Bitcoin jest najlepiej radzącą sobie klasą aktywów w 2023 roku i przeciwieństwem hedgingu inflacyjnego

Zaledwie niecały miesiąc po rozpoczęciu tego błyszczącego nowego roku, jakim jest 2023, a rynki już się rozgrzewają.

Inflacja znacznie złagodniała w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Zmora rynków przez cały ubiegły rok, dała nadzieję inwestorom, że Rezerwa Federalna odejdzie od swojej jastrzębiej polityki stóp procentowych wcześniej, niż było to wcześniej przewidywane.

Minął już prawie rok, odkąd gospodarka przeszła do nowego paradygmatu stóp procentowych, a stopy wzrosły od zera do poziomu powyżej 4%.

Inflacja spada, rynki uwolnione

Stopy były bronią w walce z najgorszym kryzysem inflacyjnym od lat 70. W miarę jak wskaźniki CPI stawały się coraz bardziej gorące, stało się jasne, że istnieje duży problem. Fed wiedział o tym i nie zwlekał z decyzją, uruchamiając jeden z najszybszych cykli podwyżek, jakie kiedykolwiek widzieliśmy.

To zadziałało. Wreszcie. Inflacja zaczęła spadać.

W rzeczywistości główną obawą jest teraz to, że cykl zacieśniania polityki pieniężnej zaszedł za daleko, a obawy, że nadchodząca recesja jest główną przyczyną wahań na rynku, a nie inflacja.

Jak na ironię, jeśli potrzebujesz dowodów, że inflacja spada, wystarczy sprawdzić, jak bardzo rosną ceny kryptowalut – jest to prawie tak samo orientacyjne, jak sam raport CPI.

Mówię ironicznie, ponieważ kryptowaluty, a raczej konkretnie Bitcoin, były wcześniej przedstawiane jako zabezpieczenie przed inflacją. Jego twardo ograniczona podaż jest zaprogramowana tak, aby nie ulegać debetowi, w przeciwieństwie do jego odpowiedników fiat – głosiła teoria.

Oczywiście, nic nie było dalsze od prawdy. USD mógł stracić 10% na inflacji w ciągu ostatniego roku, ale Bitcoin stracił 75%. No i proszę.

Teraz, gdy inflacja zmiękła, Bitcoin (BTC/USD) znów ruszył do wyścigu. Wzrósł o 38% w ciągu roku, osiągając poziom 23,000 USD po brutalnym roku. To najsilniejszy rajd od 9 miesięcy dla tego sektora.

Jak to ma miejsce od dłuższego czasu, nadal handluje się jak aktywami wysokiego ryzyka, dlatego też korzysta bardziej niż większość z oczekiwań bardziej gołębiego cyklu monetarnego, który nadejdzie w najbliższym czasie.

Poniżej przedstawiono wykres w porównaniu z Nasdaq (IXIC), indeksem akcji o dużej zawartości technologii, jego skorelowanym, ale mniej zmiennym kuzynem, który również ma dobry początek roku, wzrastając o 8%. W 2022 roku spadł o 33%.

Bitcoin najlepiej radzącą sobie klasą aktywów w 2023 roku

W rzeczywistości, w raporcie Goldman Sachs za rok do roku w tym tygodniu, ogłosił nawet, że Bitcoin jest najlepiej radzącą sobie klasą aktywów w tym roku do tej pory. Ocenił on wskaźnik Sharpe’a różnych klas aktywów, co oznacza, że wykreślił wzrost cen w stosunku do zmienności każdej klasy aktywów.

Oczywiście jest to tylko 25-dniowa próbka, ale po tym, co było rokiem z piekła rodem w zeszłym roku, wytchnienie jest ogromną wygraną dla inwestorów kryptowalut.

Ważne jest jednak, aby pamiętać, dlaczego. Nie ma żadnych podstawowych pozytywnych wiadomości wychodzących z branży w tym roku, które uzasadniają 40% wzrost. W rzeczywistości cykl wiadomości był dość negatywny. Pożyczkodawca kryptowalutowy Genesis złożył wniosek o upadłość, plotki nadal wirują wokół Gemini, podczas gdy więcej zwolnień nadeszło w Coinbase, Crypto.com i wielu innych firmach kryptowalutowych.

Ale jak już wiemy, Bitcoin jest handlowany jak aktywo o ekstremalnym ryzyku. A wraz ze spadającą inflacją i rosnącymi nadziejami na zwrot Fed, oznacza to, że będzie rosnąć. Tylko nie nazywajmy go zabezpieczeniem przed inflacją.