Les résultats de SMCI en font-ils un meilleur choix que DELL ?

Les actions de Supermicro SMCI prolongent leurs gains alors que les investisseurs saluent ses résultats du T4.

Malgré d'importants vents contraires macroéconomiques et une séquelle réputationnelle, le spécialiste des serveurs IA a amorcé une reprise vigoureuse, affichant actuellement une hausse remarquable de 70 % par rapport à son plus bas récent.

Le rallye intervient alors que le marché digère les stupéfiantes commandes IA de 60 milliards de dollars de SMCI ainsi qu'une prévision ambitieuse de chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 pouvant atteindre 72 milliards de dollars.

Mais cela fait-il de l'action de Supermicro un meilleur choix face au géant concurrent du matériel Dell Technologies ? Voyons cela !

Dell offre une protection à la baisse supérieure à l'action SMCI

Alors que l'orientation record en matière de revenus de Supermicro a fait tourner les têtes à Wall Street, son historique volatil et les fluctuations de marge continuent de susciter des inquiétudes chez les investisseurs institutionnels à long terme.

Dell, en revanche, présente un profil de risque bien plus équilibré.

La multinationale affiche une capitalisation boursière supérieure à 320 milliards de dollars, soutenue par des relations profondément ancrées avec des entreprises du Fortune 500 à l'échelle mondiale.

Tandis que les actions SMCI dépendent fortement de cycles de dépenses concentrés et imprévisibles des hyperscaleurs, Dell offre des flux de trésorerie stables issus d'une infrastructure informatique d'entreprise diversifiée, de ventes de PC et de solutions de stockage.

Cette stabilité structurelle confère à DELL une « protection à la baisse supérieure » lors de replis plus larges du marché.

L'écosystème de bout en bout de Dell le rend plus attractif

La force principale de Supermicro réside dans la conception de serveurs modulaires (« building block ») agile et dans son matériel de refroidissement liquide direct personnalisé ; pourtant le matériel seul ne suffit pas pour gagner la course à l'IA en entreprise sur le long terme.

DELL détient un avantage concurrentiel décisif grâce à son canal de vente de bout en bout et à son infrastructure de déploiement.

Les entreprises adoptant des modèles d'IA ont besoin de conseil informatique complet, de mise en réseau, d'intégration de solutions de stockage et de maintenance continue sur site.

La chaîne d'approvisionnement mondiale de DELL et sa force de vente directe auprès des entreprises lui permettent d'associer des racks de serveurs optimisés pour l'IA à des baies de stockage de qualité enterprise et à des services de conseil.

Ce facteur de fidélisation lié à cet écosystème complet empêche les clients entreprises de changer de fournisseur uniquement en fonction du prix des serveurs.

Pourquoi DELL est-il un meilleur choix que les actions Supermicro ?

Les investisseurs comparant Dell et SMCI doivent également tenir compte des antécédents d'exécution et des primes liées à la gouvernance d'entreprise.

SMCI, par le passé, a souffert d'une forte dégradation des marges sous la pression concurrentielle sur les prix et de retards comptables qui ont pesé sur le titre et créé une forte volatilité du cours.

Dell, dirigé par une équipe de direction expérimentée, assure une exécution trimestrielle prévisible et des normes de reporting transparentes attendues par les principaux allocateurs de capital.

À mesure que les entreprises traditionnelles, et pas seulement les start-ups spécialisées en IA, commencent à migrer des charges de travail vers des clouds hybrides, la fiabilité éprouvée de Dell en fait le principal bénéficiaire des budgets IA d'entreprise plus larges.

Pour les investisseurs recherchant une croissance composée durable plutôt que des oscillations de momentum à court terme, les actions DELL restent donc le choix le plus solide.

Pour les investisseurs comparant des valeurs hardware comme SMCI et Dell sur le long terme, le suivi des objectifs de cours et des rendements de dividendes est plus simple via des plateformes d'investissement qui offrent recherche et outils de portefeuille en un seul endroit.

Wall Street cote également actuellement Dell Technologies en « Achat modéré » – avec des objectifs de cours pouvant atteindre 700 $, ce qui signale un potentiel de hausse supplémentaire d'environ 40 % à partir d'ici. Un faible rendement du dividende de 0,51 % le rend encore plus attractif en tant que position à long terme.