Neden Micron, Sandisk ve SK Hynix hisseleri bugün düşüyor?

Bellek ve depolama hisseleri Pazartesi günü yoğun satış baskısı altına girdi. Bunun nedeni, Çinli bellek çip üreticisi ChangXin Technology Group (CXMT) şirketinin çarpıcı bir borsa çıkışı yapması ve Çin'in yerli geliştirilen derin ultraviyole (DUV) litografi makineleri üretmeye başladığı yönündeki haberlerdi.

Bu iki gelişme, yatırımcı endişelerini artırdı; yatırımcılar Çin'in yarı iletken endüstrisinin küresel liderlerle arasındaki teknoloji farkını hızla kapattığından ve bunun yerleşik bellek üreticileri üzerinde baskı yaratabileceğinden kaygı duyuyor.

Micron Technology MU hisseleri yaklaşık %6 düştü, SanDisk %12'den fazla geriledi. Güney Koreli SK Hynix'in ABD listeli hisseleri de yaklaşık %9 değer kaybetti.

CXMT'nin borsaya girişi rekabet endişelerini körükledi

CXMT hisseleri, Şanghay'ın teknoloji odaklı STAR Market'inde ilk işlem gününde neredeyse %466 yükseldi ve şirketi Çin'de işlem gören en değerli çip üreticisi yaptı.

Listeleme, CXMT'nin küresel bellek pazarında hızla genişlemeye devam etmesiyle gerçekleşti.

Counterpoint Research'e göre, şirketin küresel DRAM pazar payı geçen yıl neredeyse üç katına çıkarak birinci çeyrekte yaklaşık %8'e ulaştı.

Bu oran hâlâ Micron'un tahmini %22 pazar payının oldukça altında olsa da, büyüme hızı yatırımcıların endişelerini artırdı.

Analistler, halka arz yoluyla sağlanan taze sermayenin CXMT'nin üretim genişlemesini hızlandıracağını, özellikle akıllı telefonlar, kişisel bilgisayarlar ve sunucularda kullanılan standart DRAM ürünlerinde kapasite artışını destekleyeceğini öngörüyor.

Nomura, CXMT'nin küresel DRAM pazar payını bugünkü yaklaşık %10'dan 2028 sonuna kadar yaklaşık %18'e çıkarabileceğini tahmin ediyor.

Bu büyüme önemli üretim genişlemesi ile desteklenecek.

Ay bazında kapasitenin, Hefei ve Pekin tesislerindeki 280.000 adet 12 inç wafer seviyesinden 2025 sonuna kadar 280.000'den 2026 sonuna kadar 350.000'e ve Şanghay'daki ek üretim hatlarıyla 2028 sonuna doğru yaklaşık 550.000'e yükselmesi öngörülüyor.

Yatırımcı endişeleri, Apple'ın CXMT tarafından tedarik edilen DRAM'leri test ettiği yönündeki haberlerin ardından son günlerde daha da yoğunlaştı.

Dünyanın en büyük elektronik üreticilerinden birinin zamanla bellek tedarikini bir Çinli tedarikçiden sağlaması olasılığı, CXMT'nin daha önce öngörülenden daha hızlı şekilde daha yüksek profilli müşteriler kazanabileceği beklentilerini artırdı.

Ancak bazı analistler, Micron'a yönelik rekabet tehdidinin sınırlı kaldığını düşünüyor.

Milk Road AI analisti Melvin, CXMT'nin en agresif şekilde akıllı telefonlar ve PC'lerde kullanılan standart DRAM'de rekabet edeceğini, ancak premium bellek teknolojilerinde oldukça geride kaldığını söyledi.

Melvin, Micron'un giderek yapay zeka sunucuları ve veri merkezlerinde kullanılan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) üzerine odaklandığını belirtti.

Melvin'e göre CXMT, HBM teknolojisinde en az iki nesil geride ve bu nedenle şu anda hızla büyüyen AI bellek segmentinde önemli bir tehdit oluşturmuyor.

Çin'in yarı iletken ilerlemesi endişeleri derinleştiriyor

Satışlar, The Information'ın Çin'in yerli geliştirilen immersiyon DUV litografi makinelerini üretmeye başladığı ve aynı zamanda prototip aşamasında olsa da yerli EUV makineleri geliştirdiği yönündeki haberini takiben daha da hız kazandı.

Litografi ekipmanı, silikon wafer'lar üzerine mikroskobik devre desenlerini basması nedeniyle yarı iletken üretiminin en teknolojik olarak zor kısmı olarak kabul ediliyor.

Şimdiye kadar Hollandalı şirket ASML, gelişmiş litografi ekipmanı pazarında hakim konumdaydı.

ABD öncülüğündeki ihracat kısıtlamaları 2019'dan itibaren şirketin daha gelişmiş ekstrem ultraviyole (EUV) makinelerine erişimi engelledikten sonra, Çinli çip üreticileri ASML'nin immersiyon DUV sistemlerine büyük oranda bağımlı kaldı.

Samsung Electronics, SK Hynix ve Micron'un tamamı daha küçük, daha hızlı ve daha az enerji tüketen çipler üretebilmelerini sağlayan ASML'nin EUV litografi sistemlerini kullanarak gelişmiş DRAM üretiyor.

Daha gelişmiş EUV sistemleri erişimleri dışında olduğu için, Çinli üreticiler gelişmiş AI bellek ürünlerinde birkaç yıl geride kalmaya devam ediyor.

Ancak habere göre Çin ayrıca yerli bir EUV litografi makinesi de geliştiriyor; bu teknoloji hâlâ prototip aşamasında bulunuyor.

ASML hisseleri de habere bağlı olarak %6 değer kaybetti.