Philip Morris vs Altria: Manakah stok tembakau yang lebih baik?

Saham Philip Morris (PM) dan Altria (MO) mencatat prestasi yang baik tahun ini apabila pelabur beralih semula ke syarikat tembakau. Altria melonjak ke rekod tertinggi $53.9 pada bulan September, peningkatan 50% daripada titik terendahnya pada 2023. Ia telah meningkat lebih 23% tahun ini.

Philip Morris, sebaliknya, memuncak pada $126.57 pada bulan September, 52% lebih tinggi daripada paras terendah tahun lepas. Ia juga telah meningkat lebih 26% tahun ini.

Stok tembakau melambung tinggi

Stok tembakau lain menunjukkan prestasi yang baik tahun ini. Di UK, British American Tobacco , ialah salah satu syarikat berprestasi terbaik dalam indeks FTSE 100, kerana ia meningkat lebih 25%. Perkara yang sama berlaku di Jepun, di mana Japan Tobacco telah meningkat lebih 15% tahun ini.

Philip Morris dan Altria ialah dua syarikat terbesar dalam industri tembakau dengan paras pasaran masing-masing melebihi $184 bilion dan $85 bilion.

Kedua-dua syarikat mempunyai akar yang sama sejak Altria adalah syarikat induk Philip Morris USA dan Philip Morris International. Ia kemudian memutuskan untuk membahagikan dua perniagaan kepada dua syarikat.

Altria memberi tumpuan kepada pasaran AS melalui jenama Philip Morris USA, di mana ia menjual jenama popular seperti Malboro, Parliament, Basic dan Virginia Slims. Pelaburannya dalam industri e-vapor tidak begitu berjaya.

Sebagai contoh, Altria melabur berbilion-bilion dolar dalam Juul, sebuah syarikat yang menjadi viral semasa wabak itu. Ia kemudiannya terpaksa menulis perniagaan ini dengan banyak kerana cabaran undang-undang yang besar.

Sementara itu, Philip Morris telah berkembang maju dengan memberi tumpuan kepada pasaran antarabangsa di mana ia menjual jenama tembakau seperti Marlboro, L&M, Bond Street, Muratti, dan Philip Morris. Ia juga telah berpindah ke industri lain seperti segmen Produk Berisiko Berkurangan, di mana ia menjual IQOS, VEEV dan TEEP.

PMI menunjukkan prestasi yang lebih baik daripada Altria

Keputusan kewangan terkini menunjukkan bahawa Philip Morris menunjukkan prestasi yang lebih baik daripada Altria kerana tumpuannya pada pasaran antarabangsa utama. Altria memberi tumpuan kepada Amerika Syarikat, di mana bilangan perokok tidak berkembang seperti dahulu.

Menurut CDC, AS mempunyai lebih 28.3 juta perokok pada 2021 dan membunuh lebih 480k setiap tahun. Walaupun ini adalah jumlah yang besar, negara ini mempunyai lebih 46.5 juta perokok pada tahun 2000, bermakna trend itu menuju ke arah yang betul.

Altria juga telah menghadapi banyak denda untuk perniagaannya. Awal tahun ini, ia membayar $235 juta untuk penyelesaian berkaitan JUUL. Penganalisis menjangkakan ia akan membayar lebih banyak denda seperti yang kita lihat dengan syarikat opioid.

Oleh itu, pertumbuhan pendapatan Altria secara relatifnya tidak berubah pada sekitar $20 bilion dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Keuntungannya telah menunjukkan prestasi yang baik kerana pendapatan bersihnya melonjak kepada lebih $10.1 bilion dalam dua belas bulan terakhir (TTM).

Philip Morris, sebaliknya, telah mendapat manfaat daripada peningkatan jumlah perokok dalam segmen antarabangsa. Hasil tahunannya telah meningkat daripada lebih $29.8 bilion pada 2019 kepada lebih $36 bilion dalam TTM, yang bermakna ia telah melonjak sebanyak 26% dalam tempoh ini.

Pertumbuhan ini berterusan pada suku terakhir. Hasil Philip Morris meningkat kepada $18.26 bilion pada suku tersebut daripada $16.9 bilion dalam tempoh yang sama tahun lepas.

Penganalisis menjangkakan bahawa pendapatan PM akan berterusan pada tahun-tahun akan datang. Hasil tahunannya dijangka $37 bilion tahun ini diikuti $40 bilion tahun depan.

Altria, sebaliknya, terus jatuh pada suku baru-baru ini. R evenue turun sebanyak 4.6 pada suku tersebut kepada $6.2 bilion. Hasil tahunannya dijangka $20.38 bilion, turun sebanyak 0.60% tahun lepas. Ia kemudian akan turun kepada $20.2 bilion pada tahun berikutnya.

Altria lwn Philip Morris

Metrik pertumbuhan ini menerangkan sebab saham Philip Morris menunjukkan prestasi yang lebih baik daripada Altria. Jumlah pulangan PM dalam dekad yang lalu ialah 136% berbanding Altria 103%. Ia juga telah meningkat lebih 102.5% dalam tempoh lima tahun yang lalu berbanding Altria 77%.

Prestasi ini menjelaskan mengapa PM mempunyai hasil dividen yang lebih tinggi daripada Altria. Hasil dividen hadapannya ialah 4.54%, jauh lebih rendah daripada Altria 8.17%. Kadar pertumbuhan tahunan terkompaun (CAGR) lima tahunnya ialah 2.7% berbanding Altria 4.10%.

PM juga lebih mahal daripada Altria kerana ia mempunyai nisbah P/E hadapan 19.1, lebih tinggi daripada 8.02 Altria. Gandaan pendapatan tiga tahun hadapannya sebanyak 15 adalah lebih tinggi daripada 9 Altria. Altria juga mempunyai margin yang lebih tinggi. Ia mempunyai margin pendapatan bersih sebanyak 50% berbanding PMI 23%.

Altria kelihatan seperti pelaburan yang lebih baik dari perspektif pelabur nilai kerana ia lebih murah daripada PM dan mempunyai hasil dividen yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, saya percaya bahawa Philip Morris akan terus mengatasinya dalam jangka panjang kerana pertumbuhan hasilnya yang lebih kukuh. Ia juga melabur di AS melalui jenama Zynnya.

Baca lebih lanjut: Stok tembakau membunuhnya pada 2024: Altria adalah murah