Este acțiunea Micron o cumpărare după scăderea de 30%? Iată ce crede Wall Street

Micron Technology a traversat una dintre cele mai volatile perioade din ultimii ani, iar investitorii se întreabă dacă boom‑ul de memorie generat de AI poate susține câștigurile record ale producătorului de cipuri.

Deși acțiunea a recuperat 12% în ultimele cinci sesiuni de tranzacționare, rămâne cu aproximativ 30% sub maximul istoric de $1,255 înregistrat pe 25 iunie, după raportul privind câștigurile din al treilea trimestru fiscal al companiei.

Acțiunile au închis vineri la $877.57, după ce au înregistrat un declin de 29% în iulie, marcând cea mai slabă evoluție lunară din iunie 2015.

Retrarea abruptă a reaprins dezbaterea dacă corecția Micron reprezintă o oportunitate de cumpărare atractivă sau reflectă îngrijorări tot mai mari că superciclul memoriei pentru AI începe să-și piardă din avânt.

Investitorii se întreabă cât poate dura boom‑ul memoriei

Vânzările recente ale Micron nu au fost cauzate de deteriorarea fundamentelor afacerii.

Compania continuă să beneficieze de o cerere fără precedent pentru cipurile de memorie cu lățime de bandă mare (HBM) folosite în servere pentru inteligență artificială, în timp ce câștigurile rămân aproape de niveluri record.

În schimb, investitorii sunt tot mai preocupați de cât timp pot persista condițiile actuale din industrie.

După luni de creșteri rapide, evaluarea Micron începea să includă în preț câțiva ani de prețuri ridicate la memorie, marje de profit în expansiune și cheltuieli susținute pentru AI.

Aceste așteptări au fost puse sub presiune pe măsură ce îngrijorările cresc privind creșterea cheltuielilor de capital din industrie, capacitate suplimentară de producție și intensificarea concurenței din partea producătorilor chinezi de memorii.

Sectorul mai larg dedicat AI a cunoscut, de asemenea, o volatilitate crescută pe parcursul lunii iulie, pe măsură ce investitorii au reevaluat dacă companiile cloud de tip hyperscale pot continua să cheltuiască agresiv pentru infrastructura AI.

James Foord vede un potențial limitat de scădere după corecție

În ciuda declinului abrupt, unii investitori susțin că piața a devenit excesiv de pesimistă.

James Foord, manager de investiții la Five Arrows și unul dintre experții de top în acțiuni potrivit TipRanks, consideră că Micron oferă acum un raport risc-recompensă atractiv.

Potrivit TipRanks, Foord consideră că „acțiunea este acum prea ieftină pentru a fi ignorată”, citând îmbunătățirea bilanțului companiei și generarea solidă de numerar.

Un stâlp cheie al argumentului său investițional este capacitatea în creștere a Micron de a returna numerar acționarilor.

Conducerea a indicat intenția de a accelera returnările de capital, iar Foord estimează că, teoretic, compania ar putea răscumpăra între 8% și 19% din acțiunile sale emise în următorii doi ani.

Recunoscând că astfel de proiecții rămân speculative deoarece răscumpărările semnificative ar afecta, probabil, prețul acțiunii în sine, Foord susține că forța financiară a companiei îi conferă o flexibilitate considerabilă.

„Micron are atât de mult de oferit investitorilor încât face acțiunea cu adevărat atractivă,” a spus el.

Poate mai important, Foord susține că investitorii nu au nevoie ca condițiile extraordinare ale pieței memoriei de astăzi să persiste la infinit pentru ca teza investițională să rămână convingătoare.

În ceea ce el descrie ca un scenariu conservator, care presupune o comprimare semnificativă a marjelor și nicio recuperare a multipluului de evaluare al Micron, compania ar putea totuși să retragă peste 8% din acțiunile sale în timp ce s‑ar tranzacționa la aproximativ 14,5 ori câștigurile prognozate pentru exercițiul fiscal 2028.

Aceasta ar lăsa Micron tranzacționându-se sub evaluarea sa istorică, în ciuda presupunerii unei profitabilități considerabil mai slabe decât nivelurile actuale.

„Prețul actual practic reflectă scenariul cel mai nefavorabil,” a spus Foord.

Deși recunoaște că extinderea capacității din industrie, creșterea concurenței chineze și scăderea prețurilor la memorii ar putea exercita presiuni asupra profitabilității în timp, el crede că mare parte din acel risc la scădere este deja reflectat în evaluarea de astăzi.

„Acțiunea, în esență, nu mai poate coborî mult în acest moment,” a argumentat el, adăugând că condițiile memoriei mai puternice decât se așteaptă ar putea genera randamente considerabil mai bune.

Foord conclude în cele din urmă că investitorii pot „cumpăra Micron acum cu un risc redus de scădere.”

Citi reduce ținta, dar rămâne optimist

Wall Street a devenit, de asemenea, mai precaută în privința ritmului viitor al prețurilor la memorii, menținând în același timp o perspectivă constructivă pe termen lung.

Citi vineri a redus ținta de preț pentru acțiunile Micron la $1,150 de la $1,400, reiterând recomandarea de cumpărare, invocând rezultate mixte ale peer‑ilor din segmentul memoriei SanDisk și Western Digital și așteptări privind moderarea prețurilor DRAM și NAND anul viitor.

"We trim MU TP to $1,150 from $1,400 based on 8x P/E vs prior 10x times revised C27 EPS to reflect lower market multiples on mixed memory peer results," the analyst wrote.

Revizuirea a urmat întâlniri cu participanți din lanțul de aprovizionare și experți din industrie în cadrul conferinței Future of Memory and Storage.

Deși Citi continuă să se aștepte la creșteri ale prețurilor atât pentru DRAM, cât și pentru NAND, consideră că ritmul câștigurilor se va tempera treptat.

"We see both DRAM and NAND prices decelerating Q/Q in the next four quarters with prices peaking in Q2 of next year," the analyst said.

Deoarece acțiunile din sectorul memoriei tind să se tranzacționeze pe baza așteptărilor privind prețurile viitoare mai degrabă decât profitabilitatea curentă, investitorii rămân extrem de sensibili la orice semn că impulsul prețurilor s-ar putea slăbi.

Evenimentul KeyBanc poate oferi un catalizator pentru acțiune în timp ce analiștii rămân optimiști

În ciuda corecției severe din iulie, sentimentul analiștilor față de Micron rămâne covârșitor pozitiv.

Potrivit estimărilor consensuale ale Wall Street, 29 din 30 de analiști care acoperă compania recomandă în prezent cumpărarea acțiunii, doar unul menținând un rating Hold.

Asta conferă Micron un consens Strong Buy, în timp ce ținta medie de preț este de $1,560.74, implicând aproximativ 78% potențial de creștere față de prețul de închidere de vineri.

Catalizatori pe termen scurt ar putea, de asemenea, influența sentimentul investitorilor.

Conducerea Micron este programată să prezinte astăzi la KeyBanc Capital Markets Technology Leadership Forum.

„Anul trecut conducerea a majorat prognoza la acest forum, iar acțiunea a sărit cu 7.2%,” a remarcat un trader pe Stocktwits, sugerând că acțiunile Micron ar putea urca spre $950 dacă conducerea adoptă un ton optimist.

La începutul lui iulie, analistul KeyBanc John Vinh și-a reafirmat, de asemenea, poziția optimistă, majorând ținta de preț pentru Micron la $1,750 de la $1,600, reflectând încrederea continuă în poziția companiei pe piața memoriei pentru AI, în ciuda volatilității recente.