ECB bersedia untuk mengurangkan kadar faedah menjelang keputusan dasar monetari Fed AS

Bank Pusat Eropah (ECB) dijangka secara meluas akan mengurangkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas Khamis ini. Keputusan ini dibuat sejurus sebelum jangkaan pemotongan kadar Rizab Persekutuan AS sendiri pada pertengahan bulan September.

Dengan inflasi di zon euro menyederhana kepada paras terendah tiga tahun sebanyak 2.2% pada bulan Ogos, tumpuan utama ECB kini adalah untuk menstabilkan pertumbuhan, yang masih rapuh.

Institusi yang berpangkalan di Frankfurt itu berkemungkinan mengekalkan pendirian berhati-hati terhadap dasar monetari kerana ia berusaha mengimbangi kawalan inflasi dengan pertumbuhan ekonomi di rantau ini.

Inflasi zon euro mencecah paras terendah tiga tahun

Pada bulan Ogos, inflasi zon euro jatuh ke paras terendah tiga tahun sebanyak 2.2%, didorong oleh kos tenaga yang lebih rendah dan permintaan pengguna yang berkurangan.

Inflasi teras, yang tidak termasuk item yang tidak menentu seperti tenaga dan makanan, kekal lebih tinggi pada 2.8%, menunjukkan tekanan harga yang berterusan dalam sektor perkhidmatan.

Perbezaan ini menunjukkan bahawa walaupun inflasi tajuk mungkin kelihatan lemah, dinamik harga asas masih boleh memberikan cabaran kepada ECB apabila ia memutuskan langkah dasar seterusnya.

Pemotongan kadar 25 mata asas yang dijangkakan oleh ECB bertujuan untuk menyokong pertumbuhan ekonomi di seluruh zon euro. Kadar faedah utama ECB kini berada pada 3.75%, berikutan beberapa kenaikan yang agresif sejak beberapa tahun kebelakangan ini.

Prestasi ekonomi yang lebih lemah daripada jangkaan pada suku kedua 2024, terutamanya dalam pembuatan dan permintaan pengguna, telah mendorong ahli ekonomi untuk menyemak semula ramalan pertumbuhan mereka untuk kawasan euro.

Sumber: CNBC

Menurut Société Générale, “kelemahan dalam pembuatan boleh merebak dan memberi kesan kepada pasaran buruh yang kukuh,” menekankan keperluan untuk pelonggaran monetari yang berterusan.

Bundesbank mengubah pendirian mengenai pemotongan kadar

Bundesbank, secara tradisinya merupakan salah satu ahli Majlis Tadbir ECB yang lebih hawkish, telah menandakan perubahan dalam kedudukannya.

Presiden Joachim Nagel telah menunjukkan sokongan untuk penurunan kadar, dengan syarat data ekonomi menyokongnya. Perubahan pendirian ini berlaku semasa ECB bersedia untuk mengeluarkan unjuran ekonomi baharunya.

Walaupun semakan besar kepada angka inflasi atau pertumbuhan tidak dijangka, unjuran yang dikemas kini akan memberikan pandangan penting ke arah dasar masa depan ECB.

Isyarat bercampur daripada pembuat dasar ECB

Walaupun kebanyakan penganalisis menjangkakan ECB akan menghentikan pemotongan kadar selepas September, terdapat perbincangan yang semakin meningkat dalam Majlis Pentadbiran mengenai potensi pengurangan yang lebih pantas.

Ketua Ekonomi ECB Philip Lane baru-baru ini membayangkan kemungkinan ini, menyatakan di simposium ekonomi Jackson Hole bahawa “kembali ke sasaran masih belum selamat.”

Lane juga memberi amaran terhadap risiko “inflasi di bawah sasaran yang kronik” jika kadar dikekalkan terlalu tinggi terlalu lama.

Ini menggariskan perdebatan berterusan dalam ECB tentang cara untuk mencapai keseimbangan antara menguruskan inflasi dan menyokong pertumbuhan.

Mesyuarat ECB akan datang pada bulan Oktober, yang akan diadakan di Ljubljana, Slovenia, boleh menjadi penting dalam menentukan laluan masa depan kadar faedah.

Dengan inflasi yang menunjukkan tanda-tanda stabil tetapi pertumbuhan ekonomi kekal tidak menentu, ECB menghadapi tindakan pengimbangan yang halus.

Bank pusat perlu mempertimbangkan dengan teliti risiko bertindak terlalu awal berbanding terlalu lewat dalam usahanya untuk membimbing ekonomi zon euro kembali ke trajektori pertumbuhan yang mampan.