Bank of England förväntas sänka räntan när den ekonomiska tillväxten i Storbritannien avtar

Bank of England förväntas allmänt sänka räntorna på torsdag, vilket markerar sin första sänkning sedan juni 2023, eftersom beslutsfattare reagerar på försvagade ekonomiska förhållanden.

Den nio medlemmarna penningpolitiska kommittén förväntas sänka räntorna med en fjärdedel till 4,5 %, vilket kommer att sänka lånekostnaderna till sin lägsta nivå på över ett år.

Vid sidan av sitt beslut kommer centralbanken att publicera sina kvartalsvisa ekonomiska utsikter, som förväntas nedgradera sin tillväxtprognos för 2025 från 1,5 % till cirka 1 %.

Revideringen skulle understryka den tröga ekonomiska återhämtningen och innebära nya utmaningar för kansler Rachel Reeves, vars budgetplaner bygger på att upprätthålla strikt finanspolitisk disciplin.

Svag BOE-prognos skulle öka granskningen av OBR

Ekonomer varnar för att en nedjustering av tillväxtförväntningarna kan komplicera regeringens finansiella planering.

James Smith, ekonom på ING, sa att en svagare Bank of England-prognos skulle öka granskningen av Office for Budget Responsibility, som övervakar regeringens finanspolitik.

OBR:s senaste tillväxtprognos levererades till Reeves tidigare denna vecka och kommer att spela en avgörande roll för att avgöra om hon kan uppfylla sina självpåtagna finanspolitiska mål.

Vid tidpunkten för oktoberbudgeten förutspådde OBR en tillväxt på 2 % för 2025, en siffra som verkade optimistisk redan då och har sedan dess sett allt mer orealistisk ut.

Om de uppdaterade prognoserna visar att kanslern är på väg att bryta mot hennes finanspolitiska regler, förväntas hon meddela nedskärningar i sina utgiftsplaner när hon talar till parlamentet den 26 mars.

Reeves under press på grund av marknadsvolatilitet

Även om en minskning av lånekostnaderna har gett en viss lättnad, fortsätter marknadsvolatiliteten att pressa statskassan.

Räntan på 10-åriga statsobligationer sjönk till 4,42 % på onsdagen, den lägsta sedan mitten av december, vilket signalerar förväntningar om lägre räntor framöver.

Lägre obligationsräntor minskar statens betalningskostnader, vilket kan ge Reeves mer flexibilitet i sina finanspolitiska planer.

Finansministeriet är dock fortsatt försiktigt.

Finansministern Darren Jones har betonat att Reeves finanspolitiska regler inte är förhandlingsbara, vilket tyder på att varje försämring av de ekonomiska utsikterna kan tvinga fram utgiftsnedskärningar snarare än ytterligare upplåning.

Fler räntesänkningar väntas, men tidpunkten är fortfarande osäker

Torsdagens räntesänkning väntas bli den första av flera under 2025.

Simon French, chefsekonom på investmentbanken Panmure Liberum, förutspår så många som sex kvartspunkters sänkningar i år.

Han tror dock att Bank of England kommer att gå försiktigt tillväga på grund av politiska osäkerheter och skjuta upp mer aggressiva nedskärningar till sensommaren.

French sa att en vändning till en snabbare takt av brittiska räntesänkningar är osannolik på kort sikt och att banken sannolikt kommer att vänta till sensommaren innan den påskyndar processen.

Banken har också indikerat att den noga kommer att övervaka effekterna av Reeves budget, med några analytiker som varnar för att åtgärder som att höja minimilönen kan driva upp inflationen.

Om prispressen kvarstår kan beslutsfattare tveka att sänka räntorna för snabbt.

Kommer lägre räntor att återuppliva ekonomin?

Bank of England höjde aggressivt räntorna från en historiskt lägsta nivå på 0,1 % 2021 till 5 % 2023 för att bekämpa inflationen.

Med den ekonomiska tillväxten avstannade under andra halvan av 2024, flyttar politikerna nu mot penningpolitiska lättnader i hopp om att stimulera aktiviteten.

Lägre räntor kan minska kostnaden för att låna för företag och husägare, vilket kan höja det ekonomiska förtroendet.

Vissa analytiker är dock fortfarande skeptiska till den omedelbara effekten av en enda räntesänkning.

Simon Pittaway, seniorekonom vid Resolution Foundation, sa att en räntesänkning med kvarts poäng sannolikt inte kommer att resultera i en betydande förtroendeökning.

Reeves har lovat att prioritera ekonomisk tillväxt och lovar att ta bort regulatoriska hinder och stödja stora infrastrukturprojekt, inklusive en tredje landningsbana på Heathrow flygplats.

Ekonomer varnar dock för att sådana åtgärder kan ta år innan de leder till betydande ekonomiska fördelar.

Eftersom den brittiska ekonomin står inför ett utmanande år framför sig, är penningpolitikens effektivitet för att driva tillväxt fortfarande osäker, vilket lämnar Reeves finansstrategi i rampljuset.