AppLovin hissesi bir yılda %730 arttı: Ralliyi ne yönlendiriyor?

2024’ün en iyi performans gösteren ABD teknoloji hissesi olan AppLovin, şirketin Wall Street beklentilerini çok aşan dördüncü çeyrek kazançlarını bildirmesinin ardından hızlı yükselişini sürdürdü.

Şirketin beklenenden daha yüksek gelir ve kâr açıklamasıyla hisse senetleri Çarşamba günü genişletilmiş işlemlerde yaklaşık %30 arttı ve yapay zeka destekli reklamcılık işini daha da doğruladı ve Perşembe günü piyasa öncesi işlemlerde %29 oranında artmaya devam etti.

LSEG tarafından derlenen analist tahminlerine göre AppLovin, hisse başına 1,24 dolarlık beklentinin oldukça üzerinde, 1,73 dolarlık kazanç bildirdi.

Çeyreklik gelir, öngörülen 1,26 milyar doları aşarak 1,37 milyar dolar olarak gerçekleşti.

Net gelir, bir önceki yılın aynı çeyreğindeki 172,3 milyon dolara kıyasla üç kattan fazla artarak 599,2 milyon dolara çıktı.

Yapay zeka destekli reklam platformu AXON 2.0 muazzam büyümeye yol açıyor

Şirketin 2024 yılı başından bu yana elde ettiği %854’lük şaşırtıcı hisse senedi getirisi, büyük ölçüde yapay zeka destekli reklam sistemi AXON 2.0’dan kaynaklanıyor.

Platform, hem AppLovin’in kendi mülklerinde hem de teknolojiyi lisanslayan üçüncü taraf geliştiricilerin mülklerinde oyun uygulamalarındaki hedefli reklamları optimize ediyor.

AppLovin, AXON’u ilk olarak 2023 yılında tanıttı ve yeteneklerini geliştirmeye devam ederek kendini yapay zeka destekli reklamcılıkta lider olarak konumlandırdı.

Sistemin reklamverenler için etkileşimi ve para kazanmayı artırma becerisi, AppLovin’in gelir artışına önemli ölçüde katkıda bulundu.

Şirketin başarısı, yüksek büyüme potansiyeline sahip teknoloji hisselerini arayan yatırımcıların dikkatini çekti.

S&P 500 endeksi geçen yıl yüzde 22 değer kazanırken, AppLovin’in hissesi aynı dönemde yüzde 730 değer kazanarak piyasadaki en kazançlı yatırımlardan biri haline geldi.

Analistler değerleme endişelerine rağmen APP’ye iyimser bakıyor

AppLovin, 2025’in ilk çeyreğinde gelirin yaklaşık 1,37 milyar dolara ulaşmasını, FAVÖK marjının ise %63,5’e çıkarak 1,32 milyar dolarlık piyasa konsensüs tahminlerini aşmasını bekliyor.

Analistler şirketin görünümü konusunda iyimserliğini korurken, bazı firmalar yükseliş eğilimlerini yineledi.

Wolfe Research, kazanç duyurusunun ardından hisse senedi için üstün performans tavsiyesini sürdürdü ve hedef fiyatı 370 dolardan 550 dolara yükseltti.

Geçtiğimiz ay Bank of America, AppLovin’e ilişkin güçlü pozisyonunu yineledi ve onu “İnternet Yılı Önümüzdeki” raporunda 2025’in en iyi tercihlerinden biri olarak gösterdi.

Şirketin güçlü iş performansı, e-ticaret reklamcılığına doğru genişlemesi ve yapay zeka destekli pazarlama teknolojisindeki sürekli yenilikler, iyimserliğin kaynağı olarak görülüyor.

Jefferies ayrıca geçen ay hisse senedi için 425 dolarlık hedef fiyatla alım notunu yineledi.

Şirket, AppLovin’in e-ticaret reklamcılığındaki büyüyen varlığını vurguladı ve reklamverenlerden gelen ilk geri bildirimlerin Meta’nın platformlarındakine benzer güçlü getiriler gösterdiğini belirtti.

Jefferies’e göre, birçok müşteri reklam bütçelerinin %10’undan fazlasını AppLovin’e ayırdı; bunun nedeni olarak maliyet verimliliğini ve dönüşümleri artırma yeteneğini gösterdi.

AppLovin hissesi güçlü performansına rağmen risksiz değil.

Satış-fiyat oranının 10 kat olan dört yıllık ortalamasının önemli ölçüde üzerine çıkarak 36 kata çıkması, aşırı değerleme konusunda endişeleri artırdı.

Şirketin geçmişteki oynaklığı (2022’de %89 düşüş, 2023’te %278 toparlanma) yatırımcıların hisse senedinin mevcut seyrini sürdürüp sürdüremeyeceği konusundaki belirsizliğini artırıyor.

Makroekonomik riskler ve iş modeli incelemesi

Potansiyel faiz artışları ve ticaret gerginlikleri de dahil olmak üzere daha geniş ekonomik ortam, AppLovin’in büyümesini etkileyebilir.

Daha yüksek borçlanma maliyetleri, şirket için önemli bir gelir kaynağı olan reklam harcamalarını yavaşlatabilir.

Şirket ayrıca gelir kaynakları konusunda da eleştirilerle karşı karşıya kaldı.

Bazı analistler, Kıbrıs ve Belarus merkezli oyun stüdyoları üzerinden gerçekleşen ilişkili taraf işlemlerine ve iddia edilen dairesel gelir akışlarına dikkat çekti.

Bu endişeler AppLovin’in gelir modelinin sürdürülebilirliği konusunda soruları gündeme getirdi; ancak şirket, büyümesinin reklam verenlerden gelen gerçek taleple sağlandığını savunarak reklam değişimi işini defalarca savundu.

Bu endişelere rağmen AppLovin, ortak oyun uygulamalarından elde edilen geliri en üst düzeye çıkarmaya yardımcı olan reklam değişimi modelini genişletmeye odaklanmaya devam ediyor.

Şirket, yapay zeka destekli reklamcılığını mobil oyunların ötesine taşıyarak yeni pazarlara açma planlarıyla yenilik yapmaya devam ediyor.

AppLovin hızlı büyümesini sürdürdükçe yatırımcılar, yapay zeka destekli reklam başarısının pazar ivmesini sürdürüp sürdüremeyeceğini veya değerleme endişelerinin önümüzdeki aylarda coşkuyu azaltıp azaltmayacağını yakından takip edecek.