Warum Gold über 3.000 $ die neue Normalität ist

Obwohl sich der Goldpreis über 3.300 $ konsolidiert hat, erweist sich eine neue Aufwärtsdynamik als schwer fassbar, da sich die Anleger an diese hohen Niveaus anpassen.

Ein Fondsmanager behauptet jedoch, dass die aktuelle Bewertung durchaus gerechtfertigt ist.

Gold hält sich stabil, ohne dass eine signifikante Schwäche zu erwarten ist, da die US-Verschuldung weiter in die Spirale gerät, so Robert Minter, Director of ETF Strategy bei abrdn, in einem Interview mit Kitco News.

US-Schulden

Die US-Schulden erreichten kürzlich einen noch nie dagewesenen Wert von 37 Billionen US-Dollar, einen neuen Meilenstein.

Dieser Ausgabenschub ist nicht nur in den USA zu beobachten. Minter stellte fest, dass auch Europa seine Ausgaben in den letzten Monaten deutlich erhöht hat.

"Ich ging zurück ins Jahr 1993 und schaute mir die Höhe der ausstehenden US-Staatsanleihen an. Seitdem ist er um etwa 900 % gestiegen – was in etwa dem Anstieg von Gold in diesem Zeitraum entspricht", sagte er.

Minter stellte fest, dass die Währungsabwertung nicht sofort erkennbar ist, da die Länder weltweit in ähnlichem Maße Defizitausgaben betreiben.

Er wies jedoch auf seine Manifestation in Gold hin, da das Edelmetall gegenüber allen wichtigen globalen Währungen durchweg in der Nähe von Rekordhochs gehandelt wird.

"Gold ist die einzige Währung, die nicht die Schuld eines anderen ist. Der Wert von Gold über 3.000 US-Dollar ist durch die Höhe der Verschuldung auf der ganzen Welt völlig gerechtfertigt", sagte er.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels lag der aktivste Goldkontrakt an der COMEX bei 3.360,22 $ pro Unze und damit weitgehend unverändert gegenüber dem vorherigen Schlusskurs.

In der vergangenen Woche war der Goldpreis auf ein Einmonatstief gefallen , da die Nachfrage nach sicheren Häfen durch einen Waffenstillstand zwischen dem Iran und Israel beeinträchtigt wurde.

Die wachsende Erwartung einer Zinssenkung durch die US-Notenbank hat jedoch die Käufe unter den Anlegern beflügelt.

Kurzfristige Gefahren

Minter ist optimistisch, was Gold auf lange Sicht angeht, erkennt aber zunehmende kurzfristige Risiken.

Er merkte an, dass der Wirtschaftspessimismus seinen Höhepunkt erreicht hat und eine Änderung dieser Aussichten die Attraktivität von Gold als sicherer Hafen verringern könnte.

Minter wies jedoch darauf hin, dass Anleger kurzfristige Korrekturen als Chance zum Kauf betrachten.

Er riet ihnen auch, die US-Notenbank auf Anzeichen zu überwachen, die noch vor Jahresende eine neue Goldrallye auslösen könnten.

Fed senkt Zinsen

Minter geht davon aus, dass die Fed trotz ihres derzeitigen Zögerns schließlich gezwungen sein wird, die Zinssätze zu senken.

Er verweist darauf, dass die zweijährigen Renditen mit rund 3,78 % deutlich unter dem vorherrschenden Leitzins der Fed liegen, was auf einen drohenden Handlungsbedarf hindeutet.

"Der Anleihenmarkt sagt uns, dass die Zinssätze um etwa 80 Basispunkte zu straff sind, so dass es starke Argumente dafür gibt, dass die Federal Reserve gezwungen sein könnte, die Zinsen in diesem Jahr um mindestens 50 Basispunkte zu senken", sagte er.

"Die nächste Etappe der Goldrallye wird von der traditionellen Anlagenachfrage kommen, da die Federal Reserve beginnt, die Zinssätze zu lockern."

Obwohl eine Zinssenkung durch die US-Notenbank in diesem Monat nach wie vor als unwahrscheinlich gilt, deutet das CME FedWatch-Tool auf eine steigende Wahrscheinlichkeit hin.

Nichtsdestotrotz rechnen die Märkte bereits mit vollen Lockerungen sowohl im September als auch im Dezember.

Weitere Gewinne möglich

Minter geht davon aus, dass das Potenzial von Gold in der zweiten Jahreshälfte die Performance des letzten Jahres widerspiegeln könnte.

Sollte die US-Notenbank die Zinssenkungen wieder aufnehmen, könnte der Goldpreis eine Rallye von 300 $ pro Unze erleben und möglicherweise 3.700 $ pro Unze erreichen.

"Zwischen Juni und September letzten Jahres gab es im Vorfeld der erwarteten Zinssenkung der US-Notenbank einen ordentlichen Anstieg der ETF-Nachfrage. Wir haben auch einen ziemlich guten Preisanstieg von 2.300 US-Dollar auf 2.600 US-Dollar gesehen", sagte er.