Reduceri de rate pe masă? Fed a văzut reluarea relaxării în iunie după scăderea încrederii

Creșterea incertitudinii economice alimentează speculațiile că Rezerva Federală ar putea fi obligată să reia reducerea ratelor dobânzilor mai devreme decât se anticipa anterior.

Comercianții pariază din ce în ce mai mult pe o reducere a ratei din iunie, urmată potențial de o alta în septembrie, pe măsură ce preocupările cresc cu privire la scăderea încrederii consumatorilor și la creșterea așteptărilor inflaționiste.

Catalizatorul acestei schimbări în sentimentul pieței este un raport îngrijorător al The Conference Board Consumer Confidence Index , un sondaj lunar urmărit pe scară largă în 5.000 de gospodării din SUA.

Cel mai recent indice, publicat marți, a arătat că încrederea consumatorilor din SUA sa deteriorat în cel mai puternic ritm din ultimii trei ani și jumătate în cursul lunii februarie.

Acest declin reflectă o anxietate tot mai mare în rândul americanilor cu privire la impactul economic potențial al politicilor președintelui Trump, în special tarifele și potențialele perturbări ale comerțului.

Adăugând la complexitatea situației, sondajul a mai arătat că așteptările medii ale consumatorilor privind inflația au crescut la 6%, cel mai ridicat nivel din mai 2023.

Această combinație de scădere a încrederii și creșterea așteptărilor inflaționiste reprezintă o provocare semnificativă pentru Rezerva Federală, care are sarcina de a menține atât stabilitatea prețurilor, cât și ocuparea depline a forței de muncă.

Piețele financiare au reacționat rapid la această veste.

Contractele futures pe rata dobânzii prezintă acum o șansă mai mare de 70% ca Fed să își reducă rata de politică cu un sfert de punct procentual la reuniunea din iunie, scăzând intervalul țintă la 4,00%-4,25%.

O reducere suplimentară a ratei în septembrie este, de asemenea, din ce în ce mai apreciată, ceea ce indică faptul că comercianții se așteaptă ca Fed să urmărească un ciclu de relaxare mai agresiv.

Dilema Fed

Acest pariu sugerează că comercianții anticipează că preocupările băncii centrale cu privire la potențiala slăbiciune a pieței muncii vor depăși îngrijorările cu privire la reapariția inflației până în iunie, determinând un răspuns prin relaxarea politicii monetare.

Cu toate acestea, factorii de decizie ai Fed au declarat, în ultimele procese-verbale ale ședințelor și în remarcile publice, că caută mai multe dovezi că inflația tinde înapoi la ținta lor de 2% înainte de a se simți confortabil să reducă ratele.

Ei monitorizează îndeaproape impactul potențial al tarifelor planificate de președintele Trump, al reducerilor de taxe, al represiunii imigrației și al reducerilor continue ale forței de muncă federale asupra prețurilor, creșterii economice și pieței muncii.

Se așteaptă ca Biroul de Analiză Economică să publice datele, totuși se așteaptă ca un raport de vineri să arate un mic progres pe frontul inflației, cu indicele prețurilor de consum personal de la an la an pe care țintele Fed se așteptau să-l fi scăzut la 2,5% în ianuarie, de la 2,6% în decembrie.

Banca centrală se confruntă cu o sarcină dificilă în navigarea acestor forțe economice concurente.

În timp ce piața muncii a rămas relativ puternică, cu șomajul la 4% în februarie, studii recente sugerează că activitatea afacerilor începe să încetinească.

Următoarele mișcări ale Fed vor depinde probabil în mare măsură de datele primite, deoarece factorii de decizie politică cântăresc atât riscurile inflației, cât și ale recesiunii.

Acest scenariu înseamnă că urmăresc îndeaproape slăbiciunea susținută a indicatorilor economici cheie, cum ar fi cheltuielile de consum, activitatea de producție și creșterea ocupării forței de muncă.