من باول إلى السياسة: وول ستريت تتصارع مع الرسوم الجمركية ومخاطر التكنولوجيا بعد إشارات بنك الاحتياطي الفيدرالي

بعد موجة أولية من التفاؤل عقب إشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال خفض أسعار الفائدة في عام 2025، تحول انتباه وول ستريت بسرعة إلى الرياح المعاكسة المستمرة التي كانت تزعج السوق: التهديد الوشيك بالرسوم الجمركية والمخاطر المحتملة المرتبطة بقطاع الذكاء الاصطناعي المزدهر، ولكن ربما المبالغ فيه.

ولكن سرعان ما تلاشى الارتفاع قصير الأمد، مما يعكس شعوراً بين خبراء استراتيجيات السوق بأن التحديات الأساسية التي تواجه المستثمرين لا تزال قائمة بقوة.

وقد وصف دينيس ديبوشير، رئيس شركة 22V للأبحاث، المزاج السائد بإيجاز، قائلاً إنه بعد انتهاء اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأسواق، فإن التركيز سوف يتحول مرة أخرى إلى التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس ترامب وإمكانية فرض رسوم متبادلة.

ويقول ديبوشيري إن كيفية تأثير هذه التحولات السياسية المحتملة على أرباح الشركات هذا العام “هو ما كان السوق يعاني منه على الإطلاق”.

كان هذا الصراع واضحًا حيث تلقت أسهم كل من Nike (NKE) وFedEx (FDX) ضربة بعد أن حذرت الشركات من أن الرياح الاقتصادية المعاكسة، بما في ذلك التعريفات الجمركية المحتملة، قد تؤثر سلبًا على أرباحها.

إن المخاوف المحيطة بالتعريفات الجمركية متعددة الجوانب.

ويعاني المستثمرون من حالة من عدم اليقين بشأن الشركات التي ستتأثر بشكل مباشر، واحتمال فرض رسوم جمركية مضادة، والعواقب الأوسع نطاقا لزيادات الأسعار على المستهلكين.

إن المخاوف المتعلقة بالتعريفات الجمركية في السوق تنطوي على عدة طبقات.

هناك سؤال حول الشركات التي ستتأثر بالرسوم الجمركية.

هناك سؤال حول الشركات التي يمكن أن تتأثر بالرسوم الجمركية المضادة.

وهناك أيضًا أسئلة أخرى حول كيف يمكن لأي زيادات محتملة في الأسعار في بعض الصناعات أن تؤدي أيضًا إلى ارتفاع أسعار المنتجات الأخرى.

ويتمثل الخوف العام في أن تؤدي هذه العوامل إلى تثبيط الإنفاق الاستهلاكي وإبطاء النشاط الاقتصادي الإجمالي.

يثبت تحرك السوق المضطرب أن المستثمرين يجدون صعوبة في معرفة كيفية التصرف.

وقال مايكل كانترويتز، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة بايبر ساندلر، لموقع ياهو فاينانس إن الوضوح مطلوب.

حتى نصل إلى الثاني من أبريل، نحن نجلس وننتظر بعض التوجيهات وبعض الوضوح.

وقال كانترويتز إن عدم اليقين بشأن السياسة كان العامل الرئيسي في عمليات البيع المكثفة التي شهدتها الأسواق في الآونة الأخيرة، وهو ما ألقى بظلاله على توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي وأرباح الشركات.

الذكاء الاصطناعي: طفرة أم فقاعة؟

لم تكن الاضطرابات الأخيرة في السوق ناجمة فقط عن المخاوف بشأن التعريفات الجمركية.

وكان أحد العوامل المهمة هو التصحيح الذي شهدته أسهم التكنولوجيا “السبعة الرائعة”، والتي شهدت أسوأ ربع سنة لها مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ عام 2022.

ونتيجة لذلك، انخفض تصنيف التجارة الأكثر شعبية خلال العامين الماضيين.

وقد ذهب ديفيد سيكيرا، كبير استراتيجيي السوق الأمريكية في مورنينج ستار، إلى حد وصف تحركات السوق الأخيرة بأنها “سوق هبوطية في أسهم الذكاء الاصطناعي”.

ونظرا للتأثير الهائل لشركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة على مؤشر ستاندرد آند بورز 500، يخشى بعض الاستراتيجيين من أن المزيد من الانخفاضات في هذه الأسهم قد تؤدي إلى تباطؤ أوسع في السوق.

كتب جون هيغينز، كبير اقتصاديي الأسواق في كابيتال إيكونوميكس: “السبب الرئيسي وراء توقعاتنا بانخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في عام 2026 هو افتراض أن تلاشي الحماس للذكاء الاصطناعي من شأنه أن يدفع إلى انزلاق مدفوع بالتقييم في المؤشر في ذلك الوقت بدلاً من عام 2025”.

وبناءً على ذلك، فمن الممكن أن يكون انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي قد حدث قبل وقت أطول مما كنا نتصور.

لقد وفرت تصريحات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي فترة راحة قصيرة، ولكن المخاوف الأساسية بشأن التعريفات الجمركية واستدامة طفرة الذكاء الاصطناعي لا تزال تلقي بظلالها على وول ستريت، مما يجعل المستثمرين يستعدون لمزيد من التقلبات مع بحث السوق عن الاتجاه.