USD/JPY avant le discours de Warsh à Jackson Hole, la BoJ évoque des hausses

Le taux USD/JPY a fluctué aujourd'hui, le 27 août, alors que les opérateurs attendaient la prise de parole de Kevin Warsh au symposium de Jackson Hole, dans le Wyoming. Il a également fluctué après la publication par les États-Unis des derniers chiffres du PCE et du PIB. Il se négociait à 159,32, en hausse de 2,68 % par rapport à son plus bas niveau du mois.

Prise de parole de Kevin Warsh au symposium de Jackson Hole

Le cours USD/JPY a vacillé après la publication par les États‑Unis des derniers chiffres de l'inflation et du PIB. Un rapport a montré que les dépenses de consommation personnelle (PCE) ont augmenté de 3,7 % sur 12 mois jusqu'en juillet, stable par rapport à juin. Ce chiffre est nettement supérieur à l'estimation moyenne des économistes, qui était de 3,6 %. Le chiffre mensuel de 0,2 % a également été supérieur aux attentes.

Ces chiffres signifient que l'inflation reste au‑dessus de l'objectif de 2 %, une situation qui pourrait perdurer avec la hausse des prix de l'essence et du diesel. Le prix moyen de l'essence aux États‑Unis reste supérieur à 4 $ le gallon, tandis que le diesel s'approche lentement de son record historique. Cela se produit alors même que les références Brent et West Texas Intermediate (WTI) reculent.

La prochaine actualité importante pour le dollar proviendra des États‑Unis, où Kevin Warsh, le président de la Fed, interviendra au symposium de Jackson Hole. Sa prise de parole sera scrutée de près par les opérateurs à la recherche de précisions. Dans l'ensemble de ses déclarations passées, il a adopté une vision vague sur l'inflation et les taux d'intérêt. Contrairement à Janet Yellen et Jerome Powell, il a évité de fournir des indications prospectives. 

En conséquence, le marché ne sait pas à quoi s'attendre cette année. Selon Polymarket, la probabilité d'une hausse des taux en décembre s'établit à environ 53 %. Dans une déclaration, Robert Gill, gestionnaire de portefeuille chez Fairbank Investment, a déclaré :

« Ce manque de direction peut être frustrant. Il génère de l'incertitude et contribue à la hausse des rendements obligataires de long terme, et il semble que ce soit le résultat qu'il cherche à provoquer. »

Un haut responsable de la BoJ évoque une hausse en septembre

Parallèlement, le cours USD/JPY réagit à une déclaration de Ryozo Himino, gouverneur adjoint de la Banque du Japon (BoJ). Il a indiqué que la banque pourrait envisager de relever les taux lors de la réunion à venir le mois prochain. Il a précisé que cette hausse serait possible si l'inflation restait obstinément élevée. Il a déclaré :

« Si l'inflation sous‑jacente déviera à la hausse pour se situer au‑dessus de l'objectif de stabilité des prix de 2 %, cela aurait un impact défavorable sur l'économie. »

Un relèvement des taux par la BoJ serait haussier pour le yen japonais, qui reste proche de ses plus bas niveaux depuis des décennies. Cela contribuerait à réduire l'écart entre les taux américains et japonais, diminuant ainsi son attrait en tant que devise de financement pour les opérations de carry trade. 

Le prochain catalyseur clé pour la paire USD/JPY viendra du Japon, qui publiera jeudi le dernier rapport de l'indice des prix à la consommation (IPC) de Tokyo. Les économistes s'attendent à ce que l'IPC de Tokyo ait augmenté de 18 % en août.

Analyse technique USD/JPY

Graphique USDJPY | Source: TradingView

Le graphique en quatre heures montre que la paire USD/JPY est restée stable ces derniers jours. Elle est par ailleurs passée légèrement au‑dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 périodes. 

Parallèlement, la paire a formé un triangle ascendant, signe classique de continuation haussière. De plus, les deux lignes de l'indicateur MACD se sont positionnées au‑dessus de la ligne zéro. 

Par conséquent, la paire devrait probablement connaître une cassure haussière, les acheteurs visant le plus haut depuis le début de l'année à 163,97. Cette perspective sera confirmée si elle franchit la résistance cruciale à 159,72.