Der Aktienkurs von Virgin Galactic (SPCE) stieg im nachbörslichen Handel um 4 %, nachdem das Unternehmen besser als erwartete Finanzergebnisse veröffentlicht hatte. Er stieg auf 5,49 USD und konnte damit einen Teil der Verluste aus der regulären Sitzung wettmachen.

Trotz des Sprungs ist SPCE einer der größten Nachzügler an der Wall Street, da es in diesem Jahr um fast 90 % und in den letzten 12 Monaten um 92 % gefallen ist. In einer traurigen Wendung der Ereignisse hat ein Unternehmen, das im Jahr 2021 mit über 14 Milliarden Dollar bewertet wurde, seine Marktkapitalisierung auf nur noch 116 Millionen Dollar verloren und kämpft um sein Überleben.

Einnahmen von Virgin Galactic

In einer viel beachteten Erklärung vom Mittwoch erklärte Virgin Galactic, dass sich die Geschäftsbedingungen des Unternehmens verbesserten.

Der Umsatz stieg auf 4 Millionen Dollar und lag damit über den 2 Millionen Dollar, die das Unternehmen im gleichen Quartal 2023 erwirtschaftete. Im Moment sind die Umsätze von Virgin Galactic nicht so wichtig, da das Unternehmen noch nicht voll im Geschäft ist.

Positiv ist, dass SPCE seine Betriebsausgaben von 141 Millionen auf 106 Millionen Dollar senken konnte, während sich der Nettoverlust auf 94 Millionen Dollar verringerte. Auch der Cash-Abfluss verbesserte sich auf 114 Millionen Dollar.

Diese positive Entwicklung ist zum Teil darauf zurückzuführen, dass das Unternehmen in den vergangenen Monaten seine Ausgaben reduziert hat. So wurden beispielsweise 185 der 840 Vollzeitmitarbeiter entlassen, und das Management hat angedeutet, dass die Kostensenkungen fortgesetzt werden.

Das Unternehmen hat im Laufe des Quartals mehrere Entwicklungen vorgenommen. Es schloss den Bauprozess seines Endmontagewerks in Arizona ab und setzte die Produktion seiner Delta-Klasse-Raumschiffe fort, die voraussichtlich 2026 online gehen werden. Das Unternehmen veröffentlichte außerdem ein Geschäftsmodell-Video, in dem seine Betriebsabläufe erklärt werden.

Wesentliche Herausforderungen bleiben bestehen

Trotz der starken Zahlen steht das Unternehmen, wie wir bereits geschrieben haben, vor zahlreichen Herausforderungen.

Die erste Herausforderung besteht darin, dass das Unternehmen immer noch riesige Geldsummen verbrennt und in den nächsten Jahren mehr Geld aufbringen muss. Das letzte Quartal schloss das Unternehmen mit über 835 Millionen Dollar in bar und kurzfristigen Investitionen ab.

Obwohl dies enorme Summen sind, wird das Unternehmen voraussichtlich allein im zweiten Quartal zwischen 115 und 125 Millionen Dollar verbrennen. Wenn sich dieser Trend fortsetzt, wird Virgin Galactic bis 2026 wahrscheinlich mehr Geld aufbringen müssen.

Virgin Galactic verwässert seit einiger Zeit seinen Aktionärsanteil, wodurch die Zahl der ausstehenden Aktien auf über 20,6 Millionen gestiegen ist. Zuletzt hat das Unternehmen sein At the Market (ATM)-Angebot im Wert von 400 Millionen US-Dollar umgesetzt, von dem es 394 Millionen US-Dollar eingesammelt hat.

Virgin Galactic geht davon aus, dass kein weiteres Kapital erforderlich ist, da das Unternehmen davon ausgeht, dass seine ersten beiden Raumschiffe ein bereinigtes EBITDA von über 100 Millionen US-Dollar jährlich generieren können.

Das Management verweist außerdem auf seinen starken Kundenstamm von 700 vorab gebuchten Mitgliedern. Es glaubt, dass es noch weiteren Wachstumsspielraum hat, wenn man bedenkt, dass Berichte von Credit Suisse und Jefferies einen angestrebten Kundenstamm von 300.000 und eine jährliche Wachstumsrate von 8 % voraussagen.

Die Herausforderung bei diesen Zahlen besteht – wie wir in der Branche der elektrisch betriebenen vertikalen Start- und Landefahrzeuge (eVTOL) gesehen haben – darin, dass sie auf Annahmen beruhen, da es sich um eine neue Branche handelt.

In der Vergangenheit haben einige der ehrgeizigsten Ziele in anderen Branchen wie Cannabis und 3D-Druck nicht zum Erfolg geführt.

Virgin Galactic hofft, anfangs etwa 750 Kunden pro Jahr bedienen zu können, was einem Jahresumsatz von etwa 450 Millionen Dollar entspricht, da ein Sitzplatz 450 Millionen Dollar kostet. Danach hofft das Unternehmen auf 1.650 Kunden pro Jahr und einen Umsatz von einer Milliarde Dollar.

Außerdem hofft das Unternehmen, dass das EBITDA im ersten Jahr zwischen 90 und 115 Millionen Dollar liegen wird, gefolgt von 450 bis 500 Millionen Dollar nach der Erweiterung seiner Flotte. Die bereinigten EBITDA-Margen werden zunächst zwischen 20 und 25 Prozent liegen.

Das andere Problem ist, dass Virgin Galactic, selbst wenn diese Branche floriert, mit erheblicher Konkurrenz durch Unternehmen wie Tesla und Blue Origin konfrontiert sein wird, die von zwei der reichsten Männer der Welt finanziert werden. Das bedeutet, dass das Unternehmen in Zukunft einem gewissen Preisdruck ausgesetzt sein könnte.

Kursprognose für Virgin Galactic

In meinen vorherigen Artikeln habe ich gewarnt, dass die Aktie von Virgin Galactic vor allem aufgrund ihrer Bilanz noch mehr Abwärtspotenzial hat. Diese Vorhersagen haben sich als richtig erwiesen, denn die Aktie ist weiter gefallen und hat ein Rekordtief erreicht.

Der SPCE-Aktienkurs blieb unter den gleitenden 50- und 200-Tage-Durchschnitten, während der Relative Strength Index (RSI) auf das überverkaufte Niveau gerutscht ist.

Daher wird die Aktie in den kommenden Tagen wahrscheinlich weiter fallen, da die Verkäufer das nächste Ziel bei 4 USD anpeilen. Wie ich jedoch auch gewarnt habe, ist Virgin Galactic eine der Top-Meme-Aktien und mit einem Short Interest von über 20 % stark geshortet.

Daher besteht bei Leerverkäufen der Aktie das Risiko, dass es zu einem Short Squeeze kommen kann, der den Kurs deutlich nach oben treiben könnte.