Den amerikanske inflation afkøles, men tolden udgør en trussel i de kommende måneder, siger ING

Inflationen i USA faldt i februar, men markedsreaktionen forblev afdæmpet.

Der er fortsat bekymring for, at tarifrelaterede prisstigninger fra virksomheder kan hæve inflationsmålingerne i sommermånederne, ifølge ING-koncernen.

De amerikanske forbrugerprisinflationsdata fra februar var lavere end forventet, med både overordnet og kerneinflation på 0,2 % måned-til-måned sammenlignet med konsensusforudsigelser på 0,3 %.

Den årlige samlede inflation faldt til 2,8 % fra 3 %, og kerneinflationen faldt til 3,1 % fra 3,3 %.

“Detaljerne er mindre rosenrøde, men med et betydeligt fald på 4% MoM i flypriserne er den vigtigste faktor, der driver de blødere inflationsmålinger,” sagde James Knightley, international cheføkonom hos ING, i en rapport.

Toldtruslen kan genoplive inflationstruslen

“Desuden er vi på vagt over for anekdotiske beviser på firmaer, der præventivt hæver priserne forud for potentielle tariffer – prisfastsættelse af længerevarende kontrakter skal tage højde for potentielle inputomkostningsstigninger lige nu,” sagde Knightley.

NFIB-undersøgelsen i tirsdags rapporterede en stigning på 10 point i andelen af ​​virksomheder, der hæver priserne, og Fed’s Beige Book bemærkede også denne tendens i sidste uge.

Forbrugernes købekraft kan blive negativt påvirket af takstusikkerhed og prisstigninger.

Dette kan ifølge ING føre til en svagere forbrugerstemning og reduceret forbrug.

Knightley tilføjede:

De kan også betyde, at manglen på klarhed om handelsmiljøet og truslen om gensidige tariffer tynger virksomhedernes stemning og holder tilbage på investeringer og ansættelser, indtil der er større klarhed – deraf den voksende snak om potentiel recession.

Men økonomien ekspanderer i øjeblikket og skaber arbejdspladser. På grund af muligheden for øget inflation forventer ING ikke, at Fed sænker renten før september.

Boligomkostningerne kan falde dramatisk senere på året

ING sagde dog, at de overvåger nye lejers lejer nøje, da Cleveland Federal Reserve-banken rapporterer om et hurtigt fald.

Effekten af ​​tariffer på inflationen kan afbødes væsentligt, hvis CPI-boligmålene afkøles senere på året som følge heraf.

Lad os dykke dybere ned i implikationerne af udsagnet om, at boliger udgør over 40 % af kerneinflationskurven.

I betragtning af boligernes betydelige vægt i beregningen af ​​kerneinflationen, vil eventuelle skift på boligmarkedet have en væsentlig indvirkning på den samlede inflationsrate.

Hvis økonomien skulle vise svaghedstegn, kan det udløse en kaskade af effekter på boligmarkedet.

En svækkelse af økonomien fører ofte til tab af arbejdspladser, reduceret forbrugertillid og faldende udgifter.

Disse faktorer kan føre til et fald i efterspørgslen efter boliger, hvilket igen kan føre til lavere boligpriser eller i det mindste en opbremsning i hastigheden af ​​boligprisstigningerne.

Feds pengepolitiske lempelse

En opbremsning i boligprisstigningerne vil direkte bidrage til en lavere kerneinflation.

Hvis dette falder sammen med andre tegn på økonomisk svaghed, kan det skabe et scenarie, hvor Federal Reserve ser behovet for at sænke renten hurtigere end tidligere forventet.

Lavere renter gør låntagning billigere, hvilket kan tilskynde virksomheder til at investere og forbrugere til at bruge.

I sammenhæng med boligmarkedet kan lavere renter gøre realkreditlån mere overkommelige, hvilket potentielt øger efterspørgslen og understøtter boligpriserne.

Derfor, hvis økonomien viser tegn på svaghed, og boligmarkedet køler af, kan Fed blive presset til at gennemføre hurtigere rentenedsættelser allerede i slutningen af ​​dette år og ind i begyndelsen af ​​2026, ifølge ING.