Aur aproape de 4.800 $: vor limita speranțele de încetare a focului avansul?

Aur a crescut ușor joi, pe măsură ce un dolar mai slab a susținut prețurile, chiar dacă optimismul privind o posibilă încetare a focului între SUA și Iran a îmbunătățit sentimentul pieței în ansamblu și a redus oarecum cererea pentru adăposturi tradiționale.

Reziliența metalului subliniază cât de echilibrate rămân piețele, iar mișcările valutare oferă sprijin pe termen scurt chiar dacă temerile geopolitice încep să se risipească.

Aurul spot a urcat 0.7% până la $4,821.44 pe uncie la 0301 GMT, în timp ce contractele futures pe aur din SUA pentru livrare în iunie au adăugat 0.4% până la $4,844.40.

Câștigurile au venit pe fondul dolarului care se menținea aproape de un minim de șase săptămâni, făcând lingourile mai ieftine pentru cumpărătorii care dețin alte valute și contribuind la compensarea efectului de frânare creat de îmbunătățirea apetitului pentru risc.

Speranțele de încetare a focului conturează sentimentul

Contextul imediat pentru aur este o piață care încearcă să prețuiască două forțe concurente în același timp.

Pe de o parte, există un optimism tot mai mare că războiul în care este implicat Iranul se îndreaptă spre un sfârșit negociat.

Pe de altă parte, investitorii rămân suficient de precauți în privința perspectivelor pentru rate, energie și economia mai largă pentru a păstra o expunere la metalele prețioase.

Kelvin Wong, analist principal de piață la OANDA în Singapore, a declarat că optimismul în jurul unei posibile încetări a focului între SUA și Iran a fost principalul motor al ultimei mișcări a aurului.

Aceasta poate părea contraintuitiv la prima vedere, având în vedere că lingourile beneficiază adesea atunci când tensiunile geopolitice cresc.

Dar reacțiile pieței sunt rareori determinate de un singur factor.

În acest caz, dolarul mai slab pare să facă mare parte din ridicare pe termen scurt, în timp ce speranțele privind o încetare a focului împiedică o mișcare mai agresivă către adăposturi.

Semnalele diplomatice au fost prudent constructive.

Oficialii au indicat că Washingtonul vede progrese în negocierile cu Iranul, în timp ce președintele Donald Trump a spus miercuri că crede că războiul pe care l-a lansat împreună cu Israelul la sfârșitul lui februarie este aproape încheiat.

Chiar și așa, blocada maritimă anunțată de Washington a intrat acum în vigoare, iar traficul prin Strâmtoarea Hormuz rămâne mult sub nivelurile normale.

Asta lasă traderii cu suficientă incertitudine pentru a evita abandonarea completă a pozițiilor defensive.

Dolarul și perspectivele ratelor rămân centrale

Pentru aur, dolarul și perspectiva dobânzilor rămân la fel de importante ca geopolitica.

Când dolarul se slăbește, lingourile devin mai accesibile pentru cumpărătorii care nu dețin dolari, oferind adesea suport prețurilor.

Această dinamică a fost clar vizibilă în deschiderea de tranzacționare, cu dolarul menținându-se aproape de un minim de șase săptămâni.

Așteptările privind ratele se modifică, de asemenea.

Analiștii dintr-un sondaj Reuters de săptămâna trecută au spus că traderii văd acum o șansă de 29% pentru o reducere a dobânzii cu 25 de puncte de bază în acest an, în scădere accentuată față de așteptările a două reduceri înainte ca războiul din Iran să izbucnească la sfârșitul lui februarie.

Această schimbare contează deoarece aurul tinde să performeze mai bine atunci când ratele scad sau sunt anticipate să scadă.

Ratele mai ridicate cresc costul de oportunitate al deținerii unui activ fără randament, cum este aurul, făcând mai greu de susținut o rally.

Wong a spus că o spargere susținută peste $4,900 ar putea deschide drumul pentru un test al nivelului de $5,000. Acest lucru oferă traderilor un reper clar pe termen scurt.

Dacă dolarul rămâne moale și așteptările privind ratele devin mai favorabile, metalul poate avea spațiu să urce în continuare.

Dacă optimismul legat de încetarea focului se intensifică și randamentele urcă, avansul ar putea fi mai greu de susținut.

Alte metale și ce urmează

Performanța aurului de la sfârșitul lui februarie evidențiază această tensiune.

Prețurile spot au scăzut cu peste 8% de la începutul războiului din Iran, pe măsură ce piața a concluzionat că costurile mai mari ale energiei ar putea alimenta inflația și ar complica drumul către o politică monetară mai relaxată.

Cu alte cuvinte, riscul de război nu s-a tradus automat într-o piață a aurului mai puternică pentru că canalul inflație–rate a funcționat în direcția opusă.

În restul sectorului metalelor, argintul a crescut 1.7% până la $80.41 pe uncie, platina a adăugat 1.2% până la $2,135.58, iar paladiul a câștigat 0.9% până la $1,587.39.

Aceste mișcări sugerează că complexul metalelor prețioase beneficiază mai larg de pe urma dolarului mai slab, mai degrabă decât dintr-un flux pur către adăposturi.

Deocamdată, aurul rămâne prins între relaxarea tensiunilor geopolitice și un context valutar încă de susținere.

Această combinație ar putea menține prețurile ferme pe termen scurt, dar următoarea mișcare decisivă este probabil să depindă de dacă speranțele de încetare a focului se concretizează într-un acord formal, dacă dolarul își continuă retragerea și dacă perspectiva pieței asupra ratelor dobânzilor din SUA se schimbă din nou.