Analyse: Wie Sanktionen gegen venezolanisches Öl die weltweite Versorgung stören und die Rohölpreise beeinflussen könnten

Es scheint, als ob der Ölmarkt keine Ruhe vor Zöllen und der zunehmenden Unsicherheit über die globale Versorgung findet.

Die jüngste Ankündigung des US-Präsidenten Donald Trump, 25-prozentige Zölle auf Länder zu erheben, die Öl und Gas aus Venezuela beziehen, hat den Rohölmarkt bereits in Aufruhr versetzt.

Marktteilnehmer sind besorgt über die Auswirkungen der neuen Sanktionen, während Raffinerien, die stark auf venezolanisches Rohöl angewiesen sind, möglicherweise nach anderen Optionen suchen müssen.

Unterdessen könnte die Aussicht auf eine Angebotsbeschränkung die Rohölpreise in die Höhe treiben und die Volkswirtschaften weltweit weiter unter Druck setzen.

„Die Ölpreise gewinnen diese Woche an Aufwärtsdynamik, da die US-Zölle auf venezolanisches Rohöl neue Zweifel an der Zuverlässigkeit der globalen Versorgung aufkommen lassen“, sagte Mukesh Sahdev, globaler Leiter der Rohstoffmärkte bei Rystad Energy, in einem per E-Mail versandten Kommentar.

„Wenn diese Zölle bis zum Sommer auf der Nordhalbkugel anhalten, wenn die Rohölnachfrage steigt, wird das ein stärkeres bullisches Signal sein als die aktuellen Marktbedingungen“, fügte Sahdev hinzu.

Auswirkungen auf die Preise

Die weltweiten Ölpreise schwankten in den letzten Monaten zwischen 70 und 75 $ pro Barrel. Die Brent-Preise waren im Januar kurzzeitig über 80 $ pro Barrel gestiegen, konnten die Gewinne aber seitdem nicht halten.

Der Grund für das gedämpfte Preisumfeld ist die Befürchtung eines Überangebots auf dem Markt in diesem Jahr.

Experten glauben, dass selbst mit den neuen Sanktionen gegen venezolanisches Öl der Angebotsausfall durch eine Produktionssteigerung der Organisation erdölexportierender Länder und ihrer Verbündeten ab April ausgeglichen werden könnte.

Sahdev fügte hinzu:

Die OPEC+ plant, ab April einige ihrer freiwilligen Ölproduktionskürzungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag zurückzunehmen und die Produktion um etwa 140.000 Barrel pro Tag zu erhöhen.

In einem anderen Szenario könnte die OPEC die Produktionssteigerung zugunsten höherer Ölpreise verlangsamen.

„Wenn die US-Sanktionspolitik gegen Käufer und Verkäufer von Rohöl bis in den Sommer hineinreicht oder wenn die OPEC+ Zurückhaltung bei der Rückführung ihrer Fördermengen auf den Markt übt, wird der Weg für Ölpreise im Bereich von 85 bis 90 $ geebnet sein“, sagte Sahdev.

Sahdev glaubt jedoch, dass die OPEC versteht, dass höhere Ölpreise die Nachfrage dämpfen und die Kartellmitglieder zu einer Nichteinhaltung der Produktionsquoten veranlassen könnten.

„Das wahrscheinlichste Ergebnis ist, dass die OPEC+ ihre Produktionskürzungen vorsichtig zurücknehmen wird, um die Preise in der Nähe des optimalen Bereichs von 75 $ zu halten.“

Angebot

Laut Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank AG, war die Ankündigung bezüglich Venezuela die bisher ernsthafteste Sanktionsdrohung Trumps gegen den Ölmarkt.

„Venezuela produzierte zuletzt zwischen 900.000 und knapp 1 Million Barrel pro Tag, je nach Datenquelle, was bedeutet, dass sich die venezolanische Ölproduktion seit Ende 2020 verdoppelt hat“, sagte Fritsch.

Das letzte Mal war es vor sechs Jahren höher.

Laut Bloomberg-Daten stiegen Venezuelas Ölexporte im Februar auf knapp 760.000 Barrel pro Tag.

„Sollten die venezolanischen Ölexporte erfolgreich deutlich reduziert werden, könnte die Drohung mit Zöllen auch als Blaupause für eine weitere Verschärfung der Sanktionen gegen den Iran dienen, falls sich die bisherigen Iran-Sanktionen als unwirksam erweisen“, fügte Fritsch hinzu.

Die US-Regierung verschärfte letzte Woche auch die Ölsanktionen gegen den Iran und setzte erstmals eine unabhängige chinesische Raffinerie auf die Sanktionsliste.

„Das könnte auch andere potenzielle Käufer iranischen Öls abschrecken“, bemerkte Fritsch.

Einfluss

Der amerikanische multinationale Energiekonzern Chevron musste auf Anweisung Trumps innerhalb von 30 Tagen, beginnend am 4. März, seine Aktivitäten in Venezuela einstellen.

Die Lizenz des Unternehmens zur Ölförderung in Venezuela wurde jedoch bis zum 27. Mai verlängert.

„Das verschafft den USA zusätzliche Verhandlungsmacht im Umgang mit Sekundärzöllen gegenüber anderen Ländern“, sagte Sahdev.

Die US-Sanktionen gegen Venezuelas Öl und Gas sind eine indirekte Methode, die Versorgungskapazität des südamerikanischen Landes zu schwächen und Chinas Teekannenraffinerien zu schädigen.

Laut Rystad Energy nutzt die USA die aktuellen Marktbedingungen strategisch, um vor der Sommersaison Geschäfte abzuschließen.

Weitere gefährdete Länder

Laut Schätzungen von Rystad könnte ein Rückzug von Chevron aus Venezuela die Ölproduktion um etwa 230.000 Barrel pro Tag von insgesamt 1 Million Barrel pro Tag reduzieren.

Das in Norwegen ansässige Energieinformationsunternehmen prognostiziert, dass die venezolanische Ölproduktion bis Ende dieses Jahres auf 700.000 bis 750.000 Barrel pro Tag sinken könnte.

„Mit neuen Zöllen für Käufer könnte die gesamte venezolanische Produktion auf deutlich niedrigere Niveaus sinken“, sagte Sahdev.

Zu den betroffenen Ländern gehören neben China auch Indien und Spanien. Venezuela verfügt außerdem nicht über ein robustes Raffineriesystem, um Rohöl für den Eigenbedarf umzuleiten.

Indiens Ölraffinerien haben jedoch weniger Spot-Ausschreibungen für Rohölkäufe herausgegeben, da sich die russischen Lieferungen nach den durch westliche Sanktionen verursachten Unterbrechungen stabilisiert haben.

Unterdessen wird die venezolanische Ölproduktion zweifellos erheblich von den Zöllen beeinträchtigt werden, da die inländischen Raffinerien nur etwa 250.000 Barrel pro Tag verarbeiten können.

„Die Auswirkungen auf das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage werden jedoch gering ausfallen, da Chinas Importe von venezolanischem Rohöl in den ersten beiden Monaten des Jahres 2025 deutlich niedriger waren“, sagte Sahdev.

Die USA, ebenfalls Abnehmer venezolanischen Rohöls, könnten alternative Lieferanten von schwerem, schwefelhaltigem Rohöl aus OPEC+-Ländern wie dem Irak suchen.

Sahdev sagte: