CPI US aujourd'hui : 5 actions qui pourraient bondir en cas de surprise

Wall Street attend le rapport CPI de vendredi, qui pourrait déterminer si la Réserve fédérale relève ses taux la semaine prochaine.

On s'attend à ce que le CPI d'août augmente de 0,4 % par rapport à juillet et de 3,4 % sur un an, tandis que l'inflation sous-jacente est prévue à 0,2 % sur le mois et 2,4 % sur un an.

Les marchés intègrent environ 70 % de probabilité d'une hausse d'un quart de point de la Fed, tandis que le rendement du Treasury à 10 ans a grimpé près de 5 %.

Une lecture plus douce de l'inflation sous-jacente pourrait offrir un coup de pouce disproportionné à cinq actions sensibles aux taux.

L'action Opendoor pourrait être la valeur immobilière la plus sensible aux taux

Opendoor est directement exposée à la rotation du marché immobilier et aux conditions de financement.

La baisse des rendements du Treasury peut se traduire par des prêts hypothécaires moins chers, stimulant l'activité transactionnelle tout en réduisant le coût de détention des logements au bilan.

L'analyste Dae K Lee de JPMorgan demeure constructif même en l'absence d'un redressement macroéconomique.

Lee a maintenu une recommandation Overweight et un objectif de 8 $, estimant qu'Opendoor « pourrait atteindre la rentabilité au niveau ANI » sans qu'un rebond général du marché immobilier ne soit nécessaire.

Cela fait d'un CPI plus modéré un catalyseur positif plutôt qu'une condition indispensable. Si les anticipations concernant les taux hypothécaires chutent fortement, les investisseurs pourraient rapidement réévaluer l'une des valeurs immobilières les plus sensibles aux taux.

L'action Rocket pourrait se réévaluer si les hypothèses sur les prêts hypothécaires changent

Rocket Companies a un lien encore plus direct avec les taux, car la demande de crédits hypothécaires est très sensible au coût d'emprunt : des rendements du Treasury plus bas peuvent soutenir le refinancement et l'activité d'achat de logements.

Jeffrey Adelson de Morgan Stanley a relevé Rocket à Overweight avec un objectif de 19 $.

Selon The Fly, Adelson a déclaré que le cours intégrait effectivement des taux hypothécaires de 6,5 % ou plus « indéfiniment », tout en prévoyant « une forte croissance du BPA à partir d'ici ».

Une lecture CPI plus faible pourrait remettre en cause cette hypothèse. Si les opérateurs intègrent des taux directeurs et des coûts hypothécaires plus bas, les perspectives de résultats de Rocket pourraient s'améliorer, tout comme sa valorisation.

L'action Affirm pourrait bénéficier sur les deux fronts

Affirm pourrait en tirer parti si une inflation plus modérée réduit les pressions de financement tout en maintenant l'emprunt des consommateurs suffisamment abordable pour soutenir la croissance des transactions.

Loop Capital a récemment initié le suivi avec une recommandation Buy et un objectif de 105 $.

Selon TipRanks, l'analyste Reginald Smith a décrit Affirm comme l'une des « histoires de croissance de la plus haute qualité dans la fintech grand public » et anticipe une croissance du volume brut de marchandises et du chiffre d'affaires supérieure à 25 %.

Des rendements plus bas n'élimineraient pas le risque de crédit, mais pourraient améliorer l'environnement de financement soutenant cette croissance.

Pour Affirm, le meilleur scénario CPI est celui qui réduit les coûts de financement sans indiquer un affaiblissement de la demande des consommateurs.

L'action Carvana pourrait profiter de mensualités moins élevées

La sensibilité de Carvana se manifeste par l'accessibilité des véhicules.

Les acheteurs de voitures d'occasion se focalisent fortement sur les mensualités, faisant des taux de financement une composante majeure du pouvoir d'achat.

Des coûts d'emprunt plus bas peuvent améliorer l'accessibilité sans obliger Carvana à réduire agressivement ses prix.

L'analyste Andrew Boone de Citizens a récemment abaissé son objectif à 83 $ mais a continué de qualifier Carvana de « gagnant structurel ».

Une surprise CPI à la baisse pourrait renforcer cette thèse en allégeant l'une des plus grandes pressions macroéconomiques pesant sur les acheteurs de véhicules.

L'action Coinbase est le joker pro-risque à haute bêta

Coinbase a la moindre connexion opérationnelle directe aux taux d'intérêt, mais pourrait réagir de manière potentiellement explosive si le CPI déclenche un basculement plus large en faveur du risque.

Une lecture plus fraîche pourrait tirer les rendements du Treasury et le dollar à la baisse, réduire les attentes d'une hausse de la Fed et soutenir le Bitcoin ainsi que d'autres cryptomonnaies.

Des prix des cryptos plus élevés encouragent généralement l'activité de trading, un moteur important des revenus de Coinbase.

Morgan Stanley a initié le suivi jeudi avec une recommandation Equal Weight et un objectif de 250 $.

« Nous sommes plus constructifs sur la franchise que sur les actions à la valorisation actuelle », a déclaré l'analyste Michael Cyprys, selon Investing.com.

Sa prudence reflète la large gamme d'issues possibles pour Coinbase, mais c'est aussi pourquoi l'action figure ici.