Eine neue Zahlungsorder: Wall Street und Tech-Titanen begrüßen Stablecoins, während sich die Regulierung abzeichnet

Während sich Stablecoins der Mainstream-Akzeptanz nähern, verändert ein Wirbelsturm von Unternehmens- und Gesetzgebungsaktivitäten die Finanzlandschaft in den Vereinigten Staaten.

Am Donnerstag feierte Circle Internet Financial ein beeindruckendes Debüt an der New Yorker Börse und stieg um 168%, da sich die Anleger hinter das Unternehmen stellten, das USDC – den zweitgrößten Stablecoin nach Tether – ausgibt.

Bis Freitag stieg die Aktie von Circle um weitere 38%, was den wachsenden Appetit der Anleger auf digitale Vermögenswerte unterstreicht, die an Fiat-Währungen gebunden sind.

Jeremy Allaire, Mitbegründer und CEO von Circle, fasste die Stimmung in einem Bloomberg-Interview zusammen und erklärte: "Die Welt ist bereits aufgewacht und hat erkannt, dass Stablecoin-Geld hier ist, um zu bleiben."

Das auffällige Debüt von Circle kommt genau zu dem Zeitpunkt, an dem sich der Gesetzgeber darauf vorbereitet, ein Gesetz zu verabschieden, das den 250 Milliarden US-Dollar schweren Stablecoin-Markt überarbeiten und die Verwendung digitaler Dollars neu definieren könnte.

Diese Meinung scheint nun von einem wachsenden Kreis von Unternehmensführern, politischen Entscheidungsträgern und Finanzinstituten geteilt zu werden.

Der RLUSD-Stablecoin von Ripple gewinnt an Zugkraft

Ripple, ein weiteres Schwergewicht im Bereich der Krypto-Zahlungen, hat seine Reichweite still und leise erweitert.

Im Dezember 2024 brachte das Unternehmen RLUSD auf den Markt – einen an den Dollar gekoppelten Stablecoin, der sowohl auf der Ethereum-Blockchain als auch auf dem XRP-Ledger ausgegeben wird.

Während RLUSD ursprünglich an ausgewählten globalen Börsen debütierte, hat es kürzlich die behördliche Genehmigung der Dubai Financial Services Authority erhalten, die seine Verwendung innerhalb des Dubai International Financial Centre ermöglicht.

Diese Genehmigung integriert RLUSD nicht nur in die lizenzierte Zahlungsplattform von Ripple, sondern autorisiert auch die Nutzung durch andere regulierte Unternehmen, die im DIFC tätig sind.

Die duale Strategie von Ripple – die sowohl die krypto-native Infrastruktur als auch die institutionelle Compliance unterstützt – unterstreicht den hybriden Ansatz, der derzeit den Stablecoin-Raum definiert.

Großbanken erwägen in aller Stille die Ausgabe eines gemeinsamen Stablecoins

Die größten Banken des Landes – darunter JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup und Wells Fargo – befinden sich Berichten zufolge in frühen Gesprächen über die Schaffung eines gemeinsam ausgegebenen Stablecoins, so das Wall Street Journal.

Diese Gespräche, an denen Unternehmen wie Early Warning Services (der Betreiber von Zelle) und das Clearing House beteiligt sind, spiegeln die wachsende Besorgnis wider, in der sich schnell verändernden Zahlungslandschaft an Boden zu verlieren.

Ein Unified Banking Stablecoin würde nicht nur dazu dienen, den Einfluss der etablierten Unternehmen auf die 5 Billionen US-Dollar schwere Zahlungsverkehrsbranche zu erhalten, sondern auch mit aufstrebenden kryptonativen Lösungen zu konkurrieren.

Die Idee steckt noch in den Kinderschuhen, aber Quellen sagen, dass das Ziel darin besteht, einen Token zu entwickeln, der institutionenübergreifend und schließlich auch außerhalb des Bankensektors nutzbar ist.

Auch die Deutsche Bank AG untersucht Stablecoins und verschiedene Formen von tokenisierten Einlagen.

Deutschlands größter Kreditgeber prüft Stablecoin-Optionen, die die Ausgabe eines eigenen Tokens oder die Teilnahme an einer branchenweiten Initiative umfassen könnten, sagte Sabih Behzad, Leiter der Abteilung für digitale Vermögenswerte und Währungen bei der Deutschen Bank, in einem Interview.

Quelle: Der Block

Von Uber bis Stripe: Tech- und Fintech-Player testen das Wasser

Die Dynamik beschränkt sich nicht nur auf die Banken.

Auf dem Bloomberg Tech Summit in San Francisco am 5. Juni enthüllte Uber-CEO Dara Khosrowshahi, dass das Ride-Hailing-Unternehmen aktiv Stablecoins als billigere und schnellere Methode für den weltweiten Geldtransfer evaluiert.

"Ich würde sagen, wir befinden uns noch in der Studienphase, aber Stablecoin ist für mich eine der interessanteren Instanziierungen von Krypto, die einen anderen praktischen Nutzen als Krypto als Wertaufbewahrungsmittel hat", sagte er.

John Collison, Mitbegründer des Zahlungsriesen Stripe, sagte Bloomberg im Mai ebenfalls, dass das Unternehmen frühe Gespräche mit Banken über die Integration von Stablecoins in ihre Dienstleistungen aufgenommen habe.

PayPal hat unterdessen bereits den Sprung gewagt: Sein 2023 eingeführter Stablecoin PYUSD wurde 2024 in seiner ersten kommerziellen Transaktion verwendet, um Ernst & Young zu bezahlen.

Der GENIUS Act: Capitol Hill bereitet erstes großes Stablecoin-Gesetz vor

Öl ins Feuer zu gießen ist ein wichtiger legislativer Meilenstein. Der GENIUS Act – kurz für "Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins of 2025" – wird voraussichtlich innerhalb weniger Tage den US-Senat passieren.

Sollte es in Kraft treten, würde es den ersten umfassenden bundesweiten Rahmen für die Regulierung von Stablecoins schaffen und klare Regeln für die Ausgabe, die Reserveanforderungen und den Verbraucherschutz schaffen.

Befürworter, darunter Akteure der Kryptoindustrie, die erhebliche Mittel in Wahlkampagnen gesteckt haben, sagen, dass der Gesetzentwurf dem Markt die dringend benötigte Legitimität verleihen und die institutionelle Akzeptanz katalysieren würde.

Christian Catalini, Gründer des Kryptoökonomie-Labors des MIT, sagte, der Gesetzentwurf könnte einen Wettbewerb zwischen Wall-Street-Firmen und Krypto-Startups auslösen, um ihre eigenen Stablecoins auszugeben.

Einige Abgeordnete äußern Bedenken

Allerdings sind nicht alle mit an Bord.

Senator Josh Hawley, ein Republikaner aus Missouri, hat versprochen, gegen den Gesetzentwurf in seiner jetzigen Form zu stimmen, und warnte, dass er den Technologieunternehmen zu viel finanzielle Kontrolle übergebe.

"Es ist ein riesiges Geschenk an Big Tech", sagte er gegenüber Reportern.

Hawley äußerte sich besorgt darüber, dass Technologieunternehmen Stablecoins mit begrenzter Aufsicht ausgeben und diese dann nutzen könnten, um die Überwachung des Finanzverhaltens der Nutzer auszuweiten.

"Es ermöglicht diesen Technologieunternehmen, Stablecoins ohne jegliche Kontrolle auszugeben", sagte er. "Ich sehe nicht, warum wir das tun sollten."

Das sind keine unbegründeten Befürchtungen.

Das frühere Stablecoin-Projekt von Facebook – ursprünglich bekannt als Libra und später Diem – starb 2022 nach heftigen regulatorischen Gegenreaktionen, unter anderem vom Vorsitzenden der US-Notenbank, Jay Powell, der "ernsthafte Bedenken" über die Auswirkungen auf die globale Geldpolitik äußerte.

Das Versprechen und die Gefahr von Stablecoins

Trotz des wachsenden institutionellen Interesses sind Stablecoins nicht ohne Risiken.

Ihr fundamentaler Reiz liegt in ihrer Preisstabilität – die meisten sind 1:1 an den US-Dollar oder andere Vermögenswerte gekoppelt.

Die Geschichte hat jedoch gezeigt, dass nicht alle Pflöcke halten.

Im Jahr 2022 brach TerraUSD – ein algorithmischer Stablecoin – zusammen, vernichtete Milliarden an Wert und löste eine Vertrauenskrise in die Anlageklasse aus.

"Wenn die Vermögenswerte, die die Münze stützen, an Wert verlieren und die Eins-zu-Eins-Bindung auseinanderfällt, könnte dies zu einem Bank-Run führen", warnte Darrell Duffie, Finanzprofessor in Stanford, in einem CNN-Bericht.

Es gibt auch praktische Bedenken: Nutzer, die den Zugang zu Wallets verlieren, mangelnde Transparenz bei den Reservebeständen und Sicherheitslücken spuken immer noch durch den Markt.

Aber diese Bedenken haben den Enthusiasmus der Unternehmen nicht gedämpft, die versuchen, langsame, teure traditionelle Schienen zugunsten eines agileren digitalen Zahlungsverkehrs zu umgehen.

Ein Wendepunkt für das Geld selbst

Während die Aufregung um den Börsengang von Circle durch die Wall Street schwappt und der GENIUS Act immer näher rückt, stehen Stablecoins nicht mehr am Rande der Finanzwelt.

Sie entwickeln sich schnell zu einer der folgenreichsten Innovationen.

Was als spekulatives Experiment im Krypto-Handel begann, ist nun bereit, alles neu zu gestalten, von Überweisungen und Business-to-Business-Zahlungen bis hin zur Definition und Verteilung von Geld.

Ob von Banken, Tech-Giganten oder Krypto-Unternehmen betrieben, die Stablecoin-Ära ist da, und sie schreitet schnell voran.