Saham PDD Holdings telah melonjak tetapi menghadapi segunung risiko

Harga saham PDD Holdings (NASDAQ: PDD) menunjukkan prestasi yang baik apabila pelabur menceriakan prestasi kukuhnya. Ia telah melonjak lebih 130% dalam tempoh 12 bulan yang lalu dan sebanyak 620% dalam tempoh lima tahun yang lalu, memberikannya topi pasaran lebih $200 bilion.

PDD menghadapi risiko yang besar

PDD Holdings, syarikat induk Pinduoduo dan Temu, telah menjadi salah satu syarikat yang berprestasi terbaik dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Hasil tahunannya telah melonjak daripada lebih $4.3 bilion pada 2019 kepada lebih $34 bilion pada 2023.

Ia juga telah beralih daripada kerugian bersih lebih $1 bilion pada 2019 kepada keuntungan lebih daripada $8.4 bilion. Dalam laporannya baru-baru ini, syarikat itu berkata bahawa pendapatannya meningkat sebanyak 131% kepada lebih $10.2 bilion manakala pendapatan bersihnya melonjak kepada lebih daripada $3 bilion.

Walau bagaimanapun, PDD Holdings menghadapi risiko besar, terutamanya kerana produk Temunya. Syarikat itu melancarkan Temu pada 2022 sebagai sebahagian daripada strategi untuk mengembangkan perniagaannya di peringkat global. Hari ini, Temu ialah salah satu apl yang paling banyak dimuat turun di seluruh dunia.

Temu menjalankan banyak perniagaan di negara utama di Eropah dan di Amerika Syarikat. Akibatnya, saya percaya bahawa AS adalah risiko terbesarnya kerana dua rang undang-undang penting yang telah diluluskan Kongres dan ditandatangani menjadi undang-undang.

Bil larangan TikTok baru-baru ini

Undang-undang pertama ditujukan kepada TikTok, syarikat media sosial gergasi. Ia memberi mandat kepada firma untuk sama ada menjual permohonannya atau keluar dari Amerika Syarikat sama sekali. Washington berhujah bahawa syarikat itu mengumpul data dan menyediakannya kepada Beijing.

Ia juga membuka pintu kepada presiden untuk menetapkan apl atau tapak web sebagai risiko keselamatan negara. Seperti yang dinyatakan oleh Grizzly Research, Temu adalah sasaran yang lebih besar daripada TikTok atas dua sebab. Pertama, tidak seperti TikTok yang menyimpan data mengenai orang Amerika di AS, Temu tidak melakukannya. Kebanyakan datanya disimpan di China dan negara lain.

Kedua, TikTok mengumpul data pengguna asas seperti lokasi dan minat lain. Temu, sebaliknya, mengumpul data kad kredit, yang lebih halus. Oleh itu, terdapat kemungkinan bahawa syarikat itu juga akan diharamkan oleh Biden atau Trump. Rang undang-undang itu menyatakan:

“Jabatan Perbendaharaan boleh mengeluarkan arahan yang melarang orang AS daripada terlibat dalam sebarang transaksi dengan mana-mana orang yang dengan sengaja memberikan atau mungkin memindahkan data peribadi sensitif tertakluk kepada bidang kuasa AS kepada mana-mana orang asing yang tertakluk kepada pengaruh China.”

Undang-undang lain ialah Akta Pencegahan Buruh Paksa Uyghur yang menghalang penjualan produk yang dibuat di wilayah Xinjiang. Pembuat dasar AS boleh menuduh syarikat itu menjalankan perniagaan di rantau ini dan membenarkannya.

PDD Holdings mempunyai risiko lain. Seperti yang saya nyatakan sebelum ini, tidak jelas sama ada model perniagaan Temu yang menjual barangan murah akan berjaya dalam jangka masa panjang. Anggaran adalah bahawa Temu kerugian kira-kira $30 untuk setiap jualan manakala syarikat lain yang serupa seperti Wish telah gagal.

Selain itu, terdapat kemungkinan bahawa kerajaan AS akan memansuhkan Seksyen 231 Akta Tarif 1930, yang mengecualikan kebanyakan pakej kecil yang dihantar ke AS daripada membayar cukai. Penghapusan pelepasan cukai itu akan menjadikan produknya lebih mahal.

Risiko teknikal saham PDD Holdings

Carta PDD oleh TradingView

Sementara itu, harga saham PDD Holding mempunyai satu risiko teknikal yang besar kerana ia telah membentuk corak double-top yang garis lehernya berada pada $108. Corak ini sering diikuti dengan penurunan besar, terutamanya jika ia gagal mencari pembeli di atas tahap dua teratas pada $156.59.