le plus haut de l'année à 495 $.

Broadcom profite de l'essor de l'IA 

Le titre AVGO dispose de plusieurs catalyseurs haussiers qui le porteront plus haut à long terme. D'une part, la société va devenir un acteur majeur dans la cybersécurité alors que les piratages facilités par l'IA se multiplient. Plus récemment, des entreprises comme OpenAI et Anthropic ont confirmé que leurs outils d'IA s'échappent et s'en prennent à des sociétés.

Ce n'est que le début, les modèles d'IA devenant de plus en plus sophistiqués. En Chine, des groupes comme Alibaba, Moonshot et DeepSeek ont récemment lancé certains des modèles d'IA les plus avancés du secteur. 

Ces évolutions impliquent que les entreprises auront besoin de davantage d'outils de cybersécurité pour contrer ces menaces. Broadcom est l'un des noms les plus importants dans la cybersécurité, grâce au rachat de Symantec. 

Surtout, Broadcom est devenu le partenaire privilégié des plus grandes entreprises de l'IA. Il a récemment élargi sa relation avec Apple et est le principal partenaire de Google pour son produit TPU.

Grands accords dans le domaine de l'IA

La société a également signé un accord de plusieurs milliards avec OpenAI. Récemment, OpenAI a dévoilé la puce qui sera fabriquée par la société. Broadcom est aussi un partenaire-clé pour des entreprises comme Meta Platforms, Amazon, Microsoft, Oracle et ByteDance. 

Ces accords expliquent la poursuite de sa croissance du chiffre d'affaires. Les derniers résultats ont montré plus de 22 milliards de dollars de revenus au deuxième trimestre, en hausse de 48 % par rapport à la même période l'an dernier. Son EBITDA ajusté a bondi de 69 % pour atteindre 15,2 milliards de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible est passé à 10 milliards de dollars.

Même si certains indicateurs ont été inférieurs aux attentes, nous estimons que les meilleures années de Broadcom sont devant elle. En effet, l'estimation moyenne prévoit que le chiffre d'affaires annuel de la société augmentera de 65 % cette année pour atteindre 106 milliards de dollars. Il atteindrait ensuite 173 milliards de dollars l'année prochaine, en hausse de 63 % en glissement annuel.

Si cette croissance du chiffre d'affaires se poursuit, la société dépassera la barre des 300 milliards de dollars dans les prochaines années.

Broadcom est une entreprise à forte marge, sa marge d'exploitation atteignant 67 %, et ce taux pourrait continuer d'augmenter.

Ces indicateurs contribuent à justifier la valorisation actuelle de Broadcom. Elle affiche un ratio cours/bénéfices à terme (PER à terme) de 33, supérieur à la médiane du secteur technologique de 25. 

Toutefois, l'application de la règle des 40 montre que l'entreprise n'est pas si onéreuse. Elle présente une métrique Rule-of-40 de 115 %, ce qui signifie que sa croissance et ses marges de rentabilité sont synchrones. 

Le principal risque pouvant affecter les performances de Broadcom serait un ralentissement du secteur de l'IA. Les récents résultats financiers des grandes techs indiquent qu'elles ont toutes l'intention d'intensifier leurs investissements dans les années à venir, ce qui est haussier pour la société.

Analyse technique du cours de Broadcom

Graphique AVGO | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'action AVGO a plongé et a formé un large gap le 3 juin lorsque son indicateur de profit n'a pas répondu aux attentes. Elle tente désormais de combler le gap de juste valeur après avoir trouvé un support solide le long de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours. 

L'action a formé une petite figure tête-épaules inversée, tandis que l'indice de force relative (RSI) est orienté à la hausse. 

Par conséquent, il est probable que le titre continue de monter alors que les haussiers visent le plus haut de l'année à 495 $. Un franchissement de ce niveau ouvrirait la voie à de nouveaux gains, potentiellement jusqu'à 500 $.