من فواتير البقالة إلى أسعار النفط: هل اقتصاد ترامب أسوأ من اقتصاد بايدن؟

على مدار نحو أربع سنوات، عاش الأميركيون في اقتصاد أميركي متناقض.

سجل معدلات بطالة قياسية منخفضة، وخلق 16 مليون وظيفة جديدة، وكانت الأجور ترتفع لدى العمال الأدنى دخلاً، بينما شعرت الغالبية من الأسر أنه من أسوأ الاقتصاديات في الذاكرة المعاصرة.

فاز دونالد ترامب بالبيت الأبيض من خلال ضرب هذا الشعور بعنف.

بعد خمسة عشر شهرًا من ولايته الثانية، أصبح الشعور أكثر سوداوية، وهذه المرة بدأت البيانات تتبع الاتجاه.

ما الذي تسلّمه بايدن فعلاً

عندما غادر بايدن منصبه في يناير 2025، كانت الأرقام التي ورّثها قوية موضوعيًا. بلغت البطالة 4.1%، منخفضة من 6.4% عند توليه المنصب.

نما الاقتصاد بمعدل 2.5% أو أكثر لأربع سنوات متتالية، وكان معدل البطالة عند 4% أو أقل خلال 30 من الأشهر الـ38 السابقة، وهو امتداد لم نره منذ أواخر الستينيات.

من منتصف 2022 فصاعدًا، كانت الولايات المتحدة تولّد نحو 240,000 وظيفة شهريًا، ما يقارب ضعف المتوسط التاريخي.

تراجع التضخم من ذروة 9.1% في يونيو 2022 إلى 2.7% بحلول نوفمبر 2024.

شهد نمو الأجور لدى العمال في أسفل سلم الدخل، في تطور وصفه معظم الاقتصاديين بأنه غير متوقع، تفوّقًا على نمو الأجور في القمة للمرة الأولى منذ 40 عامًا.

موضوعيًا، ورث دونالد ترامب أفضل ميراث اقتصادي لأي رئيس وارد في الذاكرة القريبة.

ندبة التضخم التي غيّرت كل شيء

لم يكن لذلك تأثير في نوفمبر 2024، لأن أسعار البقالة كانت أعلى بنسبة 22.6% مقارنةً بعهد بايدن، وهي أكبر زيادة تراكمية لفترة مماثلة منذ 1982.

الإيجارات. الوقود. مدفوعات الرهن العقاري. الأرقام التي شعر بها الأميركيون يوميًا لم تكن لها صلة بأرقام الناتج المحلي الإجمالي التي كان الاقتصاديون يحتفلون بها.

بعض ذلك كان خارج سيطرة بايدن حقًا.

أثر انهيار سلاسل التوريد بعد الجائحة على كل اقتصاد متقدم، وأدت غزو روسيا لأوكرانيا إلى قفز أسعار الطاقة عالميًا.

لكن خطة الإنعاش الأميركية بقيمة 1.9 تريليون دولار زادت بوضوح من ضغط الطلب التضخمي، وهي خيار سياسي يعترف معظم الاقتصاديين الآن بأنه مفرط.

والنتيجة كانت «vibecession». اقتصاد يُظهر أداءً جيدًا على الورق، بينما عاشته ملايين الأسر على أنه فشل.

انهار المعنويات ولم تتعافَ أبدًا. أمضى ترامب عامين يقول للناخبين إن ألمهم حقيقي وإنه سيقضى عليه في اليوم الأول.

ما الذي حدث فعلاً منذ ذلك الحين؟

سجل التضخم 3.3% على أساس سنوي في مارس 2026، مدفوعًا بارتفاع طاقة نتيجة الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، مع تضخم أساسي عند 2.6% وما يزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% بعد خمس سنوات متتالية.

رسوم ترامب الجمركية رفعت فعليًا معدل ضريبة الاستيراد الفعّال للولايات المتحدة من نحو 2% إلى ما يقارب 12% منذ توليه المنصب وأضافت ضغطًا تصاعديًا هيكليًا على الأسعار سبق الحرب تمامًا.

سوق العمل هو المكان الذي يظهر فيه الضرر بأوضح صورة. أضاف أصحاب العمل الأميركيون 181,000 وظيفة فقط طوال عام 2025، وهو أدنى إجمالي سنوي خارج فترة ركود منذ 2003.

كان اقتصاد بايدن يولّد هذا العدد في شهر واحد خلال معظم ولايته.

انخفض معدل التوظيف إلى مستويات لم نرَها منذ أعماق الأزمة المالية 2008 وركود كوفيد.

الناس لا يُسرحون بأعداد كبيرة، لكن لا يكاد أحد يُوظَّف. نما الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي 0.5% فقط في الربع الرابع من 2025، واحتمالية الركود خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة تُقدَّر الآن عند 45% وفقًا لأحدث مسح لصحيفة وول ستريت جورنال للمحللين، وهو ضعف ما كان عليه في يناير.

يجدر بنا أن نكون صادقين بشأن ما لا نعرفه بعد.

مرّت 15 شهرًا على الولاية الثانية لترامب. تستغرق الاقتصادات وقتًا لتستجيب للسياسات، وقد أدخلت حرب إيران صدمة خارجية حقيقية تشوّه الصورة القصيرة الأجل.

الحكم على أي رئاسة في وقت مبكر كهذا يحمل قيودًا حقيقية، وستستغرق العواقب الكاملة لكلٍ من نظام الرسوم والسياسة المالية سنوات لتظهر بالكامل في البيانات.

كيف يشعر الأميركيون؟

انخفض مؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان إلى 47.6 في أبريل 2026، وهو أدنى قراءة في تاريخ الاستطلاع الذي يمتد 74 عامًا، متجاوزًا الرقم القياسي السابق المسجل خلال أزمة تضخم بايدن في يونيو 2022.

ثلاث من أدنى القراءات على الإطلاق حدثت الآن خلال تسعة أشهر من الولاية الثانية لترامب.

أظهر استطلاع لشبكة CBS News من نفس الفترة أن 63% من الأميركيين قيّموا الاقتصاد بأنه "سيئ" و65% لم يوافقوا على تعامل ترامب معه، رغم أن البطالة كانت عند 4.3% والناتج المحلي الإجمالي لا يزال ينمو.

بحلول يناير 2026، اعتقد 53% من الناخبين بالفعل أن الاقتصاد أسوأ تحت حكم ترامب منه تحت بايدن، وهو انعكاس بمقدار تسع نقاط عما كانت عليه المعنويات في بداية ولايته.

الدروس السياسية هنا هي درس تعلمته كلتا الحزبيْن بشق النفس.

قدّم بايدن اقتصادًا قويًا عمومًا وعومل بالقسوة لأن تجربة التضخم شعرت كارثية، بغض النظر عما أظهرته بيانات الأجور.

وعد ترامب بإصلاح الاقتصاد وورثه في أقوى حالاته، لكنه يواجه الآن نفس جدار خيبة الأمل العامة، والمبني هذه المرة من تجميد التوظيف، والتضخم المستمر، وعدم اليقين الناجم عن الرسوم الجمركية، وصدمة طاقة.

ثقة المستهلك ليست مؤشرًا متأخرًا. إنها تشكّل الإنفاق وقرارات التوظيف والاستثمار قبل أن يظهر الضرر في بيانات الناتج المحلي الإجمالي الفصلية بفترة طويلة.

عندما يشعر الأميركيون بالسوء بهذا الشكل عن اقتصاد لا تزال البطالة فيه قرب 4%، فالأمر يستحق الأخذ على محمل الجد، لأن التاريخيًّا الفارق بين المعنويات والبيانات لا يُغلق باتجاه المعنويات.