Από τα τρόφιμα ως το πετρέλαιο: είναι η οικονομία του Τραμπ χειρότερη από του Μπάιντεν;

Για το μεγαλύτερο μέρος τεσσάρων ετών, οι Αμερικανοί ζούσαν σε μια παραδοξότητα της αμερικανικής οικονομίας.

Καταγράφηκε ιστορικά χαμηλή ανεργία, δημιουργήθηκαν 16 εκατομμύρια νέες θέσεις εργασίας και οι μισθοί αυξάνονταν για τους χαμηλότερα αμειβόμενους εργαζομένους, ενώ, για την πλειονότητα των νοικοκυριών, το συναίσθημα ήταν ότι επρόκειτο για μία από τις χειρότερες οικονομίες στη σύγχρονη μνήμη.

Ο Ντόναλντ Τραμπ κέρδισε τον Λευκό Οίκο αξιοποιώντας αυτό το συναίσθημα.

Τι παρέδωσε πραγματικά ο Μπάιντεν

Όταν ο Μπάιντεν έφυγε από το αξίωμα τον Ιανουάριο του 2025, οι αριθμοί που παρέδωσε ήταν αντικειμενικά ισχυροί. Το ποσοστό ανεργίας βρισκόταν στο 4.1%, από 6.4% όταν ανέλαβε.

Η οικονομία είχε αναπτυχθεί με ρυθμό ίσο ή πάνω από 2.5% για τέσσερα συνεχόμενα έτη, και το ποσοστό ανεργίας είχε βρεθεί στο 4% ή χαμηλότερα για 30 από τους προηγούμενους 38 μήνες, μια διατηρούμενη περίοδος που δεν είχε παρατηρηθεί από τα τέλη της δεκαετίας του 1960.

Από τα μέσα του 2022 και μετά, οι ΗΠΑ δημιουργούσαν περίπου 240,000 θέσεις εργασίας μηνιαίως, σχεδόν διπλάσια του ιστορικού μέσου όρου.

Ο πληθωρισμός είχε υποχωρήσει από υψηλό 9.1% τον Ιούνιο του 2022 σε 2.7% έως τον Νοέμβριο του 2024.

Η αύξηση των μισθών για τους εργαζομένους στο κάτω μέρος της εισοδηματικής κλίμακας, σε μια εξέλιξη που οι περισσότεροι οικονομολόγοι χαρακτήρισαν απροσδόκητη, υπεραπέδωσε σε σχέση με την αύξηση των μισθών στην κορυφή για πρώτη φορά σε 40 χρόνια.

Αντικειμενικά, ο Ντόναλντ Τραμπ κληρονόμησε την πιο ευνοϊκή οικονομική κατάσταση οποιουδήποτε εισερχόμενου προέδρου στη σύγχρονη μνήμη.

Το σημάδι του πληθωρισμού που τα άλλαξε όλα

Τίποτα από αυτά δεν είχε σημασία τον Νοέμβριο του 2024, επειδή οι τιμές των τροφίμων ήταν 22.6% υψηλότερες από τότε που ανέλαβε ο Μπάιντεν, η πιο απότομη αθροιστική αύξηση για συγκρίσιμο διάστημα από το 1982.

Ενοίκια. Βενζίνη. Δόσεις στεγαστικών δανείων. Οι αριθμοί που οι Αμερικανοί αισθάνονταν καθημερινά δεν είχαν καμία ομοιότητα με τα μεγέθη του ΑΕΠ που επαινούσαν οι οικονομολόγοι.

Μερικά από αυτά ήταν πραγματικά πέραν του ελέγχου του Μπάιντεν.

Η κατάρρευση των αλυσίδων εφοδιασμού μετά την πανδημία χτύπησε κάθε ανεπτυγμένη οικονομία, και η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία ώθησε τις ενεργειακές τιμές παγκοσμίως ανοδικά.

Ωστόσο, το πακέτο American Rescue Plan των $1.9 τρισεκατομμυρίων ενίσχυσε εμφανώς τη ζήτηση και τροφοδότησε τον πληθωρισμό από την πλευρά της ζήτησης, μια πολιτική απόφαση που οι περισσότεροι οικονομολόγοι πλέον αναγνωρίζουν ως υπερβολική.

Το αποτέλεσμα ήταν μια «vibecession». Μια οικονομία που αποδίδει καλά στα χαρτιά, ενώ εκατομμύρια οικογένειες τη βιώνουν ως αποτυχία.

Η διάθεση κατέρρευσε και δεν ανακάμφθηκε ποτέ. Ο Τραμπ πέρασε δύο χρόνια λέγοντας στους ψηφοφόρους ότι ο πόνος τους είναι πραγματικός και ότι θα τον τερματίσει από την πρώτη ημέρα.

Τι έχει πραγματικά συμβεί έκτοτε;

Ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 3.3% σε ετήσια βάση τον Μάρτιο του 2026, ωθούμενος από ένα ενεργειακό ράλι λόγω της σύγκρουσης ΗΠΑ–Ιράν, με τον βασικό πληθωρισμό στο 2.6% και ακόμη πάνω από τον στόχο της Fed στο 2% μετά από πέντε συνεχή χρόνια.

Οι δασμοί του Τραμπ έχουν, τελικά, αυξήσει τον αποτελεσματικό φορολογικό συντελεστή εισαγωγών των ΗΠΑ από περίπου 2% σε σχεδόν 12% από τότε που ανέλαβε και έχουν προσθέσει δομική ανοδική πίεση στις τιμές η οποία προηγείται του πολέμου.

Η αγορά εργασίας είναι το σημείο όπου η ζημία είναι πιο ορατή. Οι αμερικανικοί εργοδότες πρόσθεσαν μόλις 181,000 θέσεις εργασίας σε ολόκληρο το 2025, το χαμηλότερο ετήσιο σύνολο εκτός ύφεσης από το 2003.

Η οικονομία του Μπάιντεν παρήγαγε αυτό το νούμερο μέσα σε έναν μήνα κατά τη διάρκεια του μεγαλύτερου μέρους της θητείας του.

Ο ρυθμός προσλήψεων έχει πέσει σε επίπεδα που είχαν παρατηρηθεί την περίοδο της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008 και της ύφεσης της COVID.

Οι άνθρωποι δεν απολύονται, αλλά σχεδόν κανείς δεν προσλαμβάνεται. Το ΑΕΠ αυξήθηκε μόλις 0.5% σε ετήσια βάση το τέταρτο τρίμηνο του 2025, και η πιθανότητα ύφεσης τους επόμενους 12 μήνες βρίσκεται στο 45% σύμφωνα με την τελευταία έρευνα των οικονομολόγων του Wall Street Journal, διπλάσια από ό,τι τον Ιανουάριο.

Αξίζει να είμαστε ειλικρινείς για όσα δεν γνωρίζουμε ακόμη.

Η δεύτερη θητεία του Τραμπ είναι 15 μηνών. Οι οικονομίες χρειάζονται χρόνο για να αντιδράσουν σε πολιτικές, και ο πόλεμος στο Ιράν έχει εισαγάγει ένα πραγματικό εξωγενές σοκ που διαστρεβλώνει την κοντινή εικόνα.

Η κρίση για την κρίση οποιασδήποτε προεδρίας τόσο νωρίς έχει πραγματικούς περιορισμούς, και οι πλήρεις συνέπειες τόσο του καθεστώτος δασμών όσο και της δημοσιονομικής πολιτικής θα χρειαστούν χρόνια για να αποτυπωθούν πλήρως στα στοιχεία.

Πώς αισθάνονται οι Αμερικανοί;

Ο Δείκτης Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης του Πανεπιστημίου του Michigan έπεσε σε 47.6 τον Απρίλιο του 2026, το χαμηλότερο επίπεδο στην 74ετή ιστορία της έρευνας, υπερβαίνοντας το προηγούμενο ρεκόρ που είχε σημειωθεί κατά την κρίση πληθωρισμού του Μπάιντεν τον Ιούνιο του 2022.

Τρία από τα χαμηλότερα επίπεδα που έχουν καταγραφεί ποτέ συνέβησαν τώρα μέσα στους τελευταίους εννέα μήνες της δεύτερης θητείας του Τραμπ.

Μια δημοσκόπηση της CBS News την ίδια περίοδο έδειξε ότι το 63% των Αμερικανών αξιολόγησαν την οικονομία ως «κακή» και το 65% καταψήφισε τον τρόπο που ο Τραμπ χειρίζεται την οικονομία, παρά το γεγονός ότι η ανεργία βρισκόταν στο 4.3% και το ΑΕΠ συνέχιζε να αναπτύσσεται.

Μέχρι τον Ιανουάριο του 2026, το 53% των ψηφοφόρων πίστευε ήδη ότι η οικονομία ήταν χειρότερη υπό τον Τραμπ παρά υπό τον Μπάιντεν, μια αναστροφή εννέα μονάδων σε σχέση με την αρχή της θητείας του.

Το πολιτικό δίδαγμα εδώ είναι κάτι που και τα δύο κόμματα έχουν μάθει πλέον με σκληρό τρόπο.

Ο Μπάιντεν παρέδωσε μια συνολικά ισχυρή οικονομία και τιμωρήθηκε επειδή η εμπειρία του πληθωρισμού φαινόταν καταστροφική, ανεξάρτητα από τα στοιχεία για τους μισθούς.

Ο Τραμπ υποσχέθηκε να διορθώσει την οικονομία και την κληρονόμησε στην ισχυρότερη φάση της, αλλά τώρα αντιμετωπίζει τον ίδιο τοίχο απογοήτευσης του κοινού, χτισμένο αυτή τη φορά από ένα πάγωμα προσλήψεων, επίμονο πληθωρισμό, αβεβαιότητα από τους δασμούς, και ένα ενεργειακό σοκ.

Η καταναλωτική εμπιστοσύνη δεν είναι ένας υστερημένος δείκτης. Διαμορφώνει τις δαπάνες, τις αποφάσεις προσλήψεων και τις επενδύσεις πολύ πριν η ζημία εμφανιστεί στις τριμηνιαίες εκτιμήσεις του ΑΕΠ.

Όταν οι Αμερικανοί αισθάνονται τόσο άσχημα για μια οικονομία όπου η ανεργία εξακολουθεί να είναι κοντά στο 4%, αξίζει να το πάρουμε στα σοβαρά, γιατί ιστορικά, το χάσμα μεταξύ διάθεσης και στοιχείων δεν κλείνει προς την κατεύθυνση της διάθεσης.