Barclays mengurangkan sasaran harga Super Micro kepada $438: Adakah penurunan saham SMCI ditetapkan untuk diteruskan?

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) sedang bergelut dengan penelitian yang diperbaharui selepas Barclays menurunkan taraf saham dan mengurangkan sasaran harganya daripada $693 kepada $438.

Penurunan taraf itu, didorong oleh kebimbangan mengenai keterlihatan terhad pada margin AI dan kawalan dalaman, telah memburukkan lagi cabaran berterusan syarikat, membawa kepada penurunan lebih 2% dalam harga sahamnya semasa dagangan prapasaran pada 4 September.

Beberapa minggu yang menggemparkan untuk SMCI

Penurunan taraf Barclays berikutan tempoh huru-hara untuk Super Micro.

Pada 28 Ogos, saham syarikat menjunam lebih 20% selepas ia mengumumkan kelewatan dalam memfailkan laporan tahunan 10-K.

Kemunduran ini ditambah lagi dengan laporan ringkas yang kritikal daripada Hindenburg Research, menuduh Super Micro manipulasi perakaunan dan transaksi pihak berkaitan yang meragukan.

Walaupun terdapat jaminan daripada syarikat bahawa keputusan kewangannya untuk fiskal 2024 kekal tidak berubah, keyakinan pelabur telah terjejas dengan ketara.

Menambahkan ketidakpastian, Super Micro ditetapkan untuk pembahagian saham 10-untuk-1 pada 1 Oktober.

Walaupun pemisahan saham umumnya dilihat sebagai langkah yang positif, sentimen negatif semasa yang mengelilingi syarikat menunjukkan perpecahan ini mungkin tidak memberikan rangsangan yang dijangkakan.

Kerosakan yang disebabkan oleh laporan Hindenburg

Tuduhan Hindenburg Research sangat merosakkan.

Laporan itu menuduh Super Micro mengisi saluran, menaikkan angka jualan dan terlibat dalam transaksi yang boleh dipersoalkan dengan entiti yang dikawal oleh keluarga CEO Charles Liang.

Tuntutan ini telah membayangi pertumbuhan hasil syarikat yang mengagumkan baru-baru ini, yang menyaksikan peningkatan 143% tahun ke tahun pada Q4 2024.

Dakwaan itu telah menimbulkan keraguan yang ketara tentang kemampanan pertumbuhan ini dan integriti penyata kewangan syarikat.

Walaupun terdapat berita negatif, beberapa penganalisis kekal optimistik dengan berhati-hati.

JP Morgan mempertahankan Super Micro terhadap tuduhan Hindenburg, dengan menyatakan bukti terhad tentang salah laku perakaunan di luar isu lalu.

Sementara itu, Wells Fargo mengurangkan sasaran harganya kepada $375 daripada $650 tetapi mengekalkan asas syarikat, walaupun tertekan, masih menunjukkan tanda-tanda kekuatan.

Isyarat bercampur ini menggariskan kedudukan tidak menentu yang dihadapi Super Micro semasa ia mengharungi krisis ini.

Asas & penilaian SMCI

Pada peringkat asas, perniagaan Super Micro kekal kukuh, didorong oleh permintaan yang kukuh dalam pasaran AI dan pusat data.

Pendapatan syarikat telah melonjak, disokong oleh kontrak penting seperti pesanan utama untuk pelayan Blackwell AI Nvidia.

Walau bagaimanapun, pertumbuhan ini terjejas oleh kebimbangan mengenai margin kasar yang menyusut, yang jatuh dengan ketara pada suku terakhir disebabkan oleh campuran produk yang mencabar dan kos yang lebih tinggi berkaitan teknologi baharu.

Dari segi penilaian, saham Super Micro kelihatan menarik berikutan penjualannya baru-baru ini, dengan nisbah harga kepada pendapatan hadapan kini jauh lebih rendah daripada purata sejarahnya.

Walau bagaimanapun, penilaian yang rendah ini menggambarkan risiko tinggi yang dikaitkan dengan ketidaktentuan berterusan yang menyelubungi amalan kewangan syarikat dan potensi untuk perkembangan negatif selanjutnya.

Kejatuhan yang ketara telah membawa SMCI menghampiri sokongan

Saham Super Micro menyaksikan lonjakan 440% yang tidak pernah berlaku sebelum ini dari awal tahun ini hingga 8 Mac. Walaupun penurunan hampir 65% daripada paras tertinggi $1,229 ia dibuat pada hari itu, stok masih meningkat 55% tahun-ke-kini.

Sumber: TradingView

Dengan kejatuhan baru-baru ini yang dilihat saham, ia kelihatan lemah pada carta merentas semua rangka masa. Satu-satunya lapisan perak untuk pelabur yang yakin dengan saham adalah bahawa fasa penurunan harga baru-baru ini telah membawa saham hampir kepada sokongan jangka sederhananya hampir $328.

Oleh itu, pelabur yakin boleh memulakan kedudukan kecil dalam saham berhampiran tahap semasa dengan stop loss di bawah $328. Mereka boleh menambah lagi kedudukan panjang mereka jika saham mula menunjukkan sedikit kestabilan berhampiran tahap semasa.

Pedagang yang menurun pada saham tidak boleh memulakan kedudukan jual baharu pada masa ini kerana saham telah jatuh dengan ketara dalam tempoh yang singkat. Mereka mesti menunggu ia melantun semula ke paras melebihi $600, di mana ia didagangkan beberapa hari lalu pada bulan Ogos.