De ce se prăbușesc astăzi acțiunile SK Hynix și Samsung cu peste 10%?

Acțiunile SK Hynix și Samsung au scăzut cu peste 10% la Seul marți, pe măsură ce investitorii au reevaluat riscurile legate de boom‑ul inteligenței artificiale și ambițiile în accelerare ale Chinei în sectorul semiconductorilor.

Producătorul de cipuri de memorie a înregistrat o scădere de până la 11,1% pe 28 iulie, în timp ce Samsung Electronics a pierdut aproape 10%.

KOSPI a coborât cu 7,41%, declanșând restricții temporare asupra tranzacționării programate, pe măsură ce cele două cele mai mari acțiuni din sectorul de cipuri au intensificat declinul pieței.

Acțiunile SK Hynix listate în SUA se închiseseră deja luni la 143,02 USD, sub prețul lor de ofertă de 149 USD.

Slăbiciunea s‑a transmis în tranzacționarea din Asia, dar prăbușirea pare mai degrabă un reset al sentimentului și al valorării decât o dovadă că cererea pentru HBM s‑a prăbușit brusc.

Temerile privind finanțarea AI zdruncină cea mai puternică miză a pieței

SK Hynix a devenit un mare beneficiar al boom‑ului infrastructurii AI deoarece furnizează HBM avansat folosit împreună cu acceleratoare de tip Nvidia.

Samsung a beneficiat, de asemenea, de așteptările că cererea în creștere pentru memorie și servicii de foundry va îmbunătăți câștigurile.

Acest succes a lăsat ambele companii vulnerabile când investitorii au pus sub semnul întrebării dacă amploarea și finanțarea investițiilor în centre de date pot fi susținute.

Nvidia a scăzut cu aproape 5% în sesiunea din SUA de luni după relatări că ar putea oferi garanții de finanțare de aproximativ 250 de miliarde USD pentru un proiect de centre de date OpenAI.

Modelele open‑source chineze ieftine au adăugat incertitudine, sugerând că unele sarcini AI ar putea necesita o putere de calcul mai puțin avansată decât se presupunea anterior.

Nu există dovezi clare că comenzile pentru HBM s‑au prăbușit, dar așteptările ridicate înseamnă că, chiar și o cerere puternică, s‑ar putea să nu mai susțină evaluări premium.

Analistul Kiwoom Securities, Han Ji‑young, a declarat pentru Reuters că acțiunile din sectorul semiconductorilor au scăzut puternic, în ciuda rezultatelor mai bune decât se așteptau de la Samsung și Alphabet.

Avertismentul său a subliniat noul standard al pieței: investitorii vor acum reasigurări privind cheltuielile viitoare în AI, prețurile și vizibilitatea comenzilor, nu doar cifre trimestriale solide.

CXMT transformă ambițiile Chinei în risc de evaluare

China a adus un alt punct de presiune. CXMT a închis la un nivel cu 466% peste prețul său de IPO după debutul de la Shanghai, demonstrând un puternic sprijin intern pentru un campion național în memorie.

Relatările că o companie chineză susținută de stat ar fi început să producă echipamente de litografie deep‑ultravioletă cu imersie au amplificat temerile că producătorii locali ar putea obține acces la unelte de fabricație mai bune.

CXMT rămâne în urmă față de SK Hynix și Samsung în tehnologia HBM avansată.

Listarea sa oferă, totuși, capital pentru a extinde capacitatea DRAM convențională, a îmbunătăți procesele de fabricație și a reduce dependența Chinei de memoria importată.

Analiștii Mirae Asset Securities au observat că investitorii erau mai puțin preocupați de câștigurile actuale ale CXMT decât de potențialul său pentru „extindere accelerată a capacității” și dezvoltare tehnologică după IPO.

Amenințarea nu presupune ca CXMT să depășească imediat vreunul dintre producătorii coreeni în HBM.

O creștere mai rapidă a DRAM-urilor commodity ar putea pune presiune pe prețuri, slăbi marjele memoriei convenționale ale Samsung și convinge investitorii să aplice multiplicatoare de evaluare mai mici pe întreg sectorul.