Könnte 2023 ein gutes Jahr für Gold werden? Das Metall erreicht 6-Monatshoch

Von:
auf Jan 3, 2023
Listen to this article
  • Der Goldpreis erreichte am Dienstag ein 6-Monatshoch und lag bei fast 1.850 $ pro Unze
  • Historisch gesehen hat sich Gold in Zeiten der Unsicherheit besser entwickelt
  • 2023 könnte ein entscheidendes Jahr für Gold werden, vor allem, wenn die Zentralbanken ihre Haltung ändern

Gold. Es fasziniert und verzaubert die Menschheit seit Tausenden von Jahren. Die meisten von uns sind sich einig, dass es schön aussieht, während seine inhärenten Eigenschaften – es ist einigermaßen fungibel, sein Angebot ist relativ fix und es ist haltbar – unbestreitbar sind.

Wenn es um die Aussichten von Gold als Anlage geht, werden die Dinge jedoch deutlich polarisierender. Goldfans argumentieren, dass der Zusammenbruch des Goldstandards im Jahr 1971 ein verheerender Schlag für die Wirtschaft war, und horten große Teile ihres Vermögens in dem glänzenden Metall, um sich gegen die grassierende Inflation abzusichern. Pessimisten argumentieren, dass Gold eine schreckliche Investition ist.

Sind Sie auf der Suche nach Schnell-Nachrichten, Hot-Tips und Marktanalysen? Dann melden Sie sich noch heute für den Invezz-Newsletter an.

Wie hat sich Gold historisch entwickelt?

Ich habe diesen Deep Dive letzten Mai geschrieben, in dem ich die Wertentwicklung von Gold in der Vergangenheit bewertete. Wenn ich mir die Renditen seit 1971 ansehe, habe ich Gold gegen Rezessionsperioden aufgetragen. Das Muster ist klar:

Das heißt, Gold entwickelt sich antizyklisch. Es steigt im Preis, wenn die Wirtschaft schrumpft. Investoren strömen in Sicherheit, und die lange Geschichte der Stabilität und Vermögenserhaltung von Gold zieht in diesen Zeiten Kapital an.

Der andere Faktor, der Gold bewegt, ist die Inflation. Ich habe unten Gold gegen Inflation aufgetragen, was schön hervorhebt, wie korreliert das glänzende Metall mit der Abwertung der Fiat-Währung ist.

Gold in Schwierigkeiten

Die beiden vorgenannten Variablen erklären, warum sich Gold in diesem Jahr nur mäßig entwickelt hat. Die Unsicherheit ist angesichts der Ereignisse in Europa mit Putins Krieg auf ein extrem hohes Niveau gestiegen – die Auswirkungen waren im März 2022 nach der Invasion deutlich zu sehen, als der Goldpreis über die Marke von 2.000 $ pro Unze stieg.

Auf der anderen Seite haben die US-Notenbank und andere Zentralbanken hartnäckig an ihrer Haltung festgehalten, die Zinssätze zu erhöhen, um die Inflation in den Griff zu bekommen. Diese Entschlossenheit, der Inflationsbekämpfung oberste Priorität einzuräumen, bedeutet, dass der größte Katalysator des Goldes durch eine straffere Geldpolitik aktiv eingeschränkt wird.

Infolgedessen hat dies zu einem Rückgang des Goldpreises geführt, der, wie das Diagramm zeigt, seit April im Zuge der Umstellung auf das neue Zinsparadigma zurückgegangen ist.

Gold startete den Handel im Jahr 2022 bei 1.830 $ pro Unze und beendete ihn bei 1.820 $ pro Unze. Das klingt zwar sehr langweilig, aber die Anleger weltweit würden sich im Moment die Hände abbeißen, wenn sie das als langweilig bezeichnen würden, da die Portfolios nach dem Niedergang der Risikopapiere im vergangenen Jahr, der durch den Rückgang des Aktienmarktes um über 19 % – das schlechteste Jahr seit 2008 – noch immer rot sind und überall schmerzen.

Wird Gold 2023 steigen?

Ich habe letzten September über den anhaltenden Rückgang von Gold geschrieben, als die US-Notenbank sich weigerte, von ihrer Haltung abzuweichen, dass die Inflation oberste Priorität habe.

Seitdem hat sich Gold nach oben bewegt und ein 6-Monatshoch erreicht, das wenige Tage vor dem Jahr 2023 bei fast 1.850 $ liegt. Steigende Rezessionserwartungen in den letzten Monaten haben das Metall nach oben getrieben, wobei die Anleger die obige Grafik im Hinterkopf hatten und in Erwartung der bevorstehenden schwierigen Zeiten in das Metall investierten.

Die Anleger wetten darauf, dass die Zinssätze im Jahr 2023 ihren Höchststand erreichen werden, da die Gefahr einer Rezession zunimmt, was bedeutet, dass Gold seine Inflationsgeschichte zurückbekommen wird. Einige sagen sogar voraus, dass die Inflation danach mit voller Wucht zurückkehren könnte.

“Die Inflation hat ihren Höhepunkt erreicht”, twitterte Michael Burry, berühmt geworden durch The Big Short, am Neujahrstag. “Aber es ist nicht der letzte Höhepunkt in diesem Zyklus. Wir werden wahrscheinlich einen niedrigeren Verbraucherpreisindex sehen, möglicherweise negativ im zweiten Halbjahr 2023, und die USA in einer Rezession nach jeder Definition. Die Fed wird die Zinsen senken und die Regierung wird simulieren. Und wir werden einen weiteren Inflationsanstieg erleben.”

Der andere Faktor sind die Goldkäufe der Zentralbanken. Die Banken haben im vergangenen Jahr eine Rekordmenge des Metalls angehäuft und damit den Preis gestützt, während die Vermögenswerte anderswo einbrachen.

Aber wie bei allen Vermögenswerten wird es darauf ankommen, was die Fed letztendlich tut. Die Ökonomen sind sich uneinig darüber, wann Zinssenkungen erfolgen werden und wie schnell die Inflation eingedämmt werden kann.

Meine Meinung? Es würde mich nicht überraschen, wenn die Zentralbanken 2023 aufgrund der aufkeimenden Rezessionsängste zu Zinssenkungen gezwungen wären. Eine solche Politik der Zurückhaltung würde Wunder für den Goldpreis bewirken, der sich von der bereits erwähnten Inflationsbekämpfung abheben würde. Aber die Zeit wird es zeigen, und wie bei den meisten Dingen heutzutage muss man sich erst durch eine Menge Unsicherheiten kämpfen.