Michael Burry vend à découvert Nebius après des résultats solides et un doji risqué

L'action Nebius a rebondi cette semaine, atteignant son plus haut niveau depuis le 30 juin de cette année, en hausse de 90% par rapport à son plus bas de juillet. Elle se rapproche lentement de son record historique, soutenue par la demande continue pour ses produits. Malgré cette croissance, Michael Burry a pris une position vendeuse sur la société, avertissant que sa performance illustre le boom actuel de l'IA.

L'action Nebius a bondi après des résultats solides

Nebius, une société soutenue par Nvidia, a publié des résultats financiers solides, la direction soulignant une demande robuste de la part des hyperscalers et d'autres entreprises du secteur de l'IA. 

Dans un communiqué cette semaine, la société a indiqué que son chiffre d'affaires a bondi de 454% au T2 pour atteindre 582 millions de dollars. Sur six mois, son chiffre d'affaires a augmenté de 529% pour atteindre 981 millions de dollars, faisant d'elle l'une des entreprises à la croissance la plus rapide du secteur technologique.

La croissance de Nebius a été portée par d'importants contrats avec des sociétés comme Meta Platforms, qui a signé avec elle un accord de 27 milliards de dollars. Elle a également conclu des contrats avec Cohere, Reflection et une société de trading quantitatif de premier plan.

Dans un communiqué, la direction a déclaré que la demande était si forte qu'elle pourrait vendre aujourd'hui toute sa capacité pour 2027. Le PDG a déclaré :

« Nous pourrions vendre l'intégralité de notre capacité 2027 à ces conditions dès aujourd'hui. Nous choisissons délibérément de ne pas le faire car nous estimons qu'il est plus rentable de conserver une part de capacité pour répondre aux besoins immédiats des clients. »

Plus notable, les résultats ont montré que la société a réduit ses pertes durant le trimestre. Sa perte nette ajustée s'est établie à 33,2 millions de dollars contre 91,5 millions de dollars un an plus tôt. 

Michael Burry a pris une position vendeuse sur l'action NBIS

Pourtant, malgré la montée continue de l'action Nebius et sa croissance du chiffre d'affaires, Michael Burry a pris une position vendeuse sur la société. Il affirme régulièrement que le boom de l'IA est une bulle qui finira par éclater. Outre Nebius, il a pris des positions vendeuses sur d'autres sociétés comme Oracle, Nvidia et Palantir. 

Burry n'est pas le seul investisseur à avoir vendu la société à découvert. La société affiche un taux de positions vendeuses de 25 %, bien supérieur à celui d'autres acteurs de premier plan comme CoreWeave et IREN.

Une raison de ce scepticisme est que Nebius est fortement surévaluée, négociée sur un multiple cours/ventes à terme de 20. 

De plus, la société poursuit ses dépenses, les coûts de ses principaux intrants — mémoire, serveurs et GPU — étant en hausse. En conséquence, ces capex la pousseront à augmenter son endettement. Sa stratégie consiste à utiliser ses contrats à long terme comme garantie pour emprunter davantage. Elle dispose de 40 milliards de dollars d'engagements lui permettant d'obtenir ces liquidités.

La société fait face à d'autres défis, notamment la concurrence croissante de groupes comme Riot Platforms, CoreWeave, SpaceX et potentiellement Meta Platforms. 

Analyse technique du cours de Nebius Group alors qu'un doji se forme

Graphique de l'action NBIS | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l'action NBIS a rebondi ces dernières semaines, passant du creux d'août à 146 $ à un plus haut à 275 $. Ce rebond l'a rapprochée du record historique de 298,9 $. De plus, l'action est restée au-dessus des moyennes mobiles exponentielles à 50 et 100 jours (EMA).

Le risque, toutefois, est que l'action ait formé un chandelier doji, signal de retournement baissier courant en analyse technique. Par conséquent, l'action pourrait subir un repli à court terme, potentiellement jusqu'au niveau de support clé de 200 $.