إليكم السبب وراء ارتفاع سعر سهم SMCI على الرغم من مواجهة الرياح المعاكسة

لا يزال سعر سهم شركة سوبر مايكرو كمبيوتر يشهد حالة من الاستقرار هذا العام، إذ لا يزال المستثمرون قلقين بشأن قطاع الذكاء الاصطناعي والحرب التجارية الدائرة بين الولايات المتحدة والصين. كان سعر سهم SMCI يُتداول عند 33.50 دولارًا يوم الثلاثاء، وهو نفس المستوى الذي استقر عليه خلال الأسابيع القليلة الماضية. فهل يُعدّ هذا السهم خيارًا جيدًا للشراء؟

تواجه شركة SMCI رياحًا معاكسة كبيرة

تواجه شركة سوبر مايكرو كمبيوتر، الشركة العملاقة في مجال الخوادم والتخزين، رياحا معاكسة كبيرة مع ظهور مؤشرات على ظهور فقاعة الذكاء الاصطناعي وتصاعد الحرب التجارية.

في هذا الصدد، منعت الولايات المتحدة بعض شركات التكنولوجيا من بيع منتجاتها للشركات الصينية. وفي بيان لها، حذّرت شركة إنفيديا، إحدى الشركات المتضررة، من أنها ستخسر 5.5 مليار دولار على الأقل سنويًا.

جاء هذا البيان بعد أن منعت إدارة ترامب الشركة من بيع شريحة الماء (H2O) في الصين. ويبدو أن الحكومة عازمة على طموحها للحد من نمو الصين في قطاع الذكاء الاصطناعي.

قد تؤثر هذه القيود أيضًا على شركة سوبر مايكرو كمبيوتر، التي تُستخدم حلولها على نطاق واسع في صناعة الذكاء الاصطناعي. مع ذلك، يُحذّر المحللون من أن الصين لا تزال قادرة على الوصول إلى هذه المنتجات عبر جهات خارجية.

في تقريرٍ مُفصّل صدر العام الماضي، حذّرت شركة هيندينبورغ للأبحاث من تورط الشركة في تلاعبٍ محاسبيٍّ وتهرّبٍ من العقوبات. وأشار التقرير أيضًا إلى أن SMCI لا تزال تجني حوالي 60% من إيراداتها من الصين.

علاوةً على ذلك، تواجه شركة سوبرمايكرو وغيرها من شركات مراكز البيانات المعرضة للخطر حقيقة تباطؤ هذا القطاع. وأبرز دليل على ذلك هو مايكروسوفت، إحدى أكبر شركات تشغيل مراكز البيانات عالميًا.

تشير التقارير الأخيرة إلى أن مايكروسوفت تواصل إلغاء بعض مشاريع مراكز البيانات المخطط لها. على سبيل المثال، أشار تقرير حديث صادر عن شركة تي دي كاون إلى أن الشركة تخلت عن مشاريع مراكز البيانات التي كانت ستستهلك 2 جيجاواط من الكهرباء في الولايات المتحدة.

كما ألغت مايكروسوفت مشاريع مراكز البيانات في دول أخرى مثل المملكة المتحدة والهند وأستراليا. وقد تحذو شركات أخرى مثل جوجل وأمازون حذوها مع استمرار تباطؤ صناعة الذكاء الاصطناعي.

من المتوقع أن يتباطأ مسار نمو أجهزة الكمبيوتر العملاقة

قد تؤثر هذه التطورات سلبًا على مسار نمو شركة سوبر مايكرو كمبيوتر. فقد أظهرت أحدث النتائج نمو إيرادات الشركة بنسبة 54% في الربع الثاني لتصل إلى 5.6 مليار دولار.

يتوقع المحللون أن تصل إيرادات الشركة، نتيجةً لنتائج الربع الثالث، إلى 5.4 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 40% عن الفترة نفسها من العام الماضي. وسيرفع هذا النمو إيراداتها السنوية إلى 23.93 مليار دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها 60%.

رغم أن هذه الأرقام مثيرة للإعجاب، يتوقع الخبراء نمو الإيرادات بنسبة 40% لتصل إلى 33.56 مليار دولار. ولا يزال معدل النمو السنوي البالغ 40% مثيرًا للإعجاب، وقد يُسهم في تبرير تقييم الشركة.

كما تشهد SMCI نموًا في أرباحها للسهم الواحد، حيث من المتوقع أن ترتفع من 2.59 دولار هذا العام إلى 2.21 دولار، ثم إلى 3.6 دولار.

هناك دلائل على أن سهم SMCI مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية، إذ يبلغ مضاعف ربحيته المستقبلية 9.17، وهو أقل من مضاعف شركات أخرى سريعة النمو مماثلة. على سبيل المثال، يبلغ مضاعف ربحية سهم NVIDIA المستقبلية 25، بينما يبلغ مضاعف ربحية سهم Microsoft 25.

تحليل سعر سهم SMCI

مخطط أسهم Supermicro بواسطة TradingView

يُظهر الرسم البياني اليومي أن سعر سهم سوبرمايكرو ظلّ في نطاق ضيق خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث ظلّ أدنى بقليل من المتوسط المتحرك الأسّي (EMA) لـ 100 يوم.

على الجانب الإيجابي، شكّل السهم نموذج إسفين صاعد متسع، يُعرف أيضًا باسم “المكبّر الصوتي”. يربط الجانب العلوي من الإسفين أعلى التقلبات منذ أكتوبر، بينما يربط الجانب السفلي أدنى مستوياته منذ ديسمبر.

لذلك، من المرجح أن يواصل سعر سهم SMCI ارتفاعه مع استهداف المضاربين على الارتفاع للجانب العلوي من الإسفين عند 70 دولارًا، بارتفاع 105% عن مستواه الحالي. أي انخفاض دون مستوى الدعم عند 27 دولارًا سيُبطل التوقعات الصعودية.