Vedanta-Aktien rutschen um bis zu 8% ab, nachdem US-amerikanischer Leerverkäufer die Gruppe als "Schneeballsystem" bezeichnet hat

Die Aktien von Vedanta Ltd stürzten am 9. Juli im Tagesverlauf um bis zu 8% ab, bevor sie einige Verluste wieder wettmachten, nachdem der in den USA ansässige Leerverkäufer Viceroy Research einen vernichtenden Bericht über seine Muttergesellschaft Vedanta Resources veröffentlicht hatte.

In der Mitteilung wurde die Gruppe als "finanziell nicht nachhaltig, operativ kompromittiert und einem Schneeballsystem ähnlich" bezeichnet.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wurden die Aktien von Vedanta an der NSE um 3,5% niedriger bei 439,60 ₹ gehandelt, während Hindustan Zinc Ltd – ein weiteres Konzernunternehmen – um 2,6% auf 424 ₹ fiel.

Viceroy Research ist bekannt für seine Ermittlungen zu großen Unternehmensskandalen, darunter Wirecard und Steinhoff.

Die Vorwürfe des Vizekönigs über Vedanta

Die zentrale Behauptung von Viceroy ist, dass Vedanta Resources, die in Großbritannien ansässige Holdinggesellschaft, die von Anil Agarwal kontrolliert wird, "eine Parasiten-Holdinggesellschaft ohne nennenswerte eigene Operationen ist, die ausschließlich durch Geld gestützt wird, das von ihrem sterbenden Wirt entnommen wurde: Vedanta Ltd."

"Dies schafft eine selbstzerstörerische Rückkopplungsschleife", heißt es in dem Bericht, in dem behauptet wird, dass das Eigenkapital von Vedanta Ltd. – das als Sicherheit für die Kredite von Vedanta Resources verwendet wird – durch die Finanzpraktiken der Gruppe kompromittiert wird.

"Vedanta Resources kann seinen kurzfristigen finanziellen Verpflichtungen nicht nachkommen, ohne Vedanta Ltd. zu plündern. Diese Strategie ähnelt einem Schneeballsystem", fügte sie hinzu.

Viceroy beschuldigte die Gruppe auch, Aufwendungen über Tochtergesellschaften hinweg zu aktivieren, um Gewinne und Vermögenswerte künstlich in die Höhe zu treiben – eine Praxis, die sie als "wesentliche Falschdarstellung" bezeichnete.

Der Bericht äußerte Bedenken hinsichtlich steigender Zinsaufwendungen trotz Schuldenabbau.

Viceroy behauptete, dass der Effektivzinssatz von Vedanta Resources seit dem GJ21 von 6,4 % auf 15,8 % gestiegen ist, ohne dass ein operativer freier Cashflow generiert wurde.

Vedanta antwortet

Als Reaktion darauf wies Vedanta den Bericht als "böswillige Kombination aus selektiven Fehlinformationen und haltlosen Anschuldigungen" zurück.

Die Gruppe sagte, Viceroy habe nicht versucht, sie zu kontaktieren, bevor er die Notiz veröffentlichte.

"Der Bericht von Viceroy Research ist eine böswillige Kombination aus selektiven Fehlinformationen und haltlosen Anschuldigungen, um die Gruppe zu diskreditieren", sagte Vedanta in einer Erklärung.

Zum 31. März 2025 belief sich die eigenständige Nettoverschuldung von Vedanta Resources auf 4,9 Milliarden US-Dollar.

Das Unternehmen hat zuvor einen Plan angekündigt, seine Schulden ab Juni 2024 über drei Jahre um 3 Mrd. $ zu reduzieren.

Das Unternehmen fügte in der Pressemitteilung hinzu:

Der Zeitpunkt für die Veröffentlichung des Berichts ist von Bedeutung, da er inmitten der von Vedanta vorgeschlagenen Umstrukturierung in mehrere börsennotierte Unternehmen kommt – ein Schritt, der im Jahr 2023 angekündigt wurde, nachdem der Versuch von Agarwal, Vedanta Ltd. im Jahr 2020 zu privatisieren, gescheitert war.

Der Leerverkäufer behauptete ferner, dass Hindustan Zinc Ltd (HZL) "ein rechtliches und finanzielles Minenfeld" sei, das Vertragsverletzungen, regulatorische Verstöße und Geschäfte mit verbundenen Parteien beinhalte, die darauf abzielten, auf Kosten der öffentlichen Aktionäre Wert zu extrahieren.

"Jedes der zahlreichen Risiken, die wir skizzieren, reicht aus, um die bereits fragile, Ponzi-ähnliche Struktur von Vedanta zu stürzen", sagte Viceroy und fügte hinzu, dass die Gruppe "systematische Governance-Versäumnisse" gezeigt habe, einschließlich fragwürdiger Ernennungen von Wirtschaftsprüfern.