Prévisions USD/JPY : le yen reprend sa baisse avant les NFP américains

Le yen japonais a repris sa tendance à la baisse alors que les investisseurs ont tiré les enseignements des récentes interventions des États-Unis et de la Banque du Japon. Après être tombé à 155.20 plus tôt cette semaine, le couple USD/JPY a rebondi jusqu'à 158.41 alors que les traders ont acheté le creux en attendant les données américaines sur l'emploi non agricole (NFP).

Le yen japonais reprend sa tendance baissière 

Le yen japonais a été très volatil ces derniers temps, en partie à cause des interventions des États-Unis et de la Banque du Japon. On estime que les États-Unis ont dépensé des milliards de dollars pour soutenir la devise, ce qui a fait passer le taux de change USD/JPY du plus haut de l'année à 163.96 à 155.20. 

Selon le FT, la Banque du Japon a également dépensé plus de $50 billion lors de ces interventions la semaine dernière. Cela signifie qu'elle a engagé plus de $120 billion dans ces opérations cette année. 

Les États-Unis ont un incitatif à intervenir puisque le Japon est le plus grand détenteur étranger de la dette américaine. Les données montrent que le pays détient plus de $1.14 trilion de dette américaine, bien davantage que les $948 billion détenus par le Royaume‑Uni. La Chine a poursuivi la réduction de ses avoirs pour atteindre actuellement $659 billion.

La crainte de Trump est que le pays continue de vendre ces avoirs à un moment où la dette publique américaine a bondi pour approcher les $40 trillion. Les dépenses publiques américaines augmentent fortement, tandis que le rendement à cinq ans est resté au‑dessus de 5% ce mois-ci. 

Les interventions sur le forex ont généralement des effets à court terme

L'histoire montre que les interventions sur le marché des changes ont normalement un impact limité. Un bon exemple est l'intervention des États-Unis en Argentine, en décembre, lorsqu'ils ont acheté jusqu'à $20 billion de pesos. L'intervention a renforcé le peso, le pair USD/ARS tombant à 1,32 million. Aujourd'hui, le pair se situe à 1,5 million.

En avril, le couple USD/JPY est passé de 160.70 à un creux de 155 en quelques jours. Il a ensuite rebondi pour atteindre un plus haut de 163.96 en juillet de cette année. 

Par conséquent, il est probable que le pair reprenne la tendance haussière, potentiellement jusqu'au niveau de résistance important à 160.

Le prochain catalyseur important pour le pair sera la publication des données américaines sur l'emploi non agricole (NFP) qui paraîtront vendredi et le rapport sur l'indice des prix à la consommation (CPI) attendu mercredi. 

Les économistes s'attendent à ce que les données montrent que l'économie a ajouté plus de 88k emplois le mois dernier, après avoir créé 57k le mois précédent. Ils prévoient que le taux de chômage reste à 4.2%. 

Ces chiffres fourniront davantage d'éléments sur l'état de l'économie. Ils aideront les traders à anticiper les décisions de la Réserve fédérale.

Analyse technique USD/JPY

Graphique USD/JPY | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que le taux USD/JPY est nettement retombé depuis son sommet de l'année à 163.96 jusqu'à un creux à 155.20. Lundi, le pair a formé une figure en doji, caractérisée par un petit corps réel et de longues ombres supérieure et inférieure. 

Un doji reflète l'indécision du marché après une forte tendance baissière et est souvent considéré comme un signal précoce de retournement haussier, en particulier lorsqu'il est confirmé par une clôture plus élevée lors des séances suivantes.

Par conséquent, il existe des signes que le pair continuera de progresser à court terme, potentiellement jusqu'à la résistance clé à 160. Une chute en dessous du creux du mois à 155.20 invaliderait la perspective haussière.